能化板块

板块综述：

昨晚美国对伊朗的新一轮制裁再度带动油价反弹，SC小时级别结构转多，但WTI与布伦特仍是下跌结构，内外背离谨慎看待。近期关注中东扰动与俄美新一轮会谈对冲结果。中期看自OPEC+确认增产后，原油年内过剩预期加强，难以看到扭转契机，目前海外宏观上也始终深陷“衰退”预期未能证伪，同时特朗普关税政策打压全球需求，俄乌停战持续推进，在供需、地缘、宏观三重利空共振下原油维持中期看空观点。

重点关注品种：原油

★方向：短期偏多

★逻辑：

1. 截止3月14日当周EIA原油库存累库174.5万桶，超预期值的51.2万桶，但成品油同样延续去库。

2. 美国昨晚发布了与伊朗有关的新制裁，制裁对象包括亚洲一家独立炼油厂，以及向这些炼油厂供应原油的船只。自唐纳德•特朗普总统今年2月表示将重新对伊朗施加“最大压力”这是美国对伊朗石油销售实施的第四轮制裁。消息公布后带动油价反弹。

3. 本周特朗普与普京进行电话会谈后，双方领导人一致同意，实现和平将从能源和基础设施停火开始，以及就实施黑海海上停火、全面停火和永久和平进行技术谈判。但电话后乌克兰仍有发动对俄能源设施袭击，再添扰动，关注下周美俄、美乌在沙特会议结果。

4. 美国3月消费者信心指数再度大幅回落，3月密歇根大学消费者信心指数初值为57.9，连续三个月下降，为2022年11月以来的最低水平，前值为64.7，远低于预期值63.1。美国市场仍未走出“衰退”预期。

★策略建议：

短期上涨结构，但与外盘背离，不追多，等待本轮短期上涨结束，关注2505合约小时周期515一线支撑位。

重点关注品种：橡胶

★方向：短期偏弱

★逻辑：

1.供应端橡胶当前仍处低产期，但随着临近4月，供应将逐步恢复，目前东南亚天气正常，高价格刺激下，产量增加可能性较大。

2.下游轮胎需求方面，全钢胎与往年持平无异动，半钢胎开工高于去年同期近10%,但对应的轮胎企业库存天数上，半钢胎库存再度增加0.46天至42.67天，同样处于往年最高水平，高于过去四年天均值近30%，表明下游汽车消费在年后并未跟上半钢胎企业的高开工，未来半钢胎开工率有高位回落预期。

★策略建议：

短期下跌结构，逢高空思路，2505盘面反弹来到17000压力位一线，关注今日是否会止步压力位并出现反转形态给到试空机会。

重点关注品种：沥青

★方向：短期偏弱

★逻辑：

1. 供应端沥青周度开工率回升，产量增加，需求则处于淡季之中，难有改善预期，库存持续累库，基本面偏弱。

2. 原油矛盾较大，短期仍跟随原油成本驱动。

★策略建议：

小时级别下跌结构，逢高空思路，2506盘面反弹至上方3545压力位一线，关注今日是否会止步压力位并出现反转形态给到试空机会。

黑色建材板块

板块综述：

黑色建材早盘一度受中美维持利率不变影响下跌，但随后受空头回补企稳，午后基本面数据偏好支撑市场收盘上涨。但在房地产数据偏弱及关税扰动预期下市场预期偏弱，短期市场震荡。

重点关注品种：螺纹

★方向：震荡

★逻辑：

1、美联储3月议息会议维持利率不变，中国3月LPR报价维持不变；但基本面钢材库存周度下降41.53万吨，产量增加12.21万吨，表需增加23.07万吨，供需双强支撑黑色企稳。

2、。国家统计局公布，1-2月房地产市场投资同比下降9.8%，房地产新开工面积同比回落29.6%。尽管短期螺纹供需双强，但宏观数据偏弱用钢预期下降。且关税贸易壁垒影响，预期偏弱。

3、目前钢材弱预期强现实下，震荡偏弱。周末市场维持谨慎震荡。    

★策略建议

震荡交易。2505合约支撑3150，阻力3180。

重点关注品种：铁矿石

★方向：震荡

★逻辑：

1.钢材基本面数据偏多支撑市场企稳。但房地产数据偏弱，钢材需求预期偏弱。

2.港口铁矿石库存下降，但降幅放缓。近期铁矿石到港量增压，市场支撑减弱。

3.关税扰动不确定性风险仍影响市场预期。

关注明日港口铁矿石库存及铁水产量。

★策略建议：

震荡交易。2505合约支撑区域755-760，阻力区770-775。

农产品板块

板块综述：

隔夜CBOT大豆上涨，阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所下调阿根廷2024/25年度大豆产量至4860万吨，较此前预估调低1300万吨，因产区干旱的影响，提振美豆反弹。ICE原糖期价强劲上扬，印度糖产量预估持续下调，巴西蔗区需要更多降雨，全球供应收紧支撑糖价上涨。ICE棉花期价连跌4日，受到美元走强打压。国内油脂震荡反复，关注棕榈油产区产量变化及出口状况。玉米期价持续下跌后获得支撑，行情或有反弹， 关注基层上量以及终端消费情况。

重点关注品种：白糖

★方向：震荡偏强

★逻辑：

1、印度白糖产量预估持续下调，巴西蔗区需要更多降雨来防止巴西2025/26年度巴西甘蔗产量进一步下滑，巴西库存低，出口下降，支撑糖价上涨。

2、国内2月白糖产销数据偏多，广西地区提前收榨，产量低于初期预估，国内白糖进口量在1月和2月大幅下降，加之替代品糖浆及预拌粉进口受限等皆支撑糖价走高。

★策略建议：

轻仓多单，白糖主力2505合约支撑6100，阻力6200。

重点关注品种：豆油

★方向：震荡偏强

★逻辑：

1、豆油因成本驱动而相对坚挺，由于榨利走低，短期油厂压榨量处于偏低水平，豆油供应偏紧，对价格有一定支撑。

2、豆油库存下降，粮油商务网监测数据显示，截止第11周，国内豆油库存量为102.5万吨，环比下降0.60%。

★策略建议：

轻仓多单，豆油主力2505合约支撑8004，阻力8138。

重点关注品种：苹果

★方向：震荡偏弱

★逻辑：

1、产区清明备货氛围一般，苹果走货略有放缓，据Mysteel数据，截至3月19日全国主产区苹果冷库库存500.61万吨，环比减少23.45万吨，走货速度较上周环比略有下滑。山东产区走货相对一般，客商压价情绪明显，果农惜售，买卖略显僵持。

2、苹果主力2505合约跌穿20日均线，技术走弱。

★策略建议：

轻仓空单，苹果主力2505合约支撑7130，阻力7270。