股指：

盘面：沪指今日偏强震荡，三大期指中IH略强，合约期现价差略有走强。

基本面：

☆市场略有回调，但交易情绪较高，中美贸易谈判积极推进，风险偏好继续回升。

观点：预计市场仍有上行空间，建议期指维持多头思路，多IC空IH策略可继续持有。仅供参考。

国债：

盘面：今日国债期货早盘低开后拉升震荡走高，午盘偏强震荡。

基本面：

☆现券方面，关键期限国债收益率短降长升，其中10年期上行1.46bp至3.1425%，IRS微幅下行。

☆早盘央行重启公开市场操作，进行200亿元7天期逆回购操作，净投放200亿元，大多数期限资金利率下行，资金面整体趋松；一级市场国债中标利率低于二级市场收益率，投标超过2倍，配置需求尚可，叠加市场风险偏好有所降低，期债走势强于现券，贴水幅度继续收窄。

☆今日期转现暂无成交。

观点：长期投资者前多单持有，短期投资者多当空下的跨期套利止盈或做平曲线（多T空2TF）继续持有或关注T1903反套机会，仅供参考。

能化板块

纸浆：

盘面：今日纸浆期价偏强运行。

基本面：

☆山东进口针叶浆银星市场报价5725元/吨，凯利普5850元/吨，现货价格持稳。

☆3月智利Arauco针叶银星外盘报价上涨30美元/吨至710美元/吨，俄罗斯依利姆针叶浆、阔叶浆外盘均报涨30美元/吨。

☆生活用纸行业利润回升，印刷用纸利润下跌，需求整体一般，关注国内港口库存去化情况。

观点：预计近期纸浆价格以震荡调整为主，建议暂时观望，仅供参考。

原油：

盘面：今日油价涨跌互现。美布两油亚盘时间低开后短线冲高，随后又回吐涨幅。布油因受伊朗出口高于预期的影响，跌幅大于美油。美油涨约0.07%，布油跌约0.14%，上期所SC跌约0.57%。

基本面：

☆虽然OPEC减产利好尚在，但美国页岩油预计增产，全球经济走弱均使油价承压。

☆CFTC持仓报告也显示虽然多头仍占主导，但看多情绪下降。

观点：预计日内油价震荡调整，仅供参考。

TA/EG：

盘面：商品情绪偏暖；TA震荡走低，EG震荡上行。

基本面：

☆现货TA报盘升水05合约-20到-10之间；EG报4930-4940上下，外盘报605美元。长丝局部下调50-100、短纤、瓶片报稳。

☆装置方面，福海创负荷至450万吨的80%；华彬开启检修30天。

☆元宵后终端复工速度预计加快，但仍需15-30天的消化前期备货，终端反应订单同比18年偏弱，需求短期预计较难放量，未来TA、EG及聚酯库存均有压力，其中TA2月预计累50~60万吨上下，价格上行存在压力

☆今年同样期初库存基数较低，后期TA年检增多后紧平衡去库可能。

☆MEG港口库存高位，本周仍有较多到港，液体化工胀库明显

观点：TA暂观望，TA5-9暂观望。EG港口库存维持高位，液体化工胀库明显，价格难涨，暂观望。仅供参考。

农产品板块

玉米：

基本面：

☆玉米现货价格总体持稳，东北、华东局部地区价格波动。

☆节后基层售粮增多，后期售粮压力或将逐渐增加。

☆下游饲料需求较弱，深加工企业采购较为谨慎。

观点：关注企业补库情况。近期玉米价格稳中调整为主，建议暂时观望，仅供参考。

玉米淀粉：

基本面：

☆玉米淀粉现货价格持稳，山东局部地区价格下跌。

☆淀粉企业开机率回升，下游企业采购谨慎，走货一般，淀粉库存继续增加压制淀粉价格

观点：预计近期玉米淀粉价格稳中偏弱为主，建议暂时观望，仅供参考。

油粕：

基本面：

☆豆油现货价格下跌30-50元/吨，成交减少，期货价格大幅震荡走低。

☆豆粕观望居多，现货成交较少，价格下跌20-30元/吨， 期货震荡走低。

☆马来西亚棕榈油库存大幅减少，出口好转，国内棕榈油现货价格大跌50-80元/吨。

观点：油粕近期以震荡为主，建议暂时观望，仅供参考。

糖：

盘面：盘面偏强震荡，现货报价持稳。

基本面：

☆临储50万吨对供需的影响不大。

☆截至1月底广西产销双降，产量的下降可能是由于前期阴雨天气导致糖厂断槽，因此甘蔗压榨量同比减少

☆销量方面，1月广西出现了惜售的情况，下游观望情绪较浓，淡季到来库存风险增加。

观点：后期继续关注产量情况，郑糖表现偏强，关注5130附近的争夺，仅供参考。

黑色板块

铁矿石：

盘面：铁矿石期价今日偏弱震荡。

基本面：

☆钢厂对于铁矿补库积极性仍然一般，但随着库存的持续消耗，预计下周钢厂会有一定补库需求，故需求对于矿价有一定支撑

☆近期淡水河谷铁矿事态未有继续扩大，盘面炒作有所降温，目前事故短期对于供应的影响还未有明显体现。

观点：预计铁矿石短期高位震荡为主，建议投资者暂时观望，仅供参考。

双焦：

盘面：今日双焦盘面午后上扬。

基本面:

☆多数产地煤矿复产速度缓慢，且有澳洲煤进口限制，而下游焦企开工良好，炼焦煤库存走低，主焦煤资源偏紧。

☆首轮焦炭提涨基本结束，临汾进入环保限产，焦企限产多至50%，对焦炭盘面影响较大。

观点：下游钢厂后续需求尚不明朗，短期来看焦炭上行空间有限，等待后续需求释放。预计焦炭焦煤将以高位震荡为主，仅供参考。

螺纹钢：

盘面：本日期钢探底回升。

基本面：

☆现货螺纹钢本日下跌10-30元每吨。

观点：现货库存增长较快，使得市场担忧过剩。但成本较高限制期钢继续下挫。建议投资者观望。仅供参考。

动力煤：

盘面：今日动煤探底回升，维持在580一线上方偏强震荡。

基本面：

☆当前市场观望情绪加剧，CCI5500指数上涨态势趋缓

☆坑口煤价持续承压运行，短期港口煤价继续上涨空间有限。

观点：短期动煤继续上行压力较大，或震荡调整为主，继续关注下游工业企业复产复工情况以及进口煤政策的变化情况，仅供参考。

有色板块

铝：

盘面：今日沪铝震荡运行。

基本面：

☆当前消费尚未复苏，铝锭库存相比上周增加3.3万吨至165万吨。

☆供应端，云铝昭通及云铝鹤两厂预计将各自新增10万吨电解铝产能，2月底3月初启槽。

☆铝价短期受宏观事件影响较大，特别是中美贸易磋商及美元指数影响显著，中长期来看，3-5月消费复苏情况是主要矛盾。

观点：预计铝价维持震荡。仅供参考。

锌：

盘面：今日沪锌延续隔夜上涨走势，现货升水小幅回落。

基本面：

☆库存方面，本周初三地锌社会库存达19.32万吨，较上周五增加6200吨，较上周一增加2.22万吨，增幅明显。LME锌库存持续下滑，跌至10万吨以下。

☆1月压铸合金开工率大幅下滑，下降10.93个百分点，预计2月将延续低迷态势。

☆受到春节放假影响，下游需求停滞疲弱，锌锭出库较少，库存将维持小增。随着下游加工厂正常生产，锌锭需求量有望提升。

观点：我们认为锌价短期内跌幅有限，谨慎做空。仅供参考。