能化板块

板块综述：

周末美国对也门胡赛的空袭从情绪上可能对周一油价有所提振，但在OPEC+确认增产后，年内过剩预期加强难以看到扭转契机，并且海外宏观上进来始终深陷“衰退”预期未能证伪，特朗普关税政策也打压全球需求，俄乌停战持续推进，在供需、地缘、宏观三重利空共振下原油维持中期看空观点。相关能化品种同样偏弱看待。

重点关注品种：原油

★方向：短期偏弱

★逻辑：

1. 周末美国对也门胡赛胡赛武装发动新一轮空袭，短期情绪上可能带来日内反弹，但结合过往历次对也门空袭结果与红海危机后目前通行红海航线油轮已降至最低水平，对油价中期影响有限。

2. 俄乌停战进程仍在顺利推进，周五乌克兰同意30天停火协议，普京做出回应俄罗斯同意停火30天但有前提条件，并表示将进一步与特朗普电话沟通停火细节。。

3. 3月消费者信心指数再度大幅回落，3月密歇根大学消费者信心指数初值为57.9，连续三个月下降，为2022年11月以来的最低水平，前值为64.7，远低于预期值63.1。美国市场仍未走出“衰退”预期。

★策略建议：

短期下跌结构，延续逢高空思路，关注2505合约小时周期3月5日高点-3月13日高点的的压力区间（需外盘原油同步确认），反弹不过压力后出现反转形态即是再次尝试机会。 

重点关注品种：PX

★方向：短期偏弱

★逻辑：

1.亚洲PX开工率维持高位，但进入3月下旬中国PX装置也将进入集中检修期，供应压力有望减弱，下游PTA集中检修下需求走弱，自身供需矛盾有限。

2.短期追寻原油的走成本驱动逻辑。

★策略建议：

短期下跌结构，逢高空思路，关注2505合约小时周期3月7日晚高点作为压力位，反弹不过压力后出现反转形态即是尝试机会。

重点关注品种：橡胶

★方向：短期偏弱

★逻辑：

1.供应端橡胶当前仍处低产期，但随着临近4月，供应将逐步恢复，目前东南亚天气正常，高价格刺激产量增加可能性较大。

2.下游轮胎需求方面，全钢胎与往年持平无异动，半钢胎开工高于去年同期近10%,但对应的轮胎企业库存天数上，半钢胎库存再度增加0.46天至42.67天，同样处于往年最高水平，高于过去四年天均值近30%，表明下游汽车消费在年后并未跟上半钢胎企业的高开工，未有半钢胎开工率有高位回落风险。

★策略建议：

短期下跌结构，逢高空思路，关注2505合约小时周期压力位17600一线，反弹不过压力后出现反转形态即是尝试机会。

黑色建材板块

板块综述：

旺季基本面好转，支撑黑色成材，但关税扰动下预期偏弱，市场交易谨慎，受技术压力多头获利回吐回落。钢材周度产量增加加快，但日均铁水产量增幅较小，炉料走弱，黑色震荡走势。

重点关注品种：铁矿石

★方向：偏弱震荡

★逻辑：

1. 港口铁矿石库存下降降，但降幅放缓。上周47港进口铁矿石库存环比下降192.03万吨，日均疏港量环比增加4.50万吨，矿石到港量预期回升。

2. 关税扰动不确定性风险仍影响市场预期。

3. 日均铁水产量环比上周增加0.08万吨至230.59，增幅放缓。

4. 技术上受阻于20日均线回落，偏弱震荡

★策略建议：

震荡偏空交易。2505合约支撑区域765-770，阻力区785-790。

重点关注品种：螺纹钢

★方向：震荡

★逻辑：

1、上周钢材市场数据供需双强，钢材旺季需求支撑市场企稳，钢联数据显示上周钢材产量回升18.93万吨，表观需求增加30.77万吨，库存下降30.67万吨。

2、螺纹钢上周产量增加10.29万吨，库存环比下降6.12万吨，表需增加12.87万吨，

3、关税扰动预期偏弱，市场向上驱动不足。

4、铁矿石回落，市场情绪偏弱。    

★策略建议

震荡交易。2505合约支撑3220，阻力3270。

重点关注品种：玻璃

★方向：震荡

★逻辑：

1、库存产量增加抑制玻璃向上驱动。根据隆众资讯，上周浮法玻璃企业库存环比增加1.02%至7025.7万重箱，维持增加势头。周度产量环比增加0.69%至110.72万吨。

2、随着旺季来临，玻璃下游消费出现回升，玻璃向下驱动谨慎。

3、技术上玻璃中期偏弱趋势未变，短期受空头回补维持窄幅震荡。关注10日均线压力。

★策略建议：

震荡交易。支撑区1140-1150，压力区1170-1180。

农产品板块

板块综述：

隔夜CBOT大豆反弹，美国大豆出口销售强劲和阿根廷大豆产量预估调低支撑美豆反弹，但巴西丰收将限制美豆的反弹空间。ICE原糖期价震荡偏强，印度糖产量下降，印度100万吨白糖出口配额可能无法完成，支撑原糖期价。ICE棉花期价强劲上升，受需求强劲以及产区天气不利影响。国内油脂偏强运行，生猪强劲上扬，饲料成本上升以及养殖端出栏放缓等支撑猪价走高，后市生猪期价预期仍偏强运行。

重点关注品种：生猪

★方向：震荡偏强

★逻辑：

1、饲料成本上涨，养殖端面临成本压力增加，养殖端近日出栏节奏放缓，二育仍有入场的积极性，散户猪场有一定观望挺价意愿，集团猪企卡价缩量现象有所增多，目前部分地区中大猪价格依然偏强。

2、目前消费需求略有回暖，南方部分城市餐饮及堂食需求改善，屠企订单有所增多，猪源承接能力转强，开工率进一步提升。

★策略建议：

轻仓多单，生猪主力2505合约支撑13270，阻力13650。

重点关注品种：鸡蛋

★方向： 趋势偏弱

★逻辑：

1、在产蛋鸡存栏高位运行并有持续增加的态势，产能压力逐渐释放，市场供应充裕。需求跟进乏力，贸易商出货遇阻，局部库存有所增加，现货蛋价下跌。

2、需求依旧薄弱，各环节库存压力增加，蛋价承压。

★策略建议：

轻仓空单，鸡蛋主力2505合约阻力3100，支撑3000。

重点关注品种：花生

★方向：趋势偏强

★逻辑：

1、花生基层上货依然有限，现货报价稳中偏强运行。油厂收购小幅增加，收购均价上升。

2、市场预计5月前进口花生米难以集中到港，花生价格获得支撑。

★策略建议：

轻仓多单，花生主力2505合约支撑8220，阻力8350。