股指：

盘面：沪指午后震荡走高，两市成交额略有减少，创业板涨幅较大，行业多数收涨。三大期指走势分化，IC涨幅较大，IH小幅收跌，合约期现价差震荡偏强，持仓均有所减少，IH减仓幅度较大，主力均净增空仓。

基本面：

☆两会传递积极信号，上日风险偏好再度上升，3000点上方市场分歧有所扩大，短线或有调整需求

观点:预计两会期间市场以震荡为主，建议期指冲高适当减仓。仅供参考。

国债：

盘面：昨日国债期货早盘低开后偏强震荡，尾盘小幅收涨。

基本面：

☆现券方面，各期限国债收益率涨跌不一，其中10年期上行1.26bp至3.2149%，IRS小幅上行。

☆早盘央行暂停公开市场操作，净回笼1200亿元，大多数期限资金利率上行，其中隔夜上行幅度较大，资金面边际趋紧。

☆两会公布的地方政府专项债额度为2.15万亿元，略低于市场预期，对期债边际略偏利多，带动期债偏强震荡。

☆昨日期转现暂无成交。

观点：操作上，长期投资者前多单持有，短期投资者做平曲线（多T空2TF）继续持有或关注多TF空T，仅供参考。  

能化板块

纸浆：

盘面：隔夜纸浆期价偏强震荡

基本面：

☆山东进口针叶浆银星市场报价5725元/吨，凯利普5825元/吨，现货价格持稳。

☆下游造纸行业利润下降，印刷用纸亏损严重，生活用纸行业利润尚可，木浆下游整体需求一般，据不完全统计2月下旬国内港口木浆库存增加20%。

观点：近期纸浆价格以震荡偏弱为主，建议暂时观望，仅供参考。

原油：

盘面：因API库存超预期大增，隔夜油价收跌。

基本面：

☆利比亚最大油田逐步复产，抵消了一部分OPEC减产的利好。

☆美国产量持续高位，俄罗斯减产缓慢，供给端略为偏空。

☆需求端因全球经济未见好转，依旧偏弱。

观点：预计日内油价在EIA库存报告公布前偏弱震荡，仅供参考。

TA：

盘面：隔夜原油走平。

基本面：

☆PX在1125美元/吨，PX-石脑油在592美元/吨；TA现货均价在6545元/吨，加工差在700元/吨上下；长丝上涨100，现金流压缩、短纤及瓶片报稳。

☆装置方面，华东220万吨TA和70万吨TA意外故障；华彬140万吨计划3.10重启。

☆终端订单情况同比持平，聚酯刚需持稳，但聚酯库存偏高下，终端大量备货意愿不高，PTA若大幅涨价，价格向下传导较难。

观点：TTA上下空间均有限，建议等待回调后入多；5-9跨期暂观望，基差偏弱下，有回调空间。仅供参考。

EG：

基本面：

☆隔夜华西村电子盘高开震荡，EG现货均价在5225元/吨，外盘在645美元/吨。

☆装置方面，印度32.5万吨EG重启；韩国两套EG装置计划3月检修共24.5万吨。

☆上周港口库存至120万吨，本周到港预报回升至18.3万吨。

观点：EG供应仍充裕，单边暂观望或考虑逢高沽空。仅供参考。

农产品板块

油粕：

基本面：

☆美豆维持震荡。豆油节后库存维持震荡，成交一般，现货价格下跌30-50元/吨，期货震荡偏强。

☆豆粕需求不振，现货价格下跌10-20元/吨，低位成交略有好转。

☆马来西亚棕榈油期末库存下降，进入减产周期将逐步去库存，现货价格下跌30-50元/吨，短线震荡。

观点：油粕整体以震荡为主，暂观望，仅供参考。

玉米：

基本面：

☆玉米现货价格总体持稳，华东局部地区小幅上涨。

☆随着玉米价格跌至低位，深加工企业补库意愿有所松动，现货价格有所反弹。

观点：预计近期玉米价格稳震荡调整为主，仅供参考。

玉米淀粉:

