<天富研投>收盘速递2020年02月05日

【金融板块】

股指：

盘面：股指期货方面集体上涨，其中IC表现相对较强。

基本面：

☆今日A股小幅上涨，板块方面医药生物、休闲服务和汽车领涨，银行和非银金融走势相对较弱。

☆经过节后首日的大跌和次日的低开，市场抛压已有较大程度释放。

☆目前疫情尚未企稳，A股市场短期仍将受到负面影响，指数波动或仍将较大，未来市场走势仍然取决于疫情发展情况。

观点：中长期来看，A股市场中枢上移趋势不变。建议投资者短期暂时观望，仅供参考。

【能化板块】

原油：

盘面：早盘原油震荡偏强，截至目前，WTI和布伦特均涨1.2%左右。

基本面：

☆疫情引发的恐慌情绪经过节后开盘短暂释放后，暂时有所收敛。

☆尽管当前市场对于需求仍旧保持担忧，但OPEC多次表态希望将原定于3月份的部长级会议提前至下周召开，并且有意商讨继续加大产量削减程度。

☆从媒体消息来看，OPEC可能达成再度追加50万桶/日的减产幅度，这可以弥补中国疫情带来的年化20-40万桶/日的需求跌幅，从而给油价带来基本面支撑。

☆今日晚间EIA数据披露，根据API指引，以及此阶段美国需求方面的考虑，美国商业原油库存再度大幅增加的可能性是存在的。

观点：在EIA数据披露后，可以轻仓试多，止损1美元。仅供参考。

聚烯烃：

盘面：聚丙烯、聚乙烯今日维持上行修复走势，预计短期内将维持该走势。

基本面：

☆聚丙烯拉丝报价返回7000以上，目前整体市场主流价在7100-7400，聚乙烯市场价格普跌50-150元/吨，但交投冷淡。

☆上游国际原油小幅上行，甲醇修复性上涨，聚烯烃下行空间仍存。

☆供应面，聚乙烯装置方面，上海石化二线经营性停车，扬子石化低压装置计划2月10日起检修15天，聚丙烯暂无新增检修，聚烯烃部分大厂商均降负荷至7-8成，缓解供应过剩状态；两油库存累至122.5万吨，由于疫情尚不稳定，节后下游返工时间仍存变数，至2月10日累库或达130万吨，市场将围绕“去库存”进行调节。

☆需求面，下游开工率恢复极慢，返工延迟至正月十五以后，目前下游仅部分抄底厂家零星接货。

观点：建议暂观望为主，谨慎抄底，可尝试5-9反套，中长期看空。仅供参考。

甲醇：

盘面：今日甲醇期价继续反弹，MA05合约运行区间2051-2112。

基本面：

☆基本面并无变化，物流受阻导致部分内地企业降负荷，但企业库存仍高压力仍大。

☆港口方面，最新消息伊朗大部分甲醇装置重启未成功，预计进口仍较少。

☆需求受到疫情影响，复工时间推迟，MTO亦存在降幅预期。

观点：短期利空仍存，预计甲醇偏弱震荡，5-9反套可继续持有。仅供参考。

【农产品板块】

白糖：

盘面：郑糖减仓震荡。

基本面：

☆目前印度、泰国的生产进度低于市场预期，但是印度、泰国的减产幅度还存在变数，最终的产量还需要跟踪后续的数据。

☆国内方面，最重要的还是广西的产量，从节前的数据来看，由于今年广西提前开榨，而且出糖率同比增加，因此广西的生产进度同比增加。

☆如果广西生产没有太大意外的话，本榨季的供需较为平衡，供需情况受政策的影响较大。

观点：预计糖价维持宽幅震荡的格局，关注生产进度。仅供参考。

油粕：

基本面：

☆豆油现货基本无成交，个别油厂报价提高80元/吨。

☆国内豆粕成交减少，现货格上涨10元/吨。

☆马来西亚棕榈油产量下滑，出口减少，期末库存下降，国内棕榈油现货成交少，价格上调50-80元/吨。

观点：豆油期货价格震荡反弹，维持震荡调整；豆粕期货维持震荡，空单少量持有；棕榈油短线调整，仅供参考。