股指：

盘面：沪指上日弱势震荡，两市成交量再度低迷，行业多数收跌。三大期指中IH跌幅略大，期现价差震荡走弱，成交及持仓均减少，各品种主力均净增多仓。

基本面：

☆MSCI如期增加A股权重并公布新增名单，对市场有一定提振，但风险偏好暂难回升。

☆中美贸易摩擦升级，股指反弹空间有限。

观点：建议多头逢高减仓，整体以对冲思路为主，短线关注移仓换月期间期指贴水修复机会。仅供参考。

能化板块

纸浆：

盘面：隔夜纸浆期价震荡。

基本面：

☆山东进口针叶浆银星市场价下跌25元/吨、凯利普下跌50元/吨。

☆下游印刷用纸、生活用纸行业利润继续好转，后期对于漂针浆和漂阔浆的需求或将有所提升。

☆4月中国港口木浆总库存158.8万吨，较前一月下降19.6万吨，降幅11%，港口库存压力有所缓解，但是库存仍偏高。

观点：关注库存去化进度。预计近期纸浆价格以震荡调整为主。

农产品板块

油粕：

基本面：

☆中美贸易争端升级，中方开始反制，外盘大豆偏弱。

☆国内豆油库存138万吨，现货成交较少，现货价格下跌10-20元/吨，期货价格震荡。

☆豆粕需求一般，受中美争端影响现货成交增加，现货价格涨跌互现，期货价格维持震荡偏强。

☆马来西亚棕榈油局公布4月供求数据，期末库存下降高于预期，国内棕榈油现货成交寡淡，现货价格下跌10-20元/吨，期货价格震荡。

观点：油粕整体暂观望，豆粕可少量参与多单，但需要防范周末谈判风险，仅供参考。

玉米：

基本面：

☆玉米现货价格总体较稳，东北、华东部分地区价格上涨。

☆中美贸易问题引发市场担忧，贸易商挺价惜售情绪较强，流通玉米阶段性偏紧。

☆下游由于非洲猪瘟疫情的影响，饲料需求仍旧偏弱。

☆深加工企业利润不佳，玉米需求较为一般。

观点：关注后期抛储时间及中美磋商结果。预计近期玉米价格以震荡偏强为主，建议暂时观望，仅供参考

糖：

盘面：隔夜盘面震荡。

基本面：

☆目前市场对政策端比较担忧，抛储和放松进口的预期比较强，如果政策放松将会导致供应增加。

☆现货方面，为享受增值税下调的福利，3月贸易商纷纷囤货，目前有出货的需求，现货可能会承受一定的压力。

☆4月产销数据公布，预计期末库存同比减少。

观点：如果国内进入减产周期，郑糖具备长期上涨的基础。短期轻仓试多，前低附近止损，仅供参考。

鸡蛋：

盘面：盘面震荡。

基本面：

☆昨日山东德州现货报价上涨0.1元至4.25元。

☆4月在产蛋鸡存栏环比增加1.22%，同比减少2.11%，补栏环比增加21.09%，同比增加14.54%。

☆需求方面，近期猪肉价格再度上涨，对鸡蛋价格起到了一定的支撑。

☆端午备货即将启动，猪肉价格有继续上涨的趋势。

观点：关注产区现货价格能否延续涨势。仅供参考。

黑色板块

铁矿石：

盘面：铁矿石期价隔夜震荡。

基本面：

☆中美贸易摩擦升温，市场风险偏好受到打压。

☆铁矿需求较好，港口库存持续去化，同时人民币短期贬值幅度较大都使得矿价仍然存在一定支撑。

☆随着外矿发货量和到港量的回暖，叠加国内5月环保限产部分限制了铁矿的需求，铁矿的供需基本面逐渐相对转弱。

观点：预计铁矿短期将以偏弱震荡为主，建议投资者暂时观望，仅供参考。

螺纹钢：

盘面：期螺期卷夜盘有所下跌。

基本面：

☆中美贸易摩擦加剧，中国对美国商品加税，隔夜风险资产全面下挫。

☆短期季节性不利叠加长期需求存疑。钢厂利润仍丰。

观点：建议投资者持空或持空钢厂利润。仅供参考。

双焦：

盘面：隔夜焦煤、焦炭震荡走低，分别收跌0.00%、1.42%。

基本面：

☆焦炭环保预期已兑现盘面，但限产暂未有落实政策，难以支撑盘面持续上涨。

☆受钢材季节性淡季预期影响，叠加长期钢厂限产力度不确定性，焦炭跟随螺纹钢走低。

☆港口成交依然冷清，需关注库存压力。

☆中美贸易摩擦升级，将影响大宗商品走势。

观点：建议暂时观望，仅供参考。

有色板块

铜：

盘面：夜盘沪铜震荡走弱。

基本面：

☆国务院关税税则委员会决定，自2019年6月1日0时起，对已实施加征关税的600亿美元清单美国商品中的部分，提高加征关税税率，分别实施25%、20%或10%加征关税，宏观层面中美贸易问题打压基本金属金融属性。

☆铜矿相对紧缺，TC持续下滑，冶炼厂检修力度加大，后期精铜供应或将逐步受到影响。

☆需求端昨日中汽协公布国内4月汽车销量同比大幅下滑14.6%，中观行业层面仍不乐观。

☆短期宏观层面中美贸易问题成为主导铜价走势关键，但铜矿紧缺，检修等因素影响精铜产量。

观点：铜价向下空间有限。仅供参考。

铝：

盘面：受宏观消息面影响，隔夜金属普跌，唯独沪铝飘红。

基本面：

☆成本端有一定利好支撑，山西省环保督查趋严，使得氧化铝厂检修或停产：孝义华庆铝业建成产能45万吨（冶金级35万），已经全停；山西交口信发建成产能260万吨（实际可达280万），已停产2条线一半产能，剩余两条线暂时停止投料，焙烧等环节是否必须全停视政府对整改情况满意程度而定。

☆目前贸易谈判方面仍存变数，但是在当前消费旺季背景下，国内铝锭库存下降3.6万吨至137.3万吨。

观点：预计沪铝短期表现仍较为坚挺，远期上涨空间或受到供应端增长的压力抑制，投资者可关注沪伦比值变化，伺机布局内外正套，仅供参考。

锌：

盘面：受中美贸易问题影响，隔夜沪锌下挫。

基本面：

☆库存方面，本周初三地锌社会库存较上周减少2400吨。LME库存超10万吨。

☆供给方面，株冶及汉中达产预计在五月中旬，株冶目前产量已超600吨/天。太丰矿业计划复产锌锭，6月有望全面达产。海外嘉能可公布的一季度产量数据较去年增8%。HZL锌产量较去年也有较大增幅。

☆受到进口亏损影响，海外精锌难以流入国内市场。

观点：尽管国内库存处低位，但去库速度不及去年同期，并且海外库存累库速度加快。近期锌价或震荡下行，仅供参考。