重点品种分析与策略：

能化板块

板块综述：

虽然泽连斯基在周末与特朗普的会晤中公开争吵，令会晤不欢而散，但俄乌冲突的主导者是美俄双方，泽连斯基的反对不太可能阻挡特朗普推动下的俄乌停战进程，原油目前仍是俄乌停火的政治逻辑主导，美原油离65美元的OPEC减产底与页岩油成本低仍有空间，空头逻辑仍延续，何时短期见底可关注未来俄乌冲突结束落地的利空出尽。至于能否能跌破65美元，则关注OPEC+增产情况，需由真正的供应过剩推动。另外宏观方面上周以来纳指跌破1月低点，VIX指数上升，美国经济数据有所走弱，市场衰退担忧再起， 特朗普对华额外加征10%关税关注今日落地情况，留意宏观风险是否持续发酵。

重点关注品种：原油

★方向：短期偏弱

★逻辑：

1.原油目前核心仍是特朗普主导的俄乌停火的政治因素，目前离WIT65美元的OPEC减产底与页岩油成本低仍有空间，何时短期见底可关注未来俄乌冲突结束落地的利空出尽。

2. 上周来美国经济数据走弱，引发市场一定的衰退担忧。特朗普此前提及的对华额外10%关税也将于今日落地，纳指跌破1月低点，VIX指数升至20以上，短期注意宏观警惕风险发酵。

★策略建议：

短期偏空交易，2504合约小时周期压力位553一线。

重点关注品种：沥青

★方向：短期偏弱

★逻辑：

1.原油价格回落下，成本支撑减弱，炼厂利润与产量均出现回升，而需求端改善有限，导致近期累库速度偏高，高于往年季节性累库速度，现货价格有所松动，继续对盘面形成压制。

★策略建议：

短期偏空交易，2504合约小时周期压力位3730一线。

重点关注品种：PTA

★方向：短期偏弱

★逻辑：

1.原油持续回落下成本塌陷，短期延续成本端逻辑。

2. 3月份PTA供给端将面临检修旺季，供应压力存在缓解预期。但下游聚酯的库存仍持续高位，补库需求仍需观察，目前供需两弱格局。

★策略建议：

短期偏空交易，2505合约小时周期压力位5065一线。

黑色建材板块

板块综述：

美元回落，商品市场大多上涨，黑色夜盘跟随市场情绪反弹。但铁矿石发货量大幅增加且关税忧虑，市场向上驱动不足。市场在两会召开在即谨慎震荡。

重点关注品种：螺纹钢

★方向：震荡

★逻辑：

1、关税扰动，市场情绪偏弱。

2、炉料市场回落成本下降。

3、消费旺季来临及政策预期支撑。

4、制造业指数重回扩张区支撑工业品。2月PMI指数为50.2%，较上月回升1.1个百分点。

★策略建议

震荡交易。2505合约支撑3250，阻力3380。

重点关注品种：铁矿石

★方向：震荡

★逻辑：

1. 全球铁矿石发货量周度大幅增加，但到港量继续下降。港口进口铁矿石回落，日均铁水产量回升；铁矿石向下空间有限。

2. 关税扰动，市场向上驱动不足。

3. 两会召开政策预期市场观望情绪增加。

★策略建议：

震荡交易。2505合约支撑区域780-785，阻力区810-815。

重点关注品种：焦煤

★方向：震荡

★逻辑：

1、节后焦煤产量回升库存下降缩窄，但焦炭库存转降，且高炉开工率回升，使市场向下驱动减弱。

2、关税扰动，炉料市场向上驱动谨慎。

3、制造业指数重回扩张区，预期支撑市场情绪好转。

4、煤炭协会倡议有序推动煤炭产量控制。

★策略建议：

震荡。2505合约支撑1100，压力1130。

农产品板块

板块综述：

隔夜CBOT大豆期价持续大跌，因美国增加关税，市场担忧美国大豆出口遭到报复措施，美豆主力5月合约跌幅1.46%至1010.75美分。ICE原糖期价继续下跌，ICE原糖3月合约大量交割创该合约有史以来最大交割量，给市场偏空压力。ICE棉花期价低位反弹，行情在持续下挫后技术修正。国内豆类产品强势上行，中国正研究对美国关税威胁进行反制措施，可能瞄准农产品，加上油厂停机规模可能扩大，推动豆类行情强势运行。

重点关注品种：生猪

★方向：趋势偏强

★逻辑：

1、寒潮天气影响市场购销，加剧猪场疫病风险，养殖端认卖意愿下降，阶段性供应偏紧局面支撑生猪价格。

2、雨雪降温天气也使得物流运输受阻，屠宰场顺利收猪存在一定难度，部分屠企上猪节奏偏慢，同时农历二月初多地庙会到来，周边游需求有所提升，消费需求或缓慢回升。

★策略建议：

轻仓多单，生猪主力2505合约支撑13030，阻力13300。

重点关注品种：棕榈油

★方向：震荡偏弱

★逻辑：

1、高频数据显示马来西亚2月份棕榈油出口下降8%--24.7%，印度洗船引发备货预期修正，马棕榈油期价下跌。

2、国内豆棕倒挂，棕榈油需求偏弱。

★策略建议：

轻仓空单，棕榈油主力2505合约阻力9068，支撑8900。

重点关注品种：玉米

★方向：趋势偏强

★逻辑：

1、玉米售粮进度大幅快于往年，市场余粮相比往年同期更少。

2、国储不断增储。且近期玉米饲用添加比例明显提升，需求相对好转，深加工淀粉及酒精厂持续满负荷高开机率，支撑玉米价格。

★策略建议：

轻仓多单，玉米主力2505合约波动区间2300--2350。