股指：

盘面：沪指上个交易日偏强震荡，指数多数收红，行业涨跌不一。三大期指集体收红，IH较强，合约期现价差略有走弱，持仓均有所减少，其中近月合约减仓幅度较大，IF及IC主力净增空仓，IH净增多仓。

基本面：

☆市场大涨后略有回调，但交易情绪较高。

☆中美贸易谈判积极推进，风险偏好继续回升.

观点：预计市场仍有上行空间，建议期指维持多头思路，多IC空IH策略可继续持有。仅供参考。

国债：

盘面：昨日国债期货早盘低开后拉升震荡走高，午盘偏强震荡。

基本面：

☆现券方面，关键期限国债收益率短降长升，其中10年期下行0.83bp至3.1196%，IRS微幅下行。

☆早盘央行重启公开市场操作，进行200亿元7天期逆回购操作，净投放200亿元，大多数期限资金利率下行，资金面整体趋松；一级市场国债中标利率低于二级市场收益率，投标超过2倍，配置需求尚可，叠加市场风险偏好有所降低，期债走势强于现券，贴水幅度继续收窄。

☆期转现暂无成交。

观点：长期投资者前多单持有，短期投资者做平曲线（多T空2TF）继续持有或关注T1903反套机会，仅供参考。

能化板块

纸浆：

盘面：隔夜纸浆期价上涨。

基本面：

☆山东进口针叶浆银星市场报价5725元/吨，凯利普5850元/吨，现货价格持稳。3月智利Arauco针叶银星外盘报价上涨30美元/吨至710美元/吨，俄罗斯依利姆针叶浆、阔叶浆外盘均报涨30美元/吨。

☆生活用纸、印刷用纸利润止跌持稳。

观点：关注国内港口库存去化情况。预计近期纸浆价格以震荡调整为主，建议暂时观望，仅供参考。

原油：

盘面：隔夜油价上涨。

基本面：

☆中美贸易谈判乐观为油价带来支撑，且市场预期2019年下半年油市将恢复平衡

☆美联储纪要略偏鹰牌，使油价承压。

☆API库存增幅不及预期带来利好。

观点：预计日内油价在EIA库存公布前以震荡走势为主，仅供参考。

TA：

盘面：隔夜原油强劲上扬。。

基本面：

☆PX在1110美元/吨，PX-石脑油在572美元/吨；TA现货均价在6420元/吨，加工差在650元/吨上下；聚酯及终端逐步恢复，长丝局部优惠100、短纤、瓶片报稳。

☆装置方面，扬子石化35万吨预计今日重启；福建佳龙60万吨预计近期检修一周；福海创负荷至450万吨的80%。

☆油价强劲推升TA，但聚酯产业链程季节性弱势，终端普遍反应接单同比18年偏弱，需求短期预计较难放量，未来TA及聚酯累库压力较大，其中TA2月预计累50~60万吨上下，价格上行存在压力。

