能化板块

板块综述：

昨也原油市场并无太多信息出现，原油盘面窄幅震荡。前日公布的EIA原油库存超预期去库，但数据公布后油价并无反应，原油再度表现出对利多驱动的不敏感，日线级别下跌的压力位附近没能借利多突破，近两周的上涨仍是阶段性上涨/中期下跌下的反弹看待。近期反弹主要受到中东也门、巴以地缘升温支撑，但只要不涉及与伊朗冲突，对原油利多终究有限。供应端OPEC+增产后仍过剩看待，需求端随着4月2日特朗普关税落地，情绪扰动也将加剧。随着美股再度的大跌以及4月初份量较重的一系列美国经济数据临近，VIX指数又拐头走强，宏观风险有抬头迹象。

重点关注品种：原油

★方向：短期偏多

★逻辑：

1.截止3月21日当周EIA数据，商业原油库存超预期去库334万桶，库欣去库75.5万桶，汽油去库-144.6万桶，精炼油去库42.1万桶。数据偏多，但原油盘面反应有限。

2.美国与俄罗斯就在利亚德会谈后发布声明，内容包括确保黑海停火、逐步解除对俄农业制裁、落实俄乌禁止互相袭击能源设施的协议。俄乌停战继续推进。

3.美国上周公布对伊朗第四轮制裁，其中制裁对象首次包括亚洲一家独立炼油厂，推动油价反弹，并使上期原油涨幅大于外盘。此外OPEC+7个成员国发布减产补偿计划，计划幅度能抵OPEC+增产额度，但考虑到此前同样的补偿计划下伊拉克与哈萨克斯坦最终的产量增加，补偿计划强制性不高，最终完全落实的可能性较低。

4.2月美国零售数据低于市场预期，消费动能疲软，美国经济“衰退”预期仍未结束。

★策略建议：

目前原油短期上涨结构，等待本轮小时级别上涨结束，05合约跌破535一线支撑后再寻反抽空机会。

重点关注品种：苯乙烯

★方向：短期偏弱

★逻辑：

1. 上游纯苯在海外价格偏弱，近期进口量持续增加，下游苯乙烯开工回落下价格快速回落驱动近期苯乙烯下跌，关注月底检修与进口增加情况。

2. 苯乙烯自身供需上，周度开工变化不大，但下游成品库欣继续累库，终端需求呈现压力。

★策略建议：

小时级别下跌结构，近两日连续反弹后，今日关注05合约能否在不破7930压力位一线的情况下出现反转形态从而给到的再次试空机会。

重点关注品种：橡胶

★方向：短期偏弱

★逻辑：

1.供应端橡胶在近年来绝对高价下，将刺激4月东南亚主产区开割后产量，目前东南亚天气未见异常，二季度供应增加预期偏强。

2.下游轮胎需求方面，全钢胎开工同比偏低，半钢胎开工同比高出10%左右,但终端需求不足，半钢胎高开工下库存同样高于过去四年均值近30%，未来对半钢胎开工率保持高位回落预期。

