股指：

盘面：沪指上个交易日放量大涨，两市成交额破万亿，行业全线收涨，券商板块集体涨停。三大期指中IH涨幅较大，合约升水大幅走扩，期指持仓均有增加，其中IH增仓幅度较大。

基本面：

☆两会前期维稳预期较强，中美贸易取得实质性进展的利好消息刺激市场继续冲高.

☆目前风险偏好较高，杠杆资金加速入场，但北上资金小幅出逃，短期或有回调风险。

观点：建议多头适当减仓，不宜追涨。仅供参考。

国债：

盘面：昨日国债期货早盘低开后震荡走弱，午盘跌幅略有收窄，尾盘跳水较大幅收跌

基本面：

☆现券方面，关键期限国债收益率出现程度不一的上行，其中10年期上行3.36bp至3.1787%，IRS小幅上行。

☆早盘央行进行400亿元7天期逆回购操作，净投放400亿元，大多数期限资金利率较大幅上行，资金面继续边际收紧.

☆股市大幅上涨令市场风险偏好提高，叠加资金面继续边际收紧，期债承压走弱，走势略弱于现券，CTD券由略升水转为略贴水。

☆期转现暂无成交。

观点：长期投资者前多单持有，短期投资者关注日内波动或做平曲线（多T空2TF）继续持有，仅供参考。 

能化板块

纸浆：

盘面：隔夜纸浆期价先抑后扬。

基本面：

☆山东进口针叶浆银星市场报价5725元/吨，凯利普5850元/吨，现货价格持稳。

☆受原料上涨影响，纸厂陆续发布涨价函。

☆印刷用纸亏损严重，生活用纸行业利润较高，木浆下游整体需求一般。

观点：关注国内港口库存去化情况。预计近期纸浆价格以震荡调整为主，建议暂时观望，仅供参考。

原油：

盘面：特朗普发表言论打压油价，隔夜油价大跌逾3%。

基本面：

☆有消息称OPEC计划在4月份会议上继续推动限产，因此基本面上仍以减产利好为主要逻辑，且有地缘危机作为额外的上升动力。

☆俄罗斯目前的减产量仍小于其承诺，使油价承压。

观点：预计日内油价修复反弹，仅供参考。

TA：

盘面：隔夜原油大幅下挫。

基本面：

☆PX在1117美元/吨，PX-石脑油在579美元/吨；TA现货均价在6455元/吨，加工差在600元/吨上下；长丝、短纤优惠扩大，瓶片报稳。

☆装置方面，华彬140万吨计划3.5重启。

☆节后聚酯及终端负荷回升速度一般，产成品库存季节性上升，且终端节前备货多于往年，需求短期较难放量，TA3-5月开启年检后有望去库，同时将打压PX需求，进而带动成本下行。

☆年期初库存不高，供需仍预期紧平衡。

观点：TA单边暂观望，可在回调后考虑积极入多或做多头配置；5-9跨期暂观望，可在回调后考虑正套。仅供参考。

EG：

基本面：

☆：隔夜华西村电子盘走弱，EG现货均价在4990元/吨，外盘在612美元/吨。

☆装置方面，台湾20万吨EG开启检修；富德EG装置意外停车，MTO正常。

☆上周港口库存至119万吨，本周到港有所减小在14万吨。

观点：EG随装置停车和发货延后库存增速放缓，但整体仍维持高位，观望或逢高沽空。仅供参考。

农产品板块

玉米：

基本面：

☆玉米现货价格下跌。

☆企业到货量增加，下调收购价。

☆中美谈判取得积极进展，利空玉米市场情绪望。

观点：预计近期玉米价格稳中偏弱为主，仅供参考。

玉米淀粉:

基本面：

☆玉米淀粉现货价格持稳，山东、河北、内蒙古部分地区价格下跌。

☆淀粉企业开机率回升，下游企业观望情绪较重，淀粉库存继续增加。

观点：预计近期玉米淀粉价格稳中偏弱为主，建议暂时观望，仅供参考。

糖：

盘面：隔夜郑糖中盘拉升后回调。

基本面：

☆隔夜原油大跌，对美糖有所利空，但巴西醇油比仍处于低位，关注后期走势。

☆国内方面，郑糖冲高回落，郑糖2001合约依旧呈现贴水近月的格局，显示出市场对于政策面的担忧。

☆1月产销双降，但近期广西的甘蔗入榨量已经有所回升。

☆销售方面，截至到1月底的销售进度依然同比偏高，淡季来临现货压力可能会有所增加。

观点：总的来看，郑糖可能会在横盘后选择方向突破，下方支撑位5130，上方压力位5250，仅供参考。

黑色板块

铁矿石：

盘面：铁矿石期价隔夜震荡走低。

基本面:

☆目前钢厂生产整体平稳，虽然由于钢厂库存仍然较为充裕，但本周预计仍有一定补库需求。

☆近期巴西矿难事故的盘面炒作有所降温，但后期需要关注巴西发货量是否有下滑的风险。

观点：。预计铁矿石短期高位震荡为主，建议投资者暂时观望或逢低轻仓做多，仅供参考。

螺纹钢：

盘面：夜盘期钢价格低位反弹。

基本面：

☆随着天气好转，这几天需求开始转暖，本年度预计需求复苏较早，督促钢材社会库存见顶。

观点：期钢或总体偏强震荡为主。仅供参考。

双焦：

基本面：

☆目前多数产地煤矿复产速度缓慢，且有澳洲煤进口限制，而下游焦企开工良好，主焦煤资源偏紧。

☆近期环保限产将对焦煤产生利空因素影响。首轮焦炭提涨基本结束，多地进入环保限产期，支撑市场心态，25日山西焦化厂提出第二轮提涨，但目前港口库存累至高位，成交量不佳，下游需求暂不确定，警惕焦炭市场去库风险，二轮提涨阻力较大。

观点：焦煤、焦炭以高位震荡为主，仅供参考。

动力煤：

盘面：隔夜动煤高开低走，偏弱震荡运行。

基本面：

☆下游需求依然较弱，市场观望情绪较浓，短期煤价继续上涨空间有限。

☆银漫矿业发生运输事故，金属矿、煤矿等安全检查力度将重新加大，或对煤炭价格有所支撑。

观点：预计短期动煤继续上行压力增大，或偏弱震荡调整为主，继续关注下游工业企业复产复工情况以及银漫矿业事件的后续影响，仅供参考。

有色板块

铜：

盘面：夜盘沪铜弱势震荡。

基本面：

☆上海电解铜现货对当月合约报贴水200元/吨~贴水90元/吨，LME库存下滑1375吨，COMEX库存下滑1261吨。

☆基本面上，三大交易所库存出现反季节性下滑，绝对量仅为去年的1/2（去年同期近80万吨），昨日LME注销仓单比例进一步升至历史高位0.75，随着vedanta旗下40万吨冶炼厂复产受阻，海外精铜供应相对紧张局面短期难以缓解。

☆需求端，随着国内地方债发行速度加快（昨日发行256亿，上周发行2232亿，本年累计发行6412亿），基建等领域刺激对铜消费提振或将逐步体现。

观点：铜价或将延续强势，建议多单继续持有。仅供参考。

铝：

盘面：隔夜沪铝震荡运行，上海物贸铝锭升贴水为-70元/吨。

基本面：

☆当前消费尚未复苏，铝锭库存相比上周增加4.5万吨至171.7万吨。

☆订单方面，铝板带箔市场表现相对较好，铝型材企业订单尚未看到明显转好迹象，尤其是建材领域。

☆铝价短期受宏观事件影响较大，特别是中美贸易磋商及美元指数影响显著，中长期来看，3-5月消费复苏情况是主要矛盾

观点：预计铝价维持震荡。仅供参考。

锌：

盘面：隔夜沪锌小跌。

基本面：

☆三地库存较上周小增4100吨，LME库存持续下滑至7.84万吨。

☆受到春节影响，供需市场两清。而随着春节效应结束，大部分下游加工厂逐步恢复生产，需求有望逐步转好。

☆内蒙古12个盟市将于本月底展开为期一个月的安全检查，锌矿供给恐受影响。

观点：本周锌价跌幅有限，近期供给端事故频发有望对锌价有所提振，仅供参考。