<天富研投>收盘速递2020年03月06日

【金融期货】

股指：

盘面：股指期货下跌，IC表现较强。

基本面：

l 今日A股下跌，分版块来看，纺织服装和商业贸易偏强，非银金融和建筑材料偏弱。

l 陆股通净流出。

l 目前虽然国内疫情局势得到控制，但是海外疫情扩散较快，外围市场的大幅波动对A股短期走势亦产生影响，同时节后A股市场反弹积累的获利盘较多，指数波动或仍将较大。

观点：后期主要关注海外疫情时候是否有加速扩散趋势以及货币政策放松力度。建议暂时观望，仅供参考。

【能化板块】

甲醇：

盘面：今日甲醇期价震荡走弱，MA05合约运行区间2004-2032。

基本面:

l 短期甲醇供需依旧偏弱，港口仍处于累库，下游需求恢复有限。

l 3月开始甲醇传统下游有恢复预期，且伊朗疫情的发展或将影响其甲醇生产和出口。

观点：预计甲醇维持震荡，建议暂以观望为宜，密切关注疫情在伊朗的发展以及国内下游复工情况。仅供参考。

聚烯烃：

盘面：聚烯烃出现小幅回调，L回调幅度较大。

基本面：

l 现货市场受期价影响，成交小单为主，聚丙烯拉丝主流报价在7050-7250元/吨，聚乙烯华北、华东市场调整50元/吨上下，华南市场涨50-450元/吨，因高压供应偏紧，涨幅较大。

l 上游方面，国际油价继续走跌，甲醇低位震荡。

l 供应面，部分装置恢复正常负荷，浙石化2线45万吨PP装置8成负荷运行，东华能源60万吨、卫星石化45万吨PDH装置提前检修，检修至3月中下旬，茂名石化2线、3线PP装置、PE高压、低压装置计划4.20开始大修2个月，PP供应面有所支撑，L检修偏少，供应面相对宽松。

l 需求面，下游PP负荷提升至5成，L负荷在3-4成，业者小单成交为主。库存方面，两油库存119.5万吨，降1.5万吨，社会库存、港口库存累库，预计3月下旬-4月将有所好转。

观点：综上，成本支撑随海外疫情发展波动，供需面边际好转，但去库速度放缓，建议本轮上涨后可逢高沽空。仅供参考。

原油：

盘面：早盘油价继续震荡走低，截至目前，WTI和布伦特均跌1.2%左右。

基本面：

l 在美国加州宣布进入紧急状态之后，对于需求的悲观预期再度加剧，导致油价承压。

l 供给端，市场仍在等待俄罗斯对于深化减产协议的表态，目前仍旧预期OPEC+将达成减产协议，若俄罗斯仍旧持反对态度，沙特大概率绕开俄罗斯促进OPEC内部减产，并将独自承担额外的减产任务，从而帮助油价止跌。

观点：建议重点关注今日稍晚OPEC会议动态，并做好调仓准备，仅供参考。

TA/EG：

盘面：市场情绪一般偏空，TA、EG增仓下行。

基本面：

l 现货方面，日内TA基差走强，基差报贴水05合约120-125，商谈4160-4200元/吨。EG现货内盘报4200-4205元/吨，外盘510-515美元/吨。长丝、短纤持稳、瓶片局部下调50。

l 装置方面，福化工贸450万吨TA计划3.10开启检修10天；BP125万吨计划停车。

观点：日内涤丝成交一般，TA检修预报较月初估计增多，但需求恢复仍不足以促进TA去库。EG负荷小幅上升，3月仍预计累库，TA和EG单边仍建议观望，TA跨期近期波动性较好，可考虑轻仓低吸高平。仅供参考。

【农产品板块】

白糖：

盘面：盘面震荡。

基本面：

l 国外方面，巴西即将开始新榨季，关注制糖比例及天气变化。

l 国内方面，截至2月底广西产糖574万吨，2月单月销量同比减4.5万吨。

l 预计全国产量1020万吨左右受疫情影响消费可能有所下降，抵消减产带来的缺口，本榨季的供需可能维持平衡。

观点：预计糖价维持宽幅震荡的格局。仅供参考。

豆粕：

基本面：

l 豆油现货成交不多，价格下调50-80元/吨。

l 国内豆粕成交有所下降，现货价格基本持平。

l 马来西亚棕榈油产量下滑，出口减少，期末库存下降较大，国内棕榈油库存增加，现货价格报价下跌20-50元/吨，成交不多。

观点：豆油期货价格震荡；豆粕期货震荡；棕榈油震荡，仅供参考。

【黑色板块】

螺纹钢：

盘面：今日期钢震荡下行。

基本面：

l 建材现货小幅回落，华东建材下跌10-20元每吨；卷板现货基本持平，唐山钢坯持稳，建材成交没有显著变化。

l 本周高炉开工率回升，下周钢厂检修容积减少，唐山地区钢坯库存节后首次回落，下周钢材产量有望继续增加。

l 终端复产逐步展开，3月15日前重点项目需要复工，或提振下周需求。

l 库存压力持续，隐形库存仍然存在。

观点：短期走势以震荡为主，单日走势需关注市场讯息。中期钢材走势仍以偏强为主，仅供参考。