基本面：

☆玉米淀粉现货价格总体较稳，山东、河北部分地区价格上涨。

☆淀粉企业开机率回升，供应充足，淀粉库存继续增加。

☆库存处于历史高位，受玉米价格反弹影响，淀粉价格有所回升。

观点：预计近期玉米价格稳震荡调整为主，仅供参考。

糖：

盘面：盘面维持震荡。

基本面：

☆2月广西产销数据利多，截至到2月底广西甘蔗入榨量同比减少1.56%，产糖量同比减少4.3%，同时累计销量同比增加9.8%。

☆政策上看，广西放开甘蔗价格，中期利空。但是下榨季蔗价大概率继续下降，产量易降难升。

☆另外未来印度，泰国的产量也有下降的可能，外盘有上涨的潜力。

观点：从中期看，我们认为糖价将先有一个探底的过程。仅供参考。

黑色板块

铁矿石：

盘面：铁矿石期价隔夜震荡。

基本面：

☆受两会召开及河北等地环保限产的影响，预计本周矿石需求有所下滑。

☆目前钢厂烧结粉矿库存处于偏低水平，但由于矿石价格处于高位，钢厂补库积极性依然不高。

观点：预计铁矿石短期仍然高位震荡为主，关注后期钢厂补库力度，建议投资者暂时观望，仅供参考。

螺纹钢：

盘面：螺纹钢夜盘价格小幅震荡为主。

基本面：

☆天气恢复阴雨，钢联数据周二钢贸商建材成交回落至15万吨的水平。

☆期卷价格小幅回落。

观点：基差较小，期钢上行须现货继续发力。关注今明两日库存数据。建议投资者观望为主。

双焦：

盘面：隔夜焦煤、焦炭分别收跌0.04%、1.20%。

基本面：

☆进口煤方面仍然没有通关消息，主焦煤及部分配煤种资源偏紧，预计两会后国内焦煤资源供给将逐步恢复。

☆焦炭现货二轮提涨，下游钢企抵抗情绪较重，库存略高且需求尚未完全恢复，对焦炭采购积极性较低，港口焦炭成交量少，去库存在风险。

观点：预计短期焦煤、焦炭区间震荡，偏稳运行，需求释放不确定性风险较高，建议暂时观望，仅供参考。

有色板块

铜：

盘面：夜盘沪铜弱势调整。

基本面：

☆受增值税降低税率消息刺激，上海电解铜现货对当月合约报升水50元/吨~升水190元/吨。LME库存下滑4825吨，COMEX库存下滑457吨。

☆两会期间，政府强调积极财政政策要加力提效，后期可能出台更多基建刺激项目。

☆上周国家电网公布2019年电网投资计划5126亿元，同比2018年实际完成额增4.84%，有望提振国内铜消费。目前全球显性库存位于低位，铜价调整空间或有限。

观点：建议多单继续持有。仅供参考。

铝：

盘面：隔夜沪铝震荡运行，上海物贸铝锭升贴水为-30元/吨。

基本面：

☆铝锭消费地库存增幅收窄，环比增加1.1万吨至175.5万吨。

☆降税预期吸引资金买近抛远，远月合约承压。

☆成本端，北方矿石价格继续松动，氧化铝价格延续下跌。

观点：当前电解铝减产和投产同时进行，运行产能相对稳定，预计铝价延续震荡，仅供参考。

锌：

盘面：隔夜沪锌回暖。

基本面：

☆周初三地锌社会库存较上周五增加3300吨，LME库存持续下滑，跌至6.11万吨。

☆受到春节影响，供需市场两清。

☆需求方面，雾霾天气、两会等均对部分地区下游加工厂开工有所影响，消费呈现进一步走弱趋势。

☆目前库存为关注重点，LME库存持续走入，三地库存增幅放缓。

观点：本周锌价跌幅有限，以震荡为主，仅供参考。