<天富研投>收盘速递2020年02月19日

【金融板块】

股指：

盘面：股指期货走势震荡，陆股通方面净流入。

基本面：

★今日A股偏弱震荡，创业板跌幅相对较大，分版块来看，休闲服务和农林牧渔领涨，传媒和医药生物表现相对较弱。

★消息面上，支付宝公布的数据显示近期股票类基金的申购大幅增长，市场做多情绪较高。

★近期受政策较为利好而又受疫情影响较小的科技板块表现较好，虽然今日创业板跌幅相对较大，但认为市场结构性行情或将延续。

观点：中长期来看目前指数仍是较好的配置时点，短期建议等待回调做多机会，已有的多单可继续持有。仅供参考。

【能化板块】

原油：

盘面：早盘油价延续震荡偏强，截至目前，WTI约涨1.2%，布伦特涨0.8%。

基本面：

★OPEC+深化减产预期不断升温，前期炒作的利比亚停战也暂告一段落，导致供给端偏向收缩，将一定程度上改善供应过剩水平。

★另外，中国疫情也逐渐得到控制，多地区近日出现了零增长，需求复苏预期不断加大。

观点：预计油价将维持震荡偏强，多仓继续持有，仅供参考。

TA/EG：

盘面：今日市场情绪持稳，TA、EG震荡。

基本面：

★现货方面，日内TA基差持稳，基差报贴水05合约140-160，商谈4310-4330元/吨。EG现货内盘报4365-4375元/吨，外盘524-528美元/吨。

★长丝继续局部下跌100-250、短纤和瓶片整体报稳。

★装置方面，恒力2号线EG实现量产，目前负荷6成；华东50万吨EG开启检修15天。

观点：轻纺城复工、涤丝零星有售，TA、EG需求边际好转，但仍继续累库，建议继续关注复工情况，建议暂时观望。仅供参考。

聚烯烃：

盘面：盘面炒作疫情缓和情况，聚丙烯、聚乙烯回涨至估值高位，盘面宽幅震荡。

基本面：

★现货市场多数上调，交投好转，聚丙烯拉丝市场价在6700-7100元/吨，聚乙烯华北市场调整20-120元/吨，华东市场涨50-100元/吨，华南调整50-300元/吨。

★供应面，宝丰能源、久泰能源快速提升负荷，浙石化2线已投料，预计近日将投产。而扬子江石化预计3月开始检修1个月，近日已无新增检修装置，预计短期检修装置逐步减少，厂商开始增负增产；两油库存142万吨，较昨日再降10万吨，物流、需求端已开始恢复，市场将围绕“去库存”进行调节。

★需求面，部分省份对下游复工放松管制，复工或快于预期，边际需求已有所好转，物流也缓慢复苏。

★短期内需求及物流恢复提振业者心态，从盘面也有所体现，但疫情拐点未到，未来宽幅震荡可能性较大。

观点：预计聚烯烃板块涨势有限，1-2天后会有下跌情况，建议多头可逐渐减仓离场，空头择机入场。仅供参考。

甲醇：

盘面：今日甲醇期价小幅走高，MA05合约运行区间2088-2124。

基本面：

★内地物流有缓慢恢复态势，昨日内蒙价格上涨较多。

★目前伊朗多套甲醇装置重启，其他装置也将于2月底前重启，后续进口也将逐步恢复。

观点：随着近期利空的逐步消化，预计盘面陷入震荡，早评已经提示5-9反套可逐步离场，近期观望为宜。仅供参考。

【农产品板块】

白糖：

盘面：盘面维持震荡。

基本面：

★目前泰国的减产幅度较大，如果提前收榨的话，可能最终会减产20%以上，关注泰国的收榨进度。

★不过国外主产国的库存都比较高，而且新榨季巴西也有可能提高制糖比例，制约糖价的上涨空间。

★国内方面，截至到1月底广西产量同比依然偏快，主要是由于今年广西提前开榨，而且出糖率同比增加。

★如果广西生产没有太大意外的话，本榨季的供需较为平衡，供需情况受政策的影响较大。

观点：预计糖价维持宽幅震荡的格局，关注生产进度。仅供参考。

油粕：

基本面：

★豆油现货成交少，价格下调60-100元/吨。

★国内豆粕成交不多，现货格维持震荡。

★马来西亚棕榈油产量下滑，出口减少，期末库存下降较大，国内棕榈油库存增加，现货价格报价下调60-100元/吨。

观点：豆油期货价格震荡走低，短线偏弱调整；豆粕期货震荡转弱；棕榈油成交不多，短线震荡偏弱，仅供参考。

【黑色板块】

螺纹钢：

盘面：今日期螺震荡走势。

基本面：

★现货续跌10-30元每吨。

★本周钢厂延续限产，检修容积扩大，产量将继续回落。

★终端需求有所回升，但仍处在低位。

★苏州出台土地出让新政：取消现房销售和封顶销售，或刺激房企房源投放力度，有利拿地企业回笼资金。

观点：现货库存压力较大，压制盘面走势，单边继续持空，5-10反套逢低建仓，仅供参考。

双焦：

盘面：今日焦煤延续强势，焦炭震荡偏弱。

基本面：

★由于唐山地区疫情较为严重，钢厂限产严重，邯郸地区也由于原料到货不畅，限产严重，对于焦炭的刚需减弱，考虑到焦煤原料支撑较强。

观点：预计短期双焦在区间内震荡，后续关注上下游复工情况。仅供参考。

【有色板块】

铜：

盘面：沪铜震荡走高。

基本面：

★基本面上，冶炼副产品硫酸胀库叠加库存累积，国内部分冶炼企业2月份减产，铜供应压力有所缓解。

★需求端，随着国内开工逐步恢复，铜下游消费出现边际改善，但整体力度有限。

★库存方面，上周上期所库存大幅增加，春节至2月14日三周期间库存累积绝对量达10.69万吨，远高于去年同时期累积量（7.51万吨）。

观点：短期铜基本面失衡状态延续，但随着冶炼厂减产发酵及下游需求逐步恢复，供需基本面大概率回归平衡，铜价有望继续走强。仅供参考。