纸浆：

盘面：纸浆期价震荡偏强。

基本面：

☆进口木浆市场价不变。

☆印刷用纸，生活用纸行业利润回升，利润情况总体较好，下游造纸行业对于漂针浆和漂阔浆的需求有所好转。

☆3月中国港口木浆库存下降，但是仍位于历史高位，港口库存压力较大。

观点：预计近期纸浆价格以震荡调整为主。

农产品板块

油粕：

基本面：

☆美国农业部报告基本符合预期，美豆小幅震荡。

☆豆油库存震荡回调，成交一般，现货价格上涨10-20元/吨，期货震荡筑底。

☆豆粕需求放缓，养殖需求预期减少，现货价格低位下跌10-20元/吨。

☆马来西亚棕榈油2月期末库存增加，预期需求向好未来库存将下降，国内现货价格上涨10-30元/吨，短线震荡反弹。

观点：油粕整体以观望为主。

玉米：

基本面：

☆玉米现货价格总体持稳，东北、华北部分地区价格上涨，华东地区小幅波动。

☆临储拍卖推迟及底价提高传闻提振市场情绪，下游非洲猪瘟疫情严重，补栏积极性弱，饲料需求偏弱。

观点：预计近期玉米价格以震荡调整为主，建议暂时观望，仅供参考。

黑色板块

螺纹钢：

盘面：期螺夜盘微幅下跌。

基本面：

☆昨日现货市场交易回归正常，继续观察现货交易能否持续放量。

☆目前价格和供需来看，期螺继续上涨阻力较大。

观点：建议投资者持空。仅供参考。

双焦：

盘面：隔夜焦煤、焦炭震荡偏弱，分别收跌1.85%、1.16%。

基本面：

☆部分高炉复产在即，焦炭需求有望恢复。

☆现货弱势短期难改，焦化厂多有抵触进一步降价的情绪，钢厂观望情绪增加，焦价暂稳。

☆预计4月高炉复产会带动焦价小幅反弹。

☆鉴于目前港口、厂库焦炭库存较高，后续去库效果尚不明显，焦炭此次盘面上涨存续性有待观察。

观点：建议暂时观望，关注港口库存去库速度。仅供参考。

有色板块

铜：

盘面：夜盘沪铜震荡走弱。

基本面：

☆上海电解铜现货对当月合约报升水10元/吨~升水140元/吨。LME库存上升725吨，COMEX库存下滑132吨。

☆铜精矿加工费TC跌破70美元/吨，矿端相对紧缺的预期逐步兑现，后期精铜供应压力有望得到缓解。

☆需求端，国内制造业景气度超预期回升，提振铜消费。

观点：铜精矿相对紧缺预期逐步得到市场验证，支撑铜价中长期走强，建议投资者逢低布局多单。仅供参考。

铝：

盘面：隔夜沪铝震荡运行。

基本面：

☆清明假期到货增加消费一般，铝锭库存降幅缩窄至0.8万吨。

☆受江苏昆山汉鼎精密金属有限公司安全事故影响，当地铝压铸厂几乎全停，当地再生铝企暂未受到直接影响，但因下游停产，此类企业亦考虑减产。

☆成本端，河南、山西氧化铝价格均下跌至2665元/吨附近；山东魏桥下调4月预焙阳极基础采购价至3030元/吨，下调幅度为190元/吨。

观点：预计铝价呈现震荡上行，但成本下行或限制反弹高度，仅供参考。

锌：

盘面：隔夜沪锌震荡下行。

基本面：

☆库存方面，本周三地锌社会库存继续下降，炼厂及进口到货均不多，下游消费恢复下仍有部分拿货，致使库存继续录得下降。预计后续仍将进入消库状态。LME库存继续增加800多吨，打破伦锌基本面的支撑。

☆供给方面，国内冶炼厂进行常规检修，影响产量在3.8万吨左右。株冶达产预计在四月末，汉中复产预计在五月。

观点：库存仍支持锌价，我们认为，锌价短期内跌幅有限，以震荡为主，仅供参考。