<天富研投>收盘速递2020年03月17日
【金融期货】
股指：
盘面：今日A股弱势震荡，股指期货走势偏弱。
基本面：
行业板块方面，计算机和电气设备偏强，家用电器和通信领跌。陆股通方面继续大幅净流出。
今日海外市场有所企稳，美国股指期货走势偏强。
目前疫情发展是影响行情的关键因素，而海外疫情仍在快速扩散，外围市场波动剧烈。
观点：A股虽然走势相对独立，但是短期受海外影响程度加重，预计仍以震荡调整为主，建议投资者暂时观望，并警惕全球出现极端金融风险的可能。仅供参考。
【能化板块】
聚烯烃：
盘面：聚烯烃板块低位震荡。
基本面：
现货市场由于成本支撑减弱，报价下调，业者心态悲观，聚丙烯拉丝主流报价在6650-6900元/吨，聚乙烯华北市场跌30-100元/吨，华东市场跌50元/吨，华南市场跌50-150元/吨。
上游方面，国际油价动荡，乙烯、丙烯低价运行，甲醇弱势回调，利润空间增大。
供应面，本周PP临时检修装置将陆续返厂，大庆炼化30万吨PP新装置返厂产拉丝，部分厂商开始提升负荷；福建联合45万吨全密度3.9检修15天，PE装置生产稳定。位于马来西亚柔佛州的PRefChem炼厂某装置在15日夜间发生爆炸事故，由于出口至中国聚烯烃占比较小，几乎无影响。随着疫情得以控制，PP、L供应面预计将逐步宽松。
需求面，下游装置负荷率碍于人员返工不佳仍偏低，且产成品库存偏高，普遍等待聚烯烃货源进一步降价，观望情绪浓厚。
库存方面，两油库存处131.5万吨，上中游库存维持累库状态，高库存抑制期价。
观点：国际恐慌情绪浓厚，业者心态悲观，聚烯烃震荡整理为主，近月合约不宜操作，建议暂以观望为宜。仅供参考。
原油：
盘面：早盘油价持续走强，截至目前，WTI涨幅超4%，布伦特超3%。
基本面：
基本面上，供给端，阿美与俄罗斯的骂战并未能再度引起市场的恐慌性下跌，在无更多产油国参与价格战的情况下，沙特和俄罗斯很难给供给端带来比前期更大的压力。
需求端，美国疫情仍未有好转迹象，市场的悲观情绪持续存在，并且美股大幅波动造成的恐慌情绪也将波及商品市场。
观点：短期油价将大概率维持在低位宽幅震荡，继续大幅下行的空间有限，建议续持远月多头等待反弹，仅供参考。
TA/EG：
盘面：日内TA和EG增仓走低。
基本面：
日内现货成交一般，基差报贴水05合约90，TA商谈至3610-3630元/吨，EG现货内盘商谈3750-3760元/吨，外盘450-454美元/吨。
长丝跌50-100、短纤、瓶片多持稳局部下调50。
装置方面，华东220万吨TA意外停车，检修时长2周；华南125万吨TA开启检修2周；内蒙古40万吨EG提负至9成。
观点：市场情绪再起变化，TA、EG随市场走低而走低，单边仍建议观望，TA跨期临近无风险套利下限，可考虑低吸高平。TA期权波动率继续小幅升高，建议继续逢高沽空。仅供参考。
【农产品板块】
白糖：
盘面：盘面震荡。
基本面：
国外方面，原油继续下跌及疫情蔓延导致美糖大跌。不过美糖价格已处于历史底部，目前的原油价格下，巴西可能不会再提高制糖比例，美糖下跌的空间有限。
国内方面，美糖大跌导致国内进口成本下降，国内糖价的地板价下移，但国内糖价主要还是由国内的供需决定。
预计本榨季国内产量小幅下降，受疫情影响消费可能有所下降，抵消减产带来的缺口，本榨季的供需可能维持平衡。
观点：中期来看，包括关税在内，国内可能还有一些利空因素需要释放，关注下方买盘承接力度及低位做多的机会，仅供参考。
油粕：
基本面：
豆油现货库存增加，成交不多，价格涨跌互现。
国内豆粕成交下降，现货价格涨10-30元/吨。
马来西亚棕榈油产量下滑，出口减少，期末库存下降，国内棕榈油库存增加，现货价格报价混乱，成交不多。
观点：豆油期货价格底部震荡；豆粕期货震荡偏强；棕榈油期货低位震荡，近期寻底，仅供参考。
【黑色板块】
螺纹钢：
盘面：今日期钢窄幅震荡。
基本面：
建材现货小幅调整，卷板下调20-30元每吨。唐山钢坯持平，钢材成交小幅回落。
钢材利润转正，调坯轧材厂开启复产，产量或快速回复。
本周需求继续增加，虽然国内疫情基本得到控制，但经济下行压力和不会大水漫灌的政府调控限制需求爆发增长。
观点：本周预计钢材迎来库存拐点，但降库速度或远低于市场预期。短期持空，仅供参考。
【有色板块】
铜：
盘面：沪铜弱势震荡。
基本面：
海外疫情加速恶化，每日新增确诊人数升至1万人以上，市场悲观情绪蔓延，美国股市再度暴跌，打压基本金属金融属性。
宏观政策层面，国内降准，美联储降息+QE，其它国家纷纷采取宽松政策，刺激经济。
基本面上，国内冶炼厂继续减产，需求端下游铜材企业及终端各行业有序复产，铜消费恢复力度逐步加大。
观点：海外疫情恶化引发金融市场悲观情绪蔓延，短期铜价大概率随着宏观情绪扰动加剧波动。仅供参考。
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