<天富研投>收盘速递2020年03月04日
【金融期货】
股指：
盘面：股指期货走势震荡，IH表现较强。
基本面：
今日A股市场震荡，分版块来看，房地产和商业贸易领涨，电子和计算机偏弱。
目前海外疫情形势严峻，隔夜美联储降息50个基点，随着全球新一轮宽松的开启，国内降息窗口也再次打开。
观点：短期来看，由于海外市场不确定性依然较高，A股市场波动或仍将较大，重点关注海外疫情发展情况，中长期来看市场在经过本次调整后或又是一个较好的入场时点。仅供参考。
【能化板块】
甲醇：
盘面：今日甲醇期价震荡，MA05合约运行区间2030-2055。
基本面：
基本面看，短期甲醇供需依旧偏弱，但3月甲醇传统下游或逐渐恢复，且伊朗疫情的发展或将影响其甲醇生产和出口。
观点：预计甲醇维持震荡，建议暂观望为宜，密切关注疫情在伊朗的发展以及国内下游复工情况。
聚烯烃：
盘面：聚烯烃涨势有所缓和。
基本面：
现货市场受提振，均上调报价，聚丙烯拉丝主流报价在6900-7150元/吨，聚乙烯华北市场走高20-100元/吨，华东市场涨50-150元/吨，华南市场涨50-100元/吨。
供应面，部分装置恢复正常负荷，浙石化2线45万吨PP装置5成负荷运行，宁波富德40万吨PP装置计划已复产，负荷在105%，供应面压力增大，但由于国际疫情爆发，日韩及中东方面进口量将有所缩减，小幅利好供应面。
需求面，下游整体负荷提升至3-5成，实盘成交尚可。
库存方面，两油库存偏高，社会库存、港口库存累库，去库速度放缓，利空聚烯烃。
观点：成本支撑随海外疫情发展波动，供需面宽松，去库速度放缓，预计聚烯烃小涨后将出现回调，建议本轮上涨后可逢高沽空。仅供参考。
TA/EG：
盘面：日内市场情绪略有转空，TA减仓震荡，EG增仓走低。
基本面：
现货方面，日内TA基差平稳，基差报贴水05合约130-140，商谈4200-4230元/吨。EG现货内盘报4290-4300元/吨，外盘522-525美元/吨。长丝重心涨50-100；短纤持稳、瓶片持稳。
装置方面，韩国某工厂爆炸，其下总共有73万吨EG，目前暂未停车，但后续原料存不确定性。
终端开始补库，涤丝略有上涨，TA及EG仍处于累库进程中，EG韩国进口占比不高，即使全少，但国内产能足以弥补。
观点：TA和EG单边仍建议观望，跨期近期波动性较好，可考虑轻仓低吸高平。仅供参考。
原油：
盘面：早盘油价高开后维持窄幅震荡，截至目前，WTI约涨1.7%，布伦特上涨2.0%。
基本面：
美联储紧急降息逐渐平息，市场情绪持稳，当前投资者聚焦于OPEC+的减产乐观预期，对油价形成一定支撑。
需要注意的是海外疫情进一步扩大，欧洲多国疫情出现加速增长迹象，若OPEC+深化减产程度不及市场预期的100万桶/天，届时叠加需求悲观再度爆发，可能引发油价进一步下挫。
观点：建议重点关注OPEC动态，当前多仓继续持有，等待减产利好出尽后的回调机会，仅供参考。
【农产品板块】
白糖：
盘面：盘面震荡。
基本面：
国外方面，巴西即将开始新榨季，关注制糖比例及天气变化。
国内方面，预计全国的产量1000-1050万吨左右。受疫情影响消费可能有所下降，抵消减产带来的缺口，本榨季的供需可能维持平衡，预计糖价维持宽幅震荡的格局。
三季度国内进入食糖消费旺季，糖价可能还有一波上涨。
观点：2月份云南销量同比基本持平，关注广西产销。仅供参考。
豆粕：
基本面：
豆油现货成交少，价格下调20-50元/吨。
国内豆粕成交有所下降，现货价格下跌10-30元/吨。
马来西亚棕榈油产量下滑，出口减少，期末库存下降较大，国内棕榈油库存增加，现货价格报价下调30-50元/吨。
观点：豆油期货价格维持震荡反弹；豆粕期货震荡；棕榈油成交不多，短线震荡，仅供参考。
【黑色板块】
螺纹钢：
盘面：今日期钢高开高走。
基本面：
建材现货偏弱走势，华东建材下跌10-30元每吨；卷板现货回落10-20元每吨，唐山钢坯持稳，建材成交有明显增加。
本周钢厂检修有所减少，产量或出现回升；复工复产逐步推进，需求边际改善。
隔夜美联储紧急降息，超过预期的25基点，国内降息预期增加。午后钢谷网发布中西部库存，总库存增幅出现下滑，需求转暖。
观点：短期走势或继续偏强。中期走势关注货币、财政政策变动，仅供参考。
【有色板块】
铜：
盘面：沪铜弱势震荡。
基本面：
美联储提前降息50基点至1.00%-1.25%，这是美联储自2008年以来的最大幅度降息，但对市场情绪提振相对有限。
基本面上，国内冶炼厂延续减产，铜供应端压力逐步缓解。
需求端，下游铜材企业及终端各行业复产力度逐步加大，铜消费边际改善。
观点：短期铜基本面失衡状态延续，但随着冶炼厂减产及下游消费逐步回升，铜供需边际好转，铜价回调空间有限。仅供参考。
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