☆今年同样期初库存基数较低，后期TA年检增多后紧平衡去库可能。

观点：TA暂观望，可在回调后积极入多；TA5-9暂观望。仅供参考。

EG：

基本面：

☆隔夜华西村电子盘强势上扬，EG现货均价在4920元/吨，外盘在602美元/吨。

☆上周港口库存至113万吨，本周预报到港18.1万吨，依旧维持高位，液体化工胀库明显。

观点：EG仍显宽松，观望或逢高沽空。仅供参考。

农产品板块

玉米：

基本面：

☆玉米现货价格总体持稳，东北、华东局部地区价格波动。。

☆节后基层售粮增多，后期售粮压力或将逐渐增加。下游饲料需求较弱，深加工企业采购较为谨慎。

观点：关注企业补库情况。预计近期玉米价格稳中偏弱为主，建议暂时观望，仅供参考。

玉米淀粉：

盘面：

基本面：

☆玉米淀粉现货价格持稳，山东局部地区价格下跌。

☆淀粉企业开机率回升，下游企业采购谨慎，走货一般，淀粉库存继续增加压制淀粉价格。

观点：预计近期玉米淀粉价格稳中偏弱为主，建议暂时观望，仅供参考。

油粕：

盘面：美豆震荡走低。

基本面：

☆美豆低位震荡；豆油库存走低，成交一般，昨日现货价格下跌30-50元/吨

☆豆粕需求不振，现货价格下跌30-50元/吨，低位成交略有好转。

☆马来西亚棕榈油期末库存下降，进入减产周期将逐步去库存，现货价格小幅下跌50-80元/吨。

观点：油粕近期以震荡为主，建议暂时观望，仅供参考。

糖：

盘面：隔夜盘面低开高走。

基本面：

☆临储50万吨对供需的影响不大。

☆截至1月底广西产销双降，产量的下降可能是由于前期阴雨天气导致糖厂断槽，因此甘蔗压榨量同比减少

☆1月广西出现了惜售的情况，下游观望情绪较浓，淡季到来库存风险增加。

观点：后期继续关注产量情况，郑糖表现偏强郑糖表现偏强，关注能否站稳5115，仅供参考。

黑色板块

双焦：

盘面：隔夜焦煤、焦炭高位震荡上行，分别收涨2.1%、2.22%。

基本面:

☆多数产地煤矿复产速度缓慢，且有澳洲煤进口限制，而下游焦企开工良好，炼焦煤库存走低，主焦煤资源偏紧。

☆首轮焦炭提涨基本结束，临汾进入环保限产，焦企限产多至50%，对焦炭盘面影响较大。

观点：预计焦炭焦煤将以高位震荡为主，仅供参考。

螺纹钢：

盘面：期螺夜盘价格强势上涨。现货市场偏弱但即将进入旺季。

基本面：

☆现货市场偏弱但即将进入旺季。昨日消息焦化企业限产加剧，原料成本抬升钢材成本。

观点：目前价格预计仍然震荡为主。建议投资者观望为主。仅供参考。

动力煤：

盘面：隔夜动煤偏强震荡走高。

基本面：

☆随着非电下游完成一定的补库，当前市场观望情绪加剧，CCI5500指数上涨态势趋缓

☆产地销售情况不佳，坑口煤价稳中下行，短期港口煤价继续上涨空间或有限。

观点：预计短期动煤继续上行压力较大，或震荡调整为主，继续关注下游工业企业复产复工情况以及进口煤政策的变化情况，仅供参考。

有色板块

铜：

盘面：夜盘沪铜继续冲高。

基本面：

☆上海电解铜现货对当月合约报贴水180元/吨~贴水60元/吨，LME库存上升100吨，COMEX库存下滑2488吨。

☆美联储1月会议纪要释放减缓加息预期，提振基本金属金融投机属性。

☆目前LME，COMEX库存处于相对低位（两者累计不足20万吨，比去年同期低34万吨）。

观点：铜价有望延续强势，建议多单继续持有。仅供参考。

铝：

盘面：隔夜沪铝震荡走强。

基本面：

☆当前消费尚未复苏，铝锭库存相比上周增加3.3万吨至165万吨。

☆供应端，云铝昭通及云铝鹤两厂预计将各自新增10万吨电解铝产能，2月底3月初启槽。

☆铝价短期受宏观事件影响较大，特别是中美贸易磋商及美元指数影响显著，中长期来看，3-5月消费复苏情况是主要矛盾

观点：预计铝价维持震荡。仅供参考。

锌：

盘面：隔夜沪锌回暖。

基本面：

☆库存方面，本周初三地锌社会库存达19.32万吨，较上周五增加6200吨，较上周一增加2.22万吨。锌仓单大幅增加逾万吨。LME锌库存持续下滑，降至9万吨以下。

☆压铸合金1月环比下降10个百分点，镀锌开工率环比下降25个百分点，受到春节放假影响，下游需求停滞疲弱，2月开工率将会继续下滑，锌锭出库较少，库存将维持小增。

☆今日开始，下游加工厂正常生产，锌锭需求量有望提升。

观点：锌价短期内跌幅有限，谨慎做空。仅供参考。