重点品种分析与策略：

宏观股指板块

板块综述：

春节错位信息较为显著，通胀温和上涨，2024年央行缩表约1.65万亿元，引发市场对央行货币政策紧缩担忧，但现阶段央行缩表/扩表与货币政策取向没有明确相关性。市场成交额较前一日放量1421亿元。整体看，市场量能较高，流动性仍较为充裕，市场资金流入意愿较强，但对指数支撑力度不足。政策窗口期内，市场预期偏乐观，短期维持震荡偏多观点。

重点关注品种：股指期货  

★方向：日线级别中枢向上

★逻辑：

1.场量能较高，流动性仍较为充裕；

2.市场资金流入意愿较强，但对指数支撑力度不足；

3.政策窗口期内，市场预期偏乐观，短期维持震荡偏多观点。

★策略建议：

逢低做多 压力位：3894，支撑位：3836

金属板块

板块综述：

美国1月CPI超预期上升，1月CPI同比增加3%，为半年内最大增幅，环比增加0.5%，连续七个月加速，为2023年8月以来最大增幅。降息押注回撤，但贸易冲突和地缘局势不稳定性提振避险情绪。除此之外，CME“美联储观察”数据显示，美联储3月维持利率不变概率为99.5%，降息25个基点概率为8.6%，累计降息50基点概率0%。国内市场电解铜现货库存继续上升，SMM全国主流地区铜库存较周一增加2.14万吨至32.62万吨，较上周四增加5.31万吨，较春节前增加16.04万吨。铝方面，美国周一将钢铁和铝进口关税提高至25%，相关要求没有例外或豁免，供应紧缩提振市场情绪。

重点关注品种：黄金

★方向：向上趋势不变

★逻辑：

1.美国1月CPI超预期上升，1月CPI同比增加3%，为半年内最大增幅，环比增加0.5%，连续七个月加速，为2023年8月以来最大增幅。

2.降息押注回撤，但贸易冲突和地缘局势不稳定性提振避险情绪；

3.除此之外，CME“美联储观察”数据显示，美联储3月维持利率不变概率为99.5%，降息25个基点概率为8.6%，累计降息50基点概率0%。

★策略建议：

逢低做多 支撑位：670

重点关注品种：铜

★方向：宽幅震荡，短期偏弱

★逻辑：

1.美联储鲍威尔在国会作证时认为，联储不急于降息，通胀方面没有任何进展；

2.国内市场电解铜现货库存继续上升，SMM全国主流地区铜库存较周一增加2.14万吨至32.62万吨，较上周四增加5.31万吨；

★策略建议：

支撑位 76000  阻力位：79000

重点关注品种：铝

★方向：震荡

★逻辑：

1.美国周一将钢铁和铝进口关税提高至25%，相关要求没有例外或豁免；

2.下游企业开工率恢复，供应紧缩提振市场情绪

★策略建议：

基本面偏多，技术面偏空 支撑：20500；阻力位置：20800

能化板块

板块综述：

市场提前预演俄乌冲突结束、对俄制裁解除的逻辑，原油大跌超4%。昨日市场动态与驱动逻辑上看：1.EIA原油库存再度超预期累库，短期基本面进一步转弱。2.美国1月CPI超预期，分项通胀数据全面走高，年内降息路径进一步推迟，高利率将继续对商品带来打压情绪。3.特朗普与普京通电话超两小时，特朗普表示他与普京就终结乌克兰冲突的必要性达成一致，双方团队将立即开展谈判工作。此前推断的特朗普主导下俄乌冲突结束的事件提前预演，俄乌问题将很快会进入到真正的解决阶段，带来的对俄制裁结束的预期利空油价。

重点关注品种：

★方向：短期偏弱

★逻辑：

1. 截止2月7日当周EIA周度原油库存再度大幅累403万桶，美原油供需进一步走弱。

2.OPEA+会议确认4月起将逐步增产，中期原油供应逐步宽松格局不变。

3.截止2月9日最新周山东地炼原油到港量223万吨，在美国对俄罗斯与伊朗制裁后，俄、伊原油主要进口港数据保持正常水平并未出现大幅减少。SC存在补跌空间。

★策略建议：

短期偏空交易，2504合约压力位593。

重点关注品种：烧碱

★方向：短期偏弱

★逻辑：

1.节后烧碱库存出现超预期累库，同时仓单大增，短期对盘面形成偏空压力。

2.供应端目前开工率与产量均处于高位，但一季度新增产能较少，需求方面节后非铝下游恢复有限，市场传出部分氧化铝厂延迟投产可能。

3.技术上昨日跌破中期支撑位后，日线级别同样转为下跌结构，短期上方压力位关注3120。

★策略建议：

在短期压力位3120下方短期偏空交易。

重点关注品种：甲醇

★方向：短期偏弱

★逻辑：

1.供应端煤制甲醇利润维持高位，国内甲醇装置开工率维持近年来新高水平运行，甲醇周度产量同样创出近年来同期最高水平。

2.需求端传统需求保持稳定，MTO装置由于亏损扩大，存在停产降负预期，MTO需求有望逐步转弱。。

3.港口库存上假期累库至同比新高的港口库存将迎来季节性去库，关注去库节奏以及海外装置复产对进口的影响。

★策略建议：

短期偏空交易，2505合约压力位2615。

黑色建材板块

板块综述：

受关税及美CPI数据超预期影响，叠加基本面黑色建材库存本周继续累库，且增幅扩大，黑色市场情绪转弱下跌，玻璃市场节后库存大幅增加，本周继续库存继续大幅增加，同比增幅明显，在需求预期下降下玻璃市场大幅下跌，跌穿近期震旦区间支撑。

