股指：

盘面：沪指午后震荡回升，三大期指中IC延续走强，IH维持弱势，合约期现价差震荡偏强。

基本面：

☆两会传递减税等积极信号，风险偏好再度上升，但市场结构分化明显，连日盘中震荡尾盘拉升。

观点：预计两会期间市场以震荡为主，建议期指短线暂时观望。仅供参考。

国债：

盘面：今日国债期货高开高走。

基本面：

☆现券方面，关键期限国债收益率涨跌不一，其中10年期下行2.21bp至3.18%，IRS较大幅下行。

☆早盘央行暂停公开市场操作，有1045亿元MLF到期，净回笼1045亿元，资金利率涨跌不一，资金面边际趋松。

☆市场有一定程度的降息预期，叠加市场风险偏好有所回落，期债高开高走，走势强于现券，前期贴水幅度收窄。

☆今日期转现暂无成交。

观点：操作上，长期投资者前多单持有，短期投资者做平曲线（多T空2TF）继续持有或多TF空T，仅供参考。

能化板块

纸浆：

盘面：今日纸浆期价震荡偏弱。

基本面：

☆山东进口针叶浆银星市场报价5695元/吨，凯利普报价5800元/吨，下跌25元/吨，现货价格下跌。

☆下游造纸行业利润下降，印刷用纸亏损严重，生活用纸行业利润尚可，木浆下游整体需求一般，2月下旬国内港口木浆库存继续增加，青岛港增加19%，常熟港增加16%。

观点：预计近期纸浆价格以震荡偏弱为主，建议暂时观望，仅供参考。

原油：

盘面：今日油价震荡运行。美、布两油短线翻红后继续在结算价附近震荡，上期所SC涨约1%。

基本面：

☆受隔夜EIA库存报告偏空影响，亚市开盘后，油价短暂偏弱运行。

☆印度竞选活动导致交通运输燃料增加；委内瑞拉因支付延误被撤离工人，出口原油能力进一步下滑，两者均为油价提供了短期支撑。

观点：预计日内油价继续震荡走势，仅供参考。

TA/EG：

盘面：商品情绪偏暖。TA震荡，EG午后回落。

基本面：

☆TA基差企稳，气氛僵持，商谈升水05合约20-30；EG商谈5350-5360上下，外盘商谈658-665美元。长丝涨200-300、短纤涨100、瓶片涨50。

☆装置方面，四川晟达TA试车；华南40万吨EG意外故障检修10天。

☆聚酯原料价格上涨刺激终端备货，涤丝产销放量，但节前备货尚未完全消化下，持续性预计不长。

☆EG本周华东港口库存至130万吨，市场应声跳水。

观点：TA暂观望，等待回调入多。EG可考虑逐步逢高布空至5500。EG6-9价差受单边带动走强，可考虑逢高介入反套。仅供参考。

农产品板块

油粕:

基本面:

☆中加关系紧张，政府取消部分加拿大公司菜籽进口资格，国内菜粕、菜油短期偏强。

☆豆油现货价格下跌30-50元/吨，淡季成交少，期货价格维持震荡回调，等待逢低建多或暂观望。

☆豆粕胀库较多，现货成交有所增加，价格上涨10-20元/吨，期货低位震荡反弹。

☆马来西亚棕榈油库存大幅减少，出口好转，国内棕榈油现货价格上涨10-20元/吨，期货震荡 。

观点:油粕整体震荡为主，豆油可少量做多，豆粕逢高沽空，整体观望，仅供参考。

玉米：

基本面：

☆玉米现货价格总体持稳，华东局部地区小幅上涨。

☆随着玉米价格跌至低位，深加工企业补库意愿有所松动，现货价格有所反弹。

观点：预计近期玉米价格稳震荡调整为主，仅供参考。

玉米淀粉：

基本面：

☆玉米淀粉现货价格持稳。

☆受玉米价格反弹影响，淀粉价格有所回升，但是淀粉库存继续增加，库存处于历史高位，压制淀粉上方空间。

观点：预计近期玉米淀粉价格震荡调整为主，建议暂时观望，仅供参考。

糖：

盘面：盘面偏弱震荡。

基本面：

☆从基本面看，2月广西产销数据利多，截至到2月底广西甘蔗入榨量同比减少1.56%，产糖量同比减少4.3%，同时累计销量同比增加9.8%。

☆政策上看，广西放开甘蔗价格，中期利空。但是下榨季蔗价大概率继续下降，产量易降难升。

☆另外未来印度，泰国的产量也有下降的可能，外盘有上涨的潜力。

观点：从中期看，我们认为糖价将先有一个探底的过程。仅供参考。

黑色板块

铁矿石：

盘面：铁矿石期价今日偏强震荡。

基本面：

☆7日调研的全国钢厂烧结粉矿库存相比上月27日调研时继续下滑，主要是由于北方限产，钢厂库存持续下跌。

☆目前淡水河谷矿难影响仍未体现，预计三月外矿发货依然平稳。

☆受两会召开及河北等地环保限产的影响，预计本周矿石需求有所下滑，利空矿价。

观点：铁矿石短期仍然高位震荡为主，关注后期钢厂补库力度，建议投资者暂时观望，仅供参考。

螺纹钢：

盘面：期螺本日受到库存数据下降影响，午后价格上涨。

基本面：

☆本日螺纹钢现货价格持平或小跌10-30元每吨，现货热卷持平或小跌10-20元每吨。

观点：期螺由跌转涨或继续偏强。建议投资者观望。仅供参考。

双焦：

盘面：今日焦煤、焦炭午后回升。

基本面:

☆进口煤方面仍然没有通关消息，主焦煤及部分配煤种资源偏紧，预计两会后国内焦煤资源供给将逐步恢复。

☆焦炭现货二轮提涨，下游钢企抵抗情绪较重，库存略高且需求尚未完全恢复，对焦炭采购积极性较低，港口焦炭成交量少，去库存在风险。

☆今日午后螺纹库存数据减少，或受此影响，黑色盘面回升，但需求释放不确定性风险较高。

观点：预计短期焦煤、焦炭区间震荡，偏稳运行，建议暂时观望，仅供参考。

有色板块

铜：

盘面：沪铜弱势调整。

基本面：

☆上海电解铜现货对当月合约报贴水130元/吨~升水30元/吨。LME库存下滑1725吨，COMEX库存下滑142吨。

☆两会期间，政府工作报告强调积极财政政策要加力提效，后期可能出台更多基建刺激项目，有望提振国内铜消费。

观点：目前全球铜显性库存处于相对低位，我们认为铜价向下调整空间有限，建议多单继续持有。仅供参考。

铝：

盘面：今日沪铝走弱，降税预期吸引资金买近抛远，1905合约承压。

基本面：

☆成本端，北方矿石价格继续松动，氧化铝价格延续下跌。

☆两会期间环保巡查更严，河南郑州地区预焙阳极仍处停产状态，当地相关企业预计3月15日取暖季结束后仍难复产。

☆当前电解铝减产和投产同时进行，运行产能相对稳定，铝锭消费地库存增幅收窄，环比增加0.5万吨至174.9万吨。

观点：预计铝价延续震荡，仅供参考。

锌：

盘面：今日沪锌主力合约小跌。

基本面：

☆库存方面，本周三地锌社会库存较上周五增加0.33万吨，增幅放缓。LME锌库存持续下滑，接近6万吨。

☆供给方面，秘鲁1月锌矿产量同比下滑7.8%，此前秘鲁曾表明今年锌矿产量将与去年持平，预计二季度会有所释放。

☆需求方面，两会、雾霾等影响，使得需求进一步下滑。

☆国内库存仍有所增长，对锌价有所施压。

观点：本周锌价以震荡为主，仅供参考。