原油：

基本面：

☆市场普遍预期OPEC将在4月或6月的会议上延长减产协议至下半年，因此该预期将继续为短期油价提供底部支撑。

☆美国贝克休斯钻井数已降至2018年4月以来最低，美国原油产量增速放缓将成为推高美油的动力。

☆美国近期失业率数据始终不及预期，或预示其经济放缓，应关注美油与美股的日内联动情况。

☆布油或因欧洲宏观预期不佳而涨幅受限，上行有待地缘危机支持。

☆近期美、布两油涨跌互现的情况或出将再度出现，两油价差也会因此收窄。

观点：预计短期油价震荡偏多，风险点为宏观经济预期不佳使油价承压，仅供参考。

纸浆：

盘面：周五纸浆期价震荡偏强。

基本面：

☆智利Arauco公司2019年4月份木浆外盘公布，其中针叶浆银星涨20美元/吨至730美元/吨，阔叶浆明星涨40美元/吨至720美元/吨。现货市场价不变。

☆下游造纸行业利润继续小幅回升，但是印刷用纸仍亏损严重，下游整体需求一般。

☆外盘报价上涨对纸浆价格形成一定支撑。

观点：预计近期纸浆价格以震荡偏弱为主，建议暂时观望，仅供参考。

TA：

盘面：隔夜原油走平。

基本面：

☆PX在1103美元/吨，PX-石脑油在543美元/吨；TA现货均价在6565元/吨，加工差在840元/吨上下；长丝涨50-100，目前现金流较好、短纤持稳、瓶片持稳。

☆装置方面，恒力本周预计开启检修15天。

☆终端备货再度回升至20-30天，产业链气氛回落，目前矛盾尚不突出，PX开车尚未超出预期，原油偏强。

观点：关注油价二季度是否有上涨趋势，或带动能化上涨，TA暂观望，等待回调6000-6300入多。仅供参考。

EG：

基本面：

☆隔夜华西村电子盘偏弱，EG现货均价在5150元/吨，外盘在641美元/吨。

☆港口库存小降至130万吨。本周预报到港18.5万吨。

观点：EG供应仍充裕，单边暂观望或考虑逢高沽空。仅供参考。

农产品板块

油粕：

基本面：

☆美豆震荡反弹。

☆豆油节后库存维持震荡，成交一般，现货价格下跌40-60元/吨，期货震荡走低。

☆豆粕需求有所增加，预期旺季来临，现货价格上涨10-20元/吨，低位成交略有好转。

☆马来西亚棕榈油2月期末库存升，与市场预期下降相反，国内现货价格下跌30-60元/吨，短线震荡走低。

观点：油粕整体以震荡为主，豆油远月可少量尝试多单，豆粕低位成交略有好转，可逢高少量试空或暂观望，仅供参考。

玉米：

基本面：

☆玉米现货价格总体持稳，东北、华东局部地区小幅上涨。

☆东北一次性收储工作启动，政策利好提振玉米价格。

☆由于非洲猪瘟疫情严重，下游饲料需求偏弱，政策利好有限。

观点：预计近期玉米价格稳震荡调整为主，仅供参考。

玉米淀粉:

基本面：

☆玉米淀粉现货价格总体持稳，山东局部地区小幅下跌。

☆淀粉企业开机率处于较高位，供应充足，下游采购谨慎，淀粉库存继续增加至90万吨，处于历史高点。

观点：预计近期玉米淀粉价格震荡调整为主，建议暂时观望，仅供参考。

糖：

盘面：盘面震荡。

基本面：

☆2月广西产销数据利多，截至到2月底广西甘蔗入榨量同比减少1.56%，产糖量同比减少4.3%，同时累计销量同比增加9.8%。

☆政策上看，广西放开甘蔗价格，中期利空。但是下榨季蔗价大概率继续下降，产量易降难升。

☆另外未来印度，泰国的产量也有下降的可能，外盘有上涨的潜力。

观点：从中期看，我们认为糖价将先有一个探底的过程。仅供参考。

鸡蛋：

盘面：上周鸡蛋现货价格上涨，山东现货价格回到3元附近。

基本面：

☆芝华数据显示2月在产蛋鸡存栏环比减少0.23%，同比减少3.37%，供应继续小幅减少。

☆2月育雏鸡补栏量为7833万只，同比减少9.33%，环比减少5.90%，如果一季度维持这个水平的话将对下半年的蛋价产生较大压力。

☆需求方面，需求处于淡季，但是近期猪肉价格快速上涨，拉动了鸡肉和鸡蛋的替代需求，对鸡蛋价格起到了一定的支撑。

观点：鸡蛋现货价格或维持震荡。仅供参考。

黑色板块

铁矿石：

盘面：铁矿石期价上周小幅走高。

基本面：

☆近期受两会及各地天气污染的原因，环保限产力度较大，对铁矿的需求形成一定利空。

☆供应方面外矿近期发货开始出现下滑，淡水河谷方面矿山再次新增停产的消息将对盘面有一定支撑。

观点：后期关注钢厂方面的开工情况及补库力度，预计铁矿石期价周一将会高开。铁矿石短期偏强震荡为主，建议投资者暂时观望，仅供参考。

螺纹钢：

盘面：周末钢坯价格上涨。

基本面：

☆短期来看，市场需求较好，供应限产，现货价格较稳。

☆长期预期来看，地产或展开下行，总体或面临供应过剩局面。

观点：建议投资者观望为主。等待沽空机会。仅供参考。

双焦:

盘面：焦煤方面，多数煤矿库存正常，焦炭开工率较为稳定，支撑低硫主焦价格高位运行。

基本面：

☆近日山西煤矿陆续复产，但煤矿认为短期炼焦煤价格不会下调，整体或仍处稳定状态。

☆河北、山东等地焦炭价格首轮提降100元/吨基本落实。

☆河北高炉限产严重，厂内库存较高，焦炭保持供应偏宽松状态。

☆焦炭现货在焦煤成本线上或有支撑，下跌空间有限，如果天气污染好转，限产有放松迹象，对焦炭需求将有恢复。

☆焦炭基差率达9.36%，处于较高水平，焦炭1905合约或许已经反映预期，下跌空间不大。

观点：焦煤、焦炭1905合约短期以震荡偏稳运行为主，建议暂时观望。仅供参考。

动力煤：

盘面：隔夜动煤维持在590一线上方偏弱震荡运行。

基本面：

☆随着两会结束，煤炭主产区产能陆续释放预期进一步增加，加之近期天气开始回暖，民用电需求减弱，预计后期煤炭市场供需格局将趋于宽松。

☆CCI5500指数继续回落2元/吨，料短期煤价仍将偏弱运行。

观点：预计短期动煤或弱稳运行，关注上游煤矿的复产情况，仅供参考。

有色板块

铜：

盘面：夜盘沪铜延续弱势。

基本面：

☆随着亚洲、欧洲地区持货商交仓，LME库存周环比大增近7万吨，国内保税区库存由于冶炼厂持续出口增2.7万吨，全球显性库存累计大增12.17万吨，至107.9万吨，但比2018年同期仍低22万吨。

☆供应端，TC延续下滑，目前已经逼近70美元/吨低位，显示市场对铜精矿相对紧缺的预期逐步兑现。

☆需求端，1-2月房地产销售，拿地等领先数据不佳，但基建投资数据继续回暖，铜消费出现大问题概率不大。观点：铜价向下调整空间有限，维持铜价看涨判断。仅供参考。

铝：

盘面：隔夜沪铝弱势震荡。

基本面：

☆上海物贸铝锭升贴水为-30元/吨，当前国内电解铝减产和投产同时进行，运行产能相对稳定，本周广东地区库存续增，全国铝锭库存环比增加0.5万吨。

☆消费端数据显示，铝板带2月份开工率55%，订单环比回暖，同比无明显增量；北方型材企业订单同比持平稍差，预计今年3月份型材开工率同比持平或稍弱。

☆板带订单环比回暖，但目前同比无明显增量；铝箔订单同比去年有所上涨，空调箔进入旺季，但是不及去年旺季力度。

观点：需持续关注需求复苏速度，预计铝价呈现震荡上行，但成本下移限制铝价反弹高度，仅供参考。

锌：

盘面：隔夜沪锌小幅收跌。

基本面：

☆供给端事件频发，Nystar面临破产危机，大型冶炼厂进入检修期，俄罗斯进口将关闭，锌矿及锌锭供给均有影响，对锌价有一定的支撑。

☆需求方面，天津雾霾天气，及两会效应影响下游开工，因此上周库存继续录得增加。

☆随着两会的结束，下游开工将逐步恢复。锌矿及冶炼厂的事件将对锌价有所提振。

观点：本周仍需关注库存指标，若库存累库进一步放缓，则对锌价将有所支撑。本周锌价跌幅有限，小幅上行，仅供参考。