重点关注品种：螺纹钢

★方向：偏弱震荡

★逻辑：

1、美关税扰动、美通货膨胀数据超预期增长，叠加库存增幅扩大，市场情绪偏弱。

2、根据钢联数据，截止2月13日当周螺纹钢产量下降5,65万吨，库存周环比上升113.98万吨，库存增幅扩大使市场承压。

3、政策预期仍支撑市场，周末市场谨慎震荡。

★策略建议：

震荡偏空交易。2505合约支撑3250，阻力3310。

重点关注品种：铁矿石

★方向：偏弱震荡

★逻辑：

1. 钢材库存大幅增加下，铁矿石市场情绪转弱，市场淡化铁矿石供应风险。

2. 铁矿石上下震荡加剧，短期供应担忧及钢材需求不足偏弱影响下震荡。

3. 钢材数据偏利空后，关注周末铁矿石市场数据。铁矿石发货量偏低及天气因素，市场向下驱动谨慎。  

★策略建议：

震荡交易。2505合约支撑800 阻力820。

重点关注品种：玻璃

★方向：偏弱震荡

★逻辑：

1、淡季需求偏弱叠加美关税扰动，玻璃偏弱震荡下跌走势。

2、库存节后连续大幅增加，且同比增幅明显，使市场承压下跌。截止2月13日，玻璃本周库存增加296万重箱至6310.4万重箱，同比增幅达21.03%，在房地产需求下滑下，库存同比增幅较大，市场承压。

3、节后玻璃生产成本下降，产量小幅增加，增加市场偏空情绪。

★策略建议：

震荡偏空交易。2505合约支撑1240，压力1300。

农产品板块

板块综述：

隔夜CBOT大豆期价小幅回升，市场对阿根廷天气忧虑犹存，主力3月合约在40日均线获得支撑，收于1030，涨2.25美分。ICE原糖5月合约突破上扬，收18.78美分，涨0.44美分，因巴西白糖产量下降，印度提前收榨或致产量不及预期等因素支撑盘面。ICE棉花5月期价震荡回落，USDA报告显示全球棉花供需宽松。国内豆粕现货延续去库，第一季度大豆进口预期较少，油厂仍有挺价意愿，豆粕基差有望企稳。

重点关注品种：白糖

★方向：趋势偏强

★逻辑：

1.巴西甘蔗行业协会Unica数据显示，巴西糖产量在1月下半月下降74%，库存处于低位，出口持续减少，印度方面因恶劣天气导致甘蔗供应减少，部分糖厂提前收榨，产量不及预期的担忧支撑盘面，加之美元走软，ICE原糖期价收高。

2.国内广西干旱使得入榨甘蔗量减少，再加上本榨季糖厂收榨时间提前，据泛糖科技显示，广西首家糖厂已经在1月20日收榨，同比提前14天，预计糖厂集中收榨时间2月中下旬及3月上旬。提前收榨使得市场担心新榨季产量不及预期。

3.图表上，主力2505合约均线系统之上扩涨，MACD金叉后红柱放大，技术强势。

★策略建议：

逢低多单，白糖主力2505合约支撑5920，阻力6000

重点关注品种：豆粕

★方向：趋势偏强

★逻辑：

1.市场再度忧虑阿根廷大豆产区干旱导致单产损失，CBOT大豆期价周四小幅收高。

2.国内压榨厂豆粕维持去库态势，库存水平偏低，加上2—3月份进口大豆数量偏紧，油厂挺价意愿不改，豆粕现货基差有望企稳。

3.图表上，豆粕主力2505合约在20日均线获得支撑，技术回稳。

★策略建议：

轻仓多单，豆粕主力2505合约支撑2829，阻力2900

重点关注品种：苹果

★方向：趋势偏强

★逻辑：

1.春节过后市场情绪转好，叠加元宵节备货提振，客商拿货积极性提高，各产区交易增加，走货较好。甘肃产地局部有挺价情况，山东客商持续增多，按需补货，果农顺价交易。

2.年后柑橘类水果对苹果冲击减弱，需求端有所恢复，客商按需补货，苹果去库进度有所加快。据Mysteel农产品团队数据显示，截止2月12日，全国主产区苹果冷库库存为643.09万吨，环比减少28.10万吨。当前苹果库存处于近年来同期低位。对价格有所支撑。

★策略建议：

逢低多单，苹果主力2505合约支撑7085，阻力7300。