能化板块

板块综述：

周初市场对美国空袭也门，以色列袭击加沙的中东地缘短期利好走出的反弹昙花一现。短期利好事件无法带动油价止跌反弹，技术修复结束后油价再度向下可能性更大。随着特朗普普京通话后，确定开启逐步停火，俄乌停战进程再向前迈进，原油增仓长阴或结束反弹。中期看自OPEC+确认增产后，原油年内过剩预期加强，难以看到扭转契机，目前海外宏观上也始终深陷“衰退”预期未能证伪，同时特朗普关税政策打压全球需求，俄乌停战持续推进，在供需、地缘、宏观三重利空共振下原油维持中期看空观点。

重点关注品种：原油

★方向：短期偏弱

★逻辑：

1.截止3月14日当周EIA原油库存累库174.5万桶，超预期值的51.2万桶，短期利空，但近期盘面对高频原油库存表现不敏感。

2.周末美国对也门发动新一轮空袭，但周一盘面仅小幅反弹，结合过往历次对也门空袭后油价走势判断本次对也门空袭对油价中期影响有限。周二以色列再度袭击加沙，但原油同样在短期利好下反弹有限。

3. 周二晚特朗普与普京进行长达90分钟电话会谈，双方讨论了俄乌和平与停火的必要性。双方领导人一致同意，实现和平将从能源和基础设施停火开始，以及就实施黑海海上停火、全面停火和永久和平进行技术谈判。俄乌停火进场再向前迈进。

4. 美国3月消费者信心指数再度大幅回落，3月密歇根大学消费者信心指数初值为57.9，连续三个月下降，为2022年11月以来的最低水平，前值为64.7，远低于预期值63.1。美国市场仍未走出“衰退”预期。

★策略建议：

短期下跌结构，延续逢高空思路，关注2505合约小时周期3月5日高点-3月13日高点的的压力区间（需外盘原油同步确认）。

重点关注品种：沥青

★方向：短期偏弱

★逻辑：

1. 供应端沥青周度开工率回升，产量增加，需求则处于淡季之中，难有改善预期，库存迹象累库。短期基本面偏弱

2. 原油矛盾较大大幅回落下，短期仍跟随原油做成本驱动。

★策略建议：

小时级别下跌结构，反弹空思路，上方压力位关注3月7日高点，反弹不过给反转形态即是试空机会。

重点关注品种：橡胶

★方向：短期偏弱

★逻辑：

1.供应端橡胶当前仍处低产期，但随着临近4月，供应将逐步恢复，目前东南亚天气正常，高价格刺激下，产量增加可能性较大。

2.下游轮胎需求方面，全钢胎与往年持平无异动，半钢胎开工高于去年同期近10%,但对应的轮胎企业库存天数上，半钢胎库存再度增加0.46天至42.67天，同样处于往年最高水平，高于过去四年天均值近30%，表明下游汽车消费在年后并未跟上半钢胎企业的高开工，未来半钢胎开工率有高位回落预期。

★策略建议：

短期下跌结构，逢高空思路，关注2505合约小时周期压力位17000一线，反弹不过压力后出现反转形态即是尝试机会。

黑色建材板块

板块综述：

受偏弱房地产宏观数据、关税扰动下预期钢材需求下降，黑色产业链连续下跌，在本周数据公布前市场谨慎偏弱震荡。玻璃市场在本周数据公布前维持震荡走势。

重点关注品种：螺纹钢

★方向：偏弱震荡

★逻辑：

1、房地产市场数据偏弱，黑色市场情绪转弱。国家统计局公布，1-2月房地产市场投资同比下降9.8%，房地产新开工面积同比回落29.6%。尽管短期螺纹供需双强，但宏观数据偏弱用钢预期下降。

2、关税扰动，成材出口预期下降，钢材需求预期偏弱。

3、铁矿石走弱，成本支撑下降。

4、宏观因素影响后，市场短期关注基本面数据，震荡。   

★策略建议：

震荡交易。2505合约支撑3150，阻力3180。

重点关注品种：铁矿石

★方向：偏弱震荡

★逻辑：

1. 房地产数据偏弱，钢材需求预期偏弱。

2. 港口铁矿石库存下降，但降幅放缓。上周47港进口铁矿石库存环比下降192.03万吨，日均疏港量环比增加4.50万吨，铁矿石发运量回落，但到港量增加。

3. 关税扰动不确定性风险仍影响市场预期。

4. 日均铁水产量环比上周增加0.08万吨至230.59，增幅放缓。

5. 技术上连续下跌后，在钢材供需公布前震荡。

★策略建议：

震荡交易。2505合约支撑区域750-755，阻力区760-765。

重点关注品种：玻璃

★方向：震荡

★逻辑：

1、库存产量继续增加，玻璃偏弱震荡。根据隆众资讯，上周浮法玻璃企业库存环比增加1.02%至7025.7万重箱，维持增加势头。周度产量环比增加0.69%至110.72万吨。

2、随着旺季来临，玻璃下游消费出现回升，玻璃向下驱动谨慎。本周供需数据公布前继续维持震荡。

3、技术上突破10天均线，短期市场企稳震荡。

★策略建议：

震荡交易。压力区1200-1210，支撑区1150-1160。

农产品板块

板块综述：

隔夜CBOT大豆下跌，因南美大豆丰收，巴西大豆收割进度接近尾声，季节性供应压力增大，同时市场仍担忧美国关税政策给美豆出口带来的压力，美豆期价震荡下跌。ICE原糖期价震荡回落，技术调整，因巴西产区天气略有改善，出现零星降雨，但印度糖产量下降仍对糖价有支撑，或限制原糖调整空间。ICE棉花期价震荡下跌，机构预期全球棉花产量上升，需求下降，棉花价格承压。国内大连玉米期价继续回落，基层供应上量、港口库存高企令玉米承压。鸡蛋持续下跌，蛋鸡存栏高位，需求偏弱令蛋价跌幅扩大。

重点关注品种：棕榈油

★方向：震荡偏弱

★逻辑：

1、东南亚棕榈油产量即将进入增产季，棕榈油需求疲弱，马棕榈油出口下降，ITS和AmSpec Agri数据显示，马棕3月前15日出口环比下降7.5%—10.1%。印尼B40计划执行搁浅，棕油期价承压。

2、国内豆棕价差持续倒挂，棕榈油需求偏弱。

★策略建议：

轻仓空单，棕榈油主力2505合约阻力9038，支撑8900。

重点关注品种：玉米

★方向：震荡偏弱

★逻辑：

1、基层售粮同比偏快，玉米价格上涨后有持粮主体逢高出货意愿增强，且港口库存高企压力增大，加上小麦玉米价差缩小，部分地区已开始小麦替代。

2、销区下游饲料企业采购积极性较低，部分企业前期订单较多，接货能力有限。同时期货盘面继续挤升水，给玉米价格带来压力，玉米主力2505合约跌破40日均线，技术转弱。

★策略建议：

轻仓空单，玉米主力2505合约阻力2291，支撑2268。

重点关注品种：鸡蛋

★方向：趋势偏弱

★逻辑：

1、蛋鸡新开产数量大于老鸡出栏量，在产蛋鸡存栏高位运行并有持续增加的态势，产能压力释放，市场供应充裕。

2、需求跟进乏力，接货力度有限，各环节库存压力增加，蛋价偏弱运行。

★策略建议：

轻仓空单，鸡蛋主力2505合约阻力3038，支撑3000