<天富研投>收盘速递2020年2月11日

【金融板块】

股指：

盘面：股指期货方面走势偏强，IC相对较弱。

基本面：

☆A股偏强震荡，板块方面家用电器和食品饮料领涨，纺织服装和国防军工走势相对较弱。

☆陆股通小幅流入。

观点：市场成交小幅下滑，盘面情绪有所走弱。目前疫情仍未出现明显拐点，短期指数方面需要警惕获利盘止盈可能带来的抛压，关注市场成交量是否会出现衰减迹象。中长期来看，A股市场中枢上移趋势不变，近期指数的大幅下跌带来较好的配置机会。我们认为指数方面短期不宜继续追涨，等待回调做多机会，仅供参考。

【能化板块】

原油：

盘面：早盘油价小幅高开后企稳震荡，截至目前，WTI和布伦特均涨1.1%左右。

基本面：

☆中国新增患病人数连续下降，令市场对于需求受损程度的担忧有所缓解。

☆OPEC部分成员国释放出需要深化减产的态度，并表示OPEC+会议可能会在2月底举行，令OPEC+达成深化减产的可能性增大，这有助于油价止跌。。

观点：在疫情得到完全控制或者OPEC+的深化减产协议达成之前，谨慎重仓抄底，仅持有当前轻仓多头保持观望即可，仅供参考。

聚烯烃：

盘面：聚丙烯、聚乙烯今日小幅回涨，预计短期内延续震荡走高行情。

基本面：

☆现货市场，聚丙烯拉丝主流报价在6700-7100元/吨，聚乙烯华北市场跌50-200元/吨；华东走低50-150元/吨，华南走低50-100元/吨，商家心态偏悲观。

☆上游国际原油、甲醇呈震荡局面。

☆供应面，神华新疆、神华榆林装置均有所降负，整体有提前进入检修季的倾向；两油库存148万吨，较昨日增3万吨，物流受阻情况好转后，市场将围绕“去库存”进行调节。

☆需求面，国家发改委今日表示鼓励企业有序复工，从山东到浙江省份均对下游复工放松管制，下游复工或快于预期。

观点：短期供需面仍偏弱，建议暂观望为主，谨慎抄底，短期可尝试5-9反套，中长期看空。仅供参考。

甲醇：

盘面：甲醇期价震荡，MA05合约运行区间2105-2145，预计2140-2150一线短期难以突破。

基本面：

☆基本面并无变化，物流受阻导致部分内地企业降负荷，但企业库存仍高压力仍大。

☆港口方面，马油1#72万吨复工，但伊朗装置仍无消息，预计短期进口仍较少。

☆需求受到疫情影响，复工时间推迟，MTO亦存在降幅预期。

观点：短期利空仍存，预计甲醇反弹高度有限，近期弱势震荡为主，5-9反套可继续持有。仅供参考。

【农产品板块】

油粕：

基本面：

☆豆油现货价格下跌30-80元/吨。

☆国内豆粕成交减少，现货格维持震荡。

☆马来西亚棕榈油产量下滑，出口减少，期末库存下降较大，国内棕榈油现货价格下跌20-50元/吨，成交不多。

观点：豆油短线调整；豆粕短线震荡；棕榈油短线调整。仅供参考。

【黑色板块】

螺纹钢：

盘面：期螺大幅走高后震荡回落。

基本面：

☆现货提涨10-20元每吨。

☆全国各地积极推进复工，发改委在新闻发布会中提到：严格制止以审批等形式限制企业复工复产行为，需求有望超预期恢复。

☆当前钢材库存压力仍大，运输恢复后的库存将转移至下游终端，对价格形成压力。

观点：持续关注终端需求表现，短期不宜追多，单边观望为宜，5-10反套续持，仅供参考。

焦：

盘面：双焦大幅上涨，焦炭完全修复前期缺口，焦煤大幅走强。

基本面：

☆盘面焦化利润已经扩至现货焦化利润200元左右的水平。

观点：回归至产业本身，钢材库存连续增加，压制钢材价格，部分钢厂已考虑限产，对焦炭补库意愿不高，焦煤虽然基本面较强，但仍然考虑到产业利润传导，上方压力同样较大，做空顺序将由钢材传导至焦煤，短期建议观望，回归产业逻辑后关注空单机会，仅供参考。

【有色板块】

铜：

盘面：沪铜小幅走强。

基本面：

☆国内上期所库存及保税区库存季节性继续季节性增加。

☆受运输道路不畅对原料、硫酸、精炼铜的影响，国内部分冶炼企业计划2月份逐步减产，铜供应压力将有所缓解。

☆下游企业推迟开工等因素对铜消费影响将逐步显现。

观点：供应压力随着炼厂减产出现缓解，但市场情绪不确定性较大，铜价波动有所上升。建议投资者等待疫情出现拐点，择机做多。仅供参考。

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