股指：

盘面：沪指上日偏强震荡，两市成交额继续放大，行业多数收涨。三大期指结构分化，IC延续升势，IF及IH收跌，合约期现价差偏弱，IF及IH持仓减少，主力均净增多仓，IC有所增仓，主力净增空仓。

基本面：

☆股市结构分化明显，风险偏好略有回落，北上资金净流出，加上盘后卖出评级报告引发市场关注。

观点:预计今日以偏弱震荡为主，IC存回调风险，建议期指短线暂时观望或以对冲思路为主。仅供参考。

国债：

盘面：昨日国债期货高开高走，尾盘较大幅收涨。

基本面：

☆现券方面，关键期限国债收益率涨跌不一，其中10年期下行4.49bp至3.1572%，收益率曲线走平，IRS较大幅下行。

☆早盘央行暂停公开市场操作，有1045亿元MLF到期，净回笼1045亿元，资金利率涨跌不一，资金面边际趋松。

☆市场有一定程度的降息预期，叠加风险偏好有所回落，期债高开高走，由贴水转为升水。

☆昨日期转现暂无成交。

观点：操作上，长期投资者前多单持有，短期投资者做平曲线（多T空2TF）继续持有或轻仓试多，仅供参考。   

能化板块

纸浆：

盘面：隔夜纸浆期价走弱。

基本面：

☆山东进口针叶浆银星市场报价5695元/吨，凯利普报价5800元/吨，下跌25元/吨，现货价格下跌。

☆下游造纸行业利润下降，印刷用纸亏损严重，生活用纸行业利润尚可，木浆下游整体需求一般。

☆2月下旬国内港口木浆库存继续增加，青岛港增加19%，常熟港增加16%。

观点：预计近期纸浆价格以震荡偏弱为主，建议暂时观望，仅供参考。

原油：

盘面：OPEC 2月原油产量降至近4年来最低水平，隔夜油价收涨。

基本面：

☆尽管OPEC减产仍然支撑油价，但亚太多国均表示有意多进口伊朗原油，该国产量及出口短期或不会明显下滑。

☆全球经济尤其是欧洲经济继续显示疲软迹象，打压了需求前景，使油价承压。。

观点：预计日内油价继续震荡走势，仅供参考。

农产品板块

油粕：

基本面：

☆美豆维持震荡回调；豆油节后库存维持震荡走低，成交一般，现货价格下跌40-70元/吨，期货震荡走低。

☆豆粕需求不振，现货价格涨跌互现，低位成交略有好转。

☆马来西亚棕榈油期末库存下降，进入减产周期将逐步去库存，现货价格下跌30-50元/吨，短线震荡。

观点：油粕整体以震荡为主，暂观望，仅供参考。

玉米：

基本面：

☆玉米现货价格总体持稳，华东局部地区小幅上涨。

☆随着玉米价格跌至低位，深加工企业补库意愿有所松动，现货价格有所反弹。

观点：预计近期玉米价格稳震荡调整为主，仅供参考。

玉米淀粉:

基本面：

☆玉米淀粉现货价格持稳。

☆受玉米价格反弹影响，淀粉价格有所回升。

☆但是淀粉库存继续增加，库存处于历史高位，压制淀粉上方空间。

观点：预计近期玉米淀粉价格震荡调整为主，建议暂时观望，仅供参考。

糖：

盘面：隔夜盘面震荡。

基本面：

☆2月广西产销数据利多，截至到2月底广西甘蔗入榨量同比减少1.56%，产糖量同比减少4.3%，同时累计销量同比增加9.8%。

☆政策上看，广西放开甘蔗价格，中期利空。但是下榨季蔗价大概率继续下降，产量易降难升。

☆另外未来印度，泰国的产量也有下降的可能，外盘有上涨的潜力。

观点：从中期看，我们认为糖价将先有一个探底的过程。仅供参考。

黑色板块

铁矿石：

盘面：铁矿石期价隔夜偏弱震荡。

基本面：

☆昨日港口现货价格整体持稳，成交一般。

☆本周公布的钢厂烧结粉矿库存继续下滑，主要是由于北方限产。

☆受两会召开及各地重污染天气的影响，本周铁矿需求预计继续受到压制。

观点：预计铁矿石短期仍然高位震荡为主，关注后期钢厂补库力度，建议投资者暂时观望，仅供参考。

螺纹钢：

盘面：期螺夜盘价格有所回落，螺卷价差有所扩大。

基本面：

☆昨日公布库存数据较好，但是期货拉涨后钢坯受到下游环保影响反跌。

☆限产对原料形成利空但下跌空间有限。

观点：建议投资者观望。仅供参考。

双焦：

盘面：隔夜焦煤、焦炭分别收跌1.22%、1.78%。

基本面：

☆进口煤方面仍然没有通关消息，主焦煤及部分配煤种资源偏紧，预计两会后国内焦煤资源供给将逐步恢复。

☆焦炭现货二轮提涨，下游钢企抵抗情绪较重，库存略高且需求尚未完全恢复，对焦炭采购积极性较低，港口焦炭成交量少，去库存在风险。

☆昨日钢材库存数据出炉，或受此影响，黑色盘面回升，但焦炭本身的利空因素不能支撑盘面上涨。

观点：预计焦煤区间震荡，偏稳运行。短期焦炭偏利空，建议暂时观望，仅供参考。

有色板块

铜：

盘面：夜盘沪铜弱势震荡。

基本面：

☆上海电解铜现货对当月合约报贴水130元/吨~升水30元/吨。LME库存上升3200吨，COMEX库存下滑909吨。

☆政府工作报告强调积极财政政策要加力提效，基建刺激项目有望陆续出台，国内铜消费预期不差。

观点：全球铜库存处于相对低位，我们认为铜价向下调整空间有限，建议多单继续持有。仅供参考。

铝：

盘面：隔夜沪铝震荡运行，上海物贸铝锭升贴水为-20元/吨。

基本面：

☆降税预期吸引资金买近抛远，1905合约承压。

☆成本端，北方矿石价格继续松动，氧化铝价格延续下跌。

☆两会期间环保巡查更严，河南郑州地区预焙阳极仍处停产状态，当地相关企业预计3月15日取暖季结束后仍难复产。

☆当前电解铝减产和投产同时进行，运行产能相对稳定，铝锭消费地库存增幅收窄，环比增加0.5万吨至174.9万吨。

观点：预计铝价延续震荡，仅供参考。

锌：

盘面：隔夜沪锌跌幅达1.55%。

基本面：

☆周初三地锌社会库存较上周五增加3300吨，LME库存持续下滑，即将跌破6万吨。

☆供给方面，秘鲁1月锌精矿产量同比下滑7.8%，释放或在二三季度。

☆受到春节影响，供需市场两清。

☆需求方面，雾霾天气、两会等均对部分地区下游加工厂开工有所影响，消费呈现进一步走弱趋势。

☆目前库存为关注重点，LME库存持续走入，三地库存增幅放缓。

观点：本周锌价跌幅有限，以震荡为主，仅供参考。