<天富研投>收盘速递2020年03月05日

【金融期货】

股指：

盘面：股指期货集体上涨，IH表现较强。

基本面：

• 今日A股大幅上涨，分版块来看，农林牧渔和休闲服务领涨，计算机和建筑材料偏弱。

• 今日陆股通继续大幅净流入，全市场成交重回万亿。

• 隔夜美股大幅上涨，外围市场逐步企稳。

  观点：短期来看，市场流动性宽松，但由于海外市场不确定性依然较高，同时节后A股市场反弹积累的获利盘较多，指数波动或仍将较大。建议暂时观望，仅供参考。

  【能化板块】

  原油：

  盘面：早盘油价小幅高开后震荡持稳，截至目前，WTI约涨0.5%，布伦特约涨0.8%。

  基本面：

• 尽管俄罗斯与沙特就减产意见存在分歧，但市场仍旧预期沙特将力促达成深化减产100万桶/天的水平以改善供需平衡，当地时间3月5日至6日OPEC+部长级会议召开，减产决议的相关信息即将陆续披露。

  观点：若最终决议超出预期，可短线适当加仓，否则建议立场。仅供参考。

   

  聚烯烃：

  盘面：聚烯烃昨日涨势有所缓和，L出现小幅回调。

  基本面：

• 现货市场聚丙烯拉丝紧平衡，支撑价位，L受期价回调影响，业者降低报价，聚丙烯拉丝主流报价在6950-7400元/吨，聚乙烯华北市场调整50元/吨上下，华东市场调整50-150元/吨，华南市场暂稳。

• 供应面，部分装置恢复正常负荷，浙石化2线45万吨PP装置5成负荷运行，宁波富德40万吨PP装置计划已复产，负荷在105%，昨日东华能源60万吨、卫星石化45万吨PDH装置提前检修，分别检修1个月和15天，PP供应面有所支撑，L检修偏少，供应面相对偏弱。

• 需求面，下游PP负荷提升至5成，L负荷在3-4成，成交氛围一般。

• 库存方面，两油库存在121万吨，较昨日降4万吨，社会库存、港口库存累库，去库速度放缓。

  观点：成本支撑随海外疫情发展波动，供需面边际好转，但去库速度放缓，建议本轮上涨后可逢高沽空。仅供参考。

   

  TA/EG：

  盘面：日内市场情一般偏空，TA、EG增仓震荡。

  基本面：

• 现货方面，日内TA基差走强，基差报贴水05合约120-130，商谈4210-4230元/吨。EG现货内盘报4255-4260元/吨，外盘516-518美元/吨。长丝重心涨50-100；短纤持稳、瓶片持稳。

• 装置方面，福化工贸450万吨TA计划3.10开启检修10天；西南90万吨TA计划3.6停车；华东65万吨TA重启；BP125万吨计划停车；内蒙古12和40万吨EG重启；新疆15万吨TA重启。

  观点：TA检修预报较月初估计增多，但需求恢复仍不足以促进TA去库。EG负荷小幅上升，3月仍预计累库，TA和EG单边仍建议观望，TA跨期近期波动性较好，可考虑轻仓低吸高平。仅供参考。

  【农产品板块】

  白糖：

  盘面：盘面震荡。

  基本面：

• 国外方面，巴西即将开始新榨季，关注制糖比例及天气变化。

• 国内方面，截至2月底广西产糖574万吨，2月单月销量同比减4.5万吨。

• 预计全国产量1020万吨左右受疫情影响消费可能有所下降，抵消减产带来的缺口，本榨季的供需可能维持平衡。

  观点：预计糖价维持宽幅震荡的格局。仅供参考。

   

  豆粕：

  基本面：

• 豆油现货成交增加，价格上调50-100元/吨。

• 国内豆粕成交有所下降，现货价格基本持平。

• 马来西亚棕榈油产量下滑，出口减少，期末库存下降较大，国内棕榈油库存增加，现货价格报价上涨60-120元/吨。

  观点：豆油期货价格大幅震荡走高；豆粕期货震荡；棕榈油成交略增，今日大幅走高，仅供参考。

   

  【黑色板块】

  螺纹钢：

  盘面：今日期钢窄幅震荡。

  基本面：

• 建材现货涨跌互现，华东建材多上涨10-20元每吨；卷板现货基本持平，唐山钢坯上涨20元每吨，建材成交出现回落。

• 午后生产数据公布，本周需求边际改善，螺纹钢产量节后首次增加，钢厂库存累积速度明显下滑，社会库存继续快速增加。

• 隐性库存对现实钢价压制明显，基差收缩的背景下限制期钢进一步上行。

  观点：短期期钢存在走弱预期，中期走势关注货币、财政政策变动，仅供参考。

  【有色板块】

  铜：

  盘面：沪铜偏强震荡。

  基本面：

• 基本面上，国内冶炼厂延续减产，铜供应端压力逐步缓解。

• 需求端，下游铜材企业及终端各行业复产力度加大，铜消费逐步改善。

  观点：随着冶炼厂减产及下游消费逐步回升，铜供需边际好转，铜价或将延续偏强状态。