国债：

盘面：今日国债期货低开后震荡走弱，午盘拉升转涨后偏强震荡。

基本面：

☆现券方面，主要期限国债收益率短降长升，其中10年期上行2.25bp至3.17%，IRS小幅下行。

☆早盘央行进行200亿元7天期逆回购，净投放200亿元，大多数期限资金利率较大幅上行，资金面边际收紧

☆期债先抑后扬，可能受到李克强总理讲话的影响，市场对降息（下调公开市场操作利率）仍有预期。

☆今日期转现暂无成交。

观点：操作上，长期投资者前多单持有，短期投资者做平曲线（多T空2TF）继续持有或前多单持有，仅供参考。。 

能化板块

纸浆：

盘面：今日纸浆期价震荡偏弱。

基本面：

☆智利Arauco公司2019年4月份木浆外盘公布，其中针叶浆银星涨20美元/吨至730美元/吨，阔叶浆明星涨40美元/吨至720美元/吨。

☆现货市场价不变。

☆下游造纸行业利润有所回升，但是印刷用纸仍亏损严重，下游整体需求一般。

☆外盘报价上涨对纸浆价格形成一定支撑。

观点：预计近期纸浆价格以震荡调整为主，建议暂时观望，仅供参考。

农产品板块

油粕:

基本面:

☆豆油现货价格下跌50-80元/吨，淡季成交少，期货价格维持震荡走低。

☆豆粕现货成交增加，价格涨10-20元/吨，期货维持震荡反弹，可少量试空。

☆马来西亚棕榈油库存增加，出口下跌较大，国内棕榈油现货价格下跌30-50元/吨，期货震荡走低。

观点:建议豆油逢低建多，豆粕少量试空，棕榈油暂观望。

玉米：

基本面：

☆玉米现货价格总体持稳，东北、华东局部地区小幅上涨。

☆东北一次性收储工作启动，政策利好提振玉米价格。

☆由于非洲猪瘟疫情严重下游饲料需求偏弱，政策利好有限。

观点：预计近期玉米价格稳中调整为主，仅供参考。

玉米淀粉：

基本面：

☆淀粉企业开机率处于较高位，供应充足，下游采购谨慎。

☆淀粉库存继续增加至90万吨，处于历史高点。

观点：预计近期玉米淀粉价格震荡偏弱为主，建议暂时观望，仅供参考。

糖：

盘面：盘面震荡。

基本面：

☆从基本面看，2月广西产销数据利多，截至到2月底广西甘蔗入榨量同比减少1.56%，产糖量同比减少4.3%，同时累计销量同比增加9.8%。

☆政策上看，广西放开甘蔗价格，中期利空。但是下榨季蔗价大概率继续下降，产量易降难升。

☆另外未来印度，泰国的产量也有下降的可能，外盘有上涨的潜力。

观点：从中期看，我们认为糖价将先有一个探底的过程。仅供参考。

黑色板块

铁矿石：

盘面：铁矿石期价今日偏弱震荡。

基本面：

☆本周铁矿石港口库存继续小幅增加，但增加趋势放缓。

☆全国高炉开工率受环保影响，继续小幅下滑。环保限产力度较大，对铁矿的需求形成一定利空。

☆钢厂烧结库存偏低，后期对铁矿存在一定补库需求

☆铁矿近期发货出现下滑，淡水河谷一港口关停的消息对盘面有一定支撑。

观点：预计铁矿石短期震荡为主，建议投资者暂时观望，仅供参考。

有色板块

铜：

盘面：本日李克强总理公布4月1日实施增值税降税消息后，沪铜4，5月价差迅速由Back转变为Contango，主力CU1905及更远月合约明显走强。

基本面：

☆昨日LME库存由于欧洲地区交仓，大增32850吨，至144625吨。

☆铜精矿加工费TC大幅下滑至74.5美元/吨，市场对本年铜精矿相对紧缺的预期逐步兑现。

☆需求端，国内宏观数据显示房地产销售，拿地等领先数据不佳，基建投资数据继续回暖，铜消费出现大问题概率不大。

观点：铜价调整空间有限，建议多单持有。仅供参考。

铝：

盘面：今日沪铝主力合约震荡运行。李克强总理回答中外记者提问时表示4月1日减增值税，沪铝1903合约、1904合约迅速拉开至225元/吨。

基本面：

☆当前国内电解铝减产和投产同时进行，运行产能相对稳定，本周广东地区库存续增，全国铝锭库存环比增加0.5万吨。

☆消费端数据显示，铝板带2月份开工率55%，订单环比回暖，同比无明显增量；北方型材企业订单同比持平稍差，预计今年3月份型材开工率同比持平或稍弱；板带订单环比回暖，但目前同比无明显增量；铝箔订单同比去年有所上涨，空调箔进入旺季，但是不及去年旺季力度。

观点：需持续关注需求复苏速度，预计铝价呈现震荡上行，但成本下移限制铝价反弹高度，仅供参考。