股指

沪指上个交易日震荡偏强，创业板冲高回落，行业涨跌不一。三大期指涨跌不一，IH涨幅较大，IC延续弱势，IF及IH期限价差略有走弱，IC基差较强，IH及IC持仓明显增加，其中IF及IH主力净增空仓，IC净增多仓。综合来看，上日制造业PMI维持低位，但QFII及RQFII迎来利好，即将迎来春节休市，资金流出压力及海外市场不确定性仍较大，预计节前股指震荡为主，IH及IF相对较强。仅供参考。

能化板块

原油

OPEC减产得力，委内瑞拉地缘危机引发供给担忧，但美国原油产量连续6个月创新高，加之美元反弹，隔夜油价收跌。中美贸易谈判取得进展，对宏观经济预期有所利好，对油价形成支撑。但美国原油产量居高不下仍使油价承压。预计日内油价震荡，中美贸易谈判后股市或会有所反映，宜关注油价与股市联动情况，仅供参考。

纸浆

隔夜纸浆期价走强，现货市场山东进口针叶浆银星市场价5625元/吨，凯利普市场价5750元/吨，较昨日不变。12月漂针浆、漂阔浆进口量明显下降，青岛港、常熟港木浆库存增加，库存处于高位。下游造纸企业利润持稳，印刷用纸行业利润不佳，双胶纸和双铜纸利润处于亏损状态；生活用纸利润较高，总体消费不佳。节前纸厂陆续放假，现货市场购销清淡。预计近期纸浆价格以震荡调整为主，建议暂时观望，仅供参考。

PTA

隔夜原油小幅回落。PX在1087美元/吨，PX-石脑油在576/吨；TA现货均价在6545元/吨，加工差在900元/吨上下；POY8540元/吨，水瓶片8425元/吨，涤短8960元/吨。装置方面，华东某70万吨装置临时停车；华彬开启检修30天；逸盛与蓬威上周末恢复，已出合格品；福海创TA提负延后至春节后。操作建议，TA、聚酯、坯布产品库存均尚可，节后或有高负荷补库，当下现货市场已进入放假状态，提防TA获利盘止盈风险，TA暂观望，可在回调后积极入多。TA现货紧张局面缓解，5-9暂观望或逢高沽空。PTA/Brent，PTA/INE临近区间高点，可逢高试空。仅供参考。

乙二醇

隔夜华西村电子盘走升，EG内盘在5100元/吨，外盘在623美元/吨。下周到港预报37.1万吨，上周华东港口库存继续上升，至92.4万吨，港口库存预计继续维持高位。EG仍显宽松，观望或逢高沽空。仅供参考。

农产品板块

玉米

玉米现货价格稳定。节前深加工企业备货基本结束，玉米购销转淡，预计近期玉米价格稳中调整为主，建议暂时观望，仅供参考。

淀粉

玉米淀粉现货价格持稳。节前下游企业备货结束，购销清淡，预计近期玉米淀粉价格以稳中调整为主。淀粉企业开机率目前处于高位，供应充足，节中东北企业多正常开机，库存或将累积，节后淀粉库存有压力。建议暂时观望，仅供参考。

糖

隔夜盘面冲高回落。从基本面看，前期盘面上涨的主要原因有：持续阴雨导致出糖率下降的预期、仓单持续流出、糖厂资金压力缓解以及外盘的反弹。定性看，我们认为阴雨天对产量的影响可能有限，等待1月数据的指引；现货方面，我们认为积极走货可能是本榨季糖厂的销售策略，因此节后现货可能还会面临一定的压力。操作上暂时观望，仅供参考

黑色板块

铁矿

铁矿石期价隔夜上涨，临近春节港口现货成交清淡。昨日晚间市场有传闻巴西一港口封港，或影响铁矿发运。目前淡水河谷铁矿事故对市场的影响仍在持续中，后续关注影响是否扩大及其他矿区的产量能否有效提升。目前铁矿石市场做多情绪仍然较浓，我们预计短期铁矿石期价在市场情绪的影响下仍将偏强，但不建议继续追高，仅供参考。

螺纹钢

昨夜期螺小幅上涨，原料价格上涨压制利润。现货市场放假休市，期钢预计震荡为主。建议投资者观望。仅供参考。

动力煤

隔夜动煤维持在585一线上下窄幅震荡。受市场消息，港口严控澳煤，煤炭价格受到提振，但进一步影响仍有待观察；当前春节假期将至，市场成交活跃度偏低，节前煤价或暂稳运行为主。预计短期动煤继续上涨空间或较为有限，建议投资者观望为主，仅供参考。

有色板块

铜

上海电解铜现货对当月合约报贴水160元/吨~贴水70元/吨。LME库存增100吨，COMEX库存下滑849吨。美联储释放鹰派声明，美元有所走弱，提振基本金属金融投机属性。基本面上，国内12月电网基本建设投资继续恢复，同比大增32.03%，产业在线最新12月空调产量同比恢复至3.2%，显示国内铜消费有所好转，叠加目前全球铜显性库存位于季节性低位，我们认为铜价或将继续走强，建议多单轻仓持有。仅供参考。

铝

隔夜沪铝震荡运行，上海物贸铝锭升贴水为-60元/吨。本周铝锭社会库存上涨7.5万吨至137.8万吨，电解铝厂生产全年不停歇与大多数下游加工企业春节放假形成错配，造成铝锭累库。SMM预计1月份铝型材订单差于去年同期，下游消费比较疲软，目前氧化铝价格尚未触底且仍有一定下行空间，预计铝价延续震荡，仅供参考。

锌

隔夜沪锌大涨，涨幅超2%，0#普通对1902合约报升水20-80元/吨。库存方面，周初三地锌社会库存较上周五增加0.43万吨至11.7万吨。LME锌库存持续下滑。目前，受到春节放假影响，下游需求停滞疲弱，锌锭出库较少，但库存仍无有效增长，短期内库存出现拐点的可能性较小，受供给清淡影响，今年春节累库较往年可能减少30%-50%。库存对锌价仍有所支撑。我们认为锌价短期内以横盘整理为主，谨慎做空。仅供参考。