<天富研投>收盘速递2020年02月07日

【金融板块】

股指：

盘面：股指期货方面涨跌不一，其中IC表现依然最强。

基本面：

☆A股震荡，板块方面计算机、通信和传媒领涨，银行和医药生物走势相对较弱。

☆陆股通今日转为流出。

☆资管新规过渡期或延长以及未来MLF中标利率较大概率下行对市场利好。

☆目前疫情尚未企稳，A股市场短期仍将受到负面影响，需要警惕短期获利盘止盈可能带来的抛压。

观点：中长期来看，A股市场中枢上移趋势不变。我们建议投资者短期暂时观望，等待回调做多机会，仅供参考。

【能化板块】

原油：

盘面：早盘原油窄幅震荡，截至目前，WTI略跌0.1%，布伦特约涨0.3%。

基本面：

☆疫情的发展动态仍旧是油价波动的主要原因。

☆市场上有部分机构认为疫情会导致年化180-200万桶/天的需求降幅，预计截至本周末为止，实质性影响应该在年化30-50万桶/天，但预计至疫情结束，其对需求的影响大概率不会超过100万桶/天。

观点：当前头寸可续持，仅供参考。

TA/EG：

盘面：TA、EG依旧窄幅震荡。

☆现货方面，TA几无成交，基差报贴水05合约110-125。EG现货内盘报4350-4400元/吨，外盘525-530美元/吨。

☆装置方面，TA总体持稳，负荷在86%；恒力90万吨EG今日试车。

观点：疫情影响，聚酯及终端受制于复工情况及库存堆积，负荷持续下行，TA、EG持续累库，暂无反弹动力，建议观望。仅供参考。

聚烯烃：

盘面：聚丙烯、聚乙烯今日出现维持震荡回调。

基本面：

☆现货市场，聚丙烯拉丝国内主流报盘在6900-7300元/吨，聚乙烯华北市场跌50-100元/吨；华东部分走低50-150元/吨，华南市场部分走低50元/吨上下。

☆上游国际原油欧美涨跌互现，甲醇维持修复性上涨。

☆供应面，聚乙烯装置方面，上海石化1线经营性停车，扬子石化低压装置计划2月10日起检修15天，茂名石化1线预计今日停车，聚丙烯暂无新增检修，聚烯烃部分大厂商继续负荷至6-7成，但当前仍处于过剩状态；库存132.5万吨，较昨日增10万吨，较去年同期（春节后）高25.5万吨，至2月10日累库或达130-140万吨，市场将围绕“去库存”进行调节。

☆需求面，下游返工延迟至正月十五以后，除疫情所需纤维料、透明料及部分小厂农膜用料外基本无需求，供需严重失衡。

观点：建议暂观望为主，谨慎抄底，短期可尝试5-9反套，中长期看空。仅供参考。

甲醇：

盘面：甲醇期价继续反弹，MA05合约运行区间2105-2127。

基本面：

☆基本面并无变化，物流受阻导致部分内地企业降负荷，但企业库存仍高压力仍大。

☆港口方面，最新消息伊朗大部分甲醇装置重启未成功，预计进口仍较少。马油重启不顺利，预计进口仍较少。

☆需求受到疫情影响，复工时间推迟，MTO亦存在降幅预期。

观点：短期利空仍存，预计甲醇偏弱震荡，5-9反套可继续持有。仅供参考。

【农产品板块】

白糖：

盘面：盘面震荡。

基本面：

☆国外方面，目前印度、泰国的生产进度低于市场预期，但是印度、泰国的减产幅度还存在变数，最终的产量还需要跟踪后续的数据。

☆国内方面，最重要的还是广西的产量，从节前的数据来看，由于今年广西提前开榨，而且出糖率同比增加，因此广西的生产进度同比增加。

☆如果广西生产没有太大意外的话，本榨季的供需较为平衡，供需情况受政策的影响较大。

观点：预计糖价维持宽幅震荡的格局，关注生产进度。仅供参考。

油粕：

基本面：

☆豆油现货基本无成交，个别油厂报价下跌20-40元/吨。

☆国内豆粕成交减少，现货格上涨10元/吨。

☆马来西亚棕榈油产量下滑，出口减少，期末库存下降，国内棕榈油现货成交少，价格下调30-40元/吨。

观点：豆粕期货维持震荡，空单少量持有；油脂短线调整，仅供参考。

【黑色板块】

螺纹钢：

盘面：期螺震荡走高。

基本面：

☆上海建材现货续跌40元每吨。

☆多家钢厂公布检修减产计划，2月日均影响粗钢产量8.5万吨，供应下降对钢价形成支撑。

观点：本周社会库存累积不及预期，但在途、钢厂库存大幅增加，库存压力仍然较大，短期供需关系小幅改善，但钢价仍以向下为主，轻空持有；5-10反套续持，仅供参考。

焦：

盘面：今日双焦震荡偏强运行。

基本面：

☆受疫情影响，物流运输不畅，双焦出货情况较差，下游企业多以消耗冬储库存为主，均有限产计划。

☆下游工地多数延迟至正月十五左右复工，昨日出炉库存数据钢材库存连续增加，压制钢材价格，据了解有部分钢厂已考虑限产，对焦炭补库意愿不高，短期焦炭现货持稳，涨跌两难。

☆焦煤作为原料由于物流管控较严，下游到货不畅，底部支撑较强，基本面强于焦炭。

观点：短期建议双焦暂时观望，仅供参考。

【有色板块】

铜：

盘面：沪铜小幅下跌。

基本面：

☆昨日LME库存下滑1775吨。

☆基本面上，受运输道路不畅对原料、硫酸、精炼铜的影响，国内部分冶炼企业计划2月份逐步减产，铜供应压力有所缓解。

☆需求端，下游企业推迟开工等因素对铜消费影响将逐步显现，铜库存累计速度可能超过以往几年。

观点：供应压力随着炼厂减产出现缓解，但市场情绪受疫情影响较大，铜价波动可能有所上升。建议投资者暂观望。仅供参考。

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