★策略建议：

目前小时级别跌跌破短期上涨结构的支撑，且破位后出现反抽，在中期下跌结构大背景下，今日重点关注是否有反抽结束的反转形态出现从而给到的再次试空机会。

黑色建材板块

板块综述：

旺季需求回升，支撑市场企稳反弹，但地产需求及关税扰动黑色预期偏弱，向上空间有限。本周钢材继续去库，产量及表需增幅缩小。黑色建材短期震荡走势。

重点关注品种：螺纹钢

★方向：震荡

★逻辑：

1、黑色钢材旺季需求支撑，基本面数据支撑市场企稳反弹，但房地产市场数据偏弱及关税影响，黑色市场预期仍偏弱，向上空间有限。

2、国家统计局公布，1-2月房地产市场投资同比下降9.8%，房地产新开工面积同比回落29.6%。关税扰动，成材出口预期下降，钢材需求预期偏弱。

3、基本面本周螺纹钢产量增加1.22万吨，表观需求增加2.33万吨，库存下降17.89万吨。

4、特朗普政府对汽车进口关税提高25%，关税继续影响市场情绪偏弱。

★策略建议

震荡交易。2505合约支撑3150-3160，阻力3200-3210。

重点关注品种：铁矿石

★方向：震荡

★逻辑：

1. 市场影响因素多空不一，关税及高库存仍影响铁矿向上空间。

2. 房地产数据偏弱，钢材需求预期偏弱，但成材端旺季需求表需增加，库存下降支撑黑色企稳。

3. 港口铁矿石库存增加，但高炉开工率及日均铁水产量增加支撑铁矿石。

4. 成材库存下降表需增加，市场向下驱动减缓，支撑炉料。

5. 短期市场震荡反弹，高库存下向上空间有限。

★策略建议：

震荡交易。2505合约支撑区域770-775，阻力区790-795。

重点关注品种：玻璃

★方向：震荡

★逻辑：

1、库存下降，玻璃企稳反弹。根据隆众资讯，本周浮法玻璃企业库存环比下降244.8万重箱，降幅扩大。

2、随着旺季来临，玻璃下游消费出现回升，支撑玻璃企稳，但在房地产需求不足，及高库存下，市场向上空间有限。

3、技术上玻璃短期处于震荡调整走势。

★策略建议：

短线震荡交易。压力区1250-1265，支撑区1200-1210。

农产品板块

板块综述：

隔夜CBOT大豆大幅上涨，在美国农业部即将公布种植意向报告和季度库存报告前，交易商调整头寸，部分空头回补。同时美元走软也对期价有所支撑。ICE原糖期价继续下跌，因印度允许糖厂完成100万吨出口配额，风险规避情绪令行情走跌。ICE棉花期价大幅上涨，市场在美国农业部即将公布种植意向报告前调整头寸，空头回补以及美元走弱助推期价大幅走高。国内油脂板块全线上涨，受到原油走高提振，同时国内豆油因近期油厂压榨量偏低而供应有限，库存下降，支持豆油上扬。

重点关注品种：豆油

★方向：震荡偏强

★逻辑：

1、豆油因成本驱动而相对坚挺，由于榨利走低，油厂近期压榨量明显下降，豆油产量有限，供应偏紧，支撑价格。同时原油价格上涨给油脂板块带来偏多影响。

2、豆油库存下降，国家粮油信心中心监测显示，截止3 月 21日豆油商业库存88万吨，周环比下降4万吨。

★策略建议：

轻仓多单，豆油主力2505合约支撑7962，阻力8050。

重点关注品种：鸡蛋

★方向：震荡偏强

★逻辑：

1、.鸡蛋价格跌至低位后下游补货意愿回升，加之清明提振，刺激需求有所回暖。同时养殖环节惜售情绪渐增，贸易商采购低价货源积极性提升，市场走货有所好转。

2、鸡蛋主力2505合约低位回升站上短期均线，MACD绿柱缩小，技术反弹。

★策略建议：

轻仓多单，鸡蛋主力2505合约阻力3105，支撑3030。

重点关注品种：苹果

★方向：震荡偏强

★逻辑：

1、全国出现大范围降温天气，苹果产区降温明显，如果出现倒春寒，将损害开花期的苹果树，可能导致产量下降，对苹果价格有支撑，郑商所发布公告暂停齐鲁泉源供应链有限交割业务，可能使得交割品供应减少，加剧市场供应紧张预期，支撑苹果价格。

2、目前苹果产区剩余货源有限，处于近些年较低水平。清明备货陆续进行中，产地补货客商明显增多。西部产区果园货剩余不多，货源集中在客商货源，走势顺畅，果农以及客商挺价，行情稳硬。

★策略建议：

轻仓多单，苹果主力2505合约支撑7417，阻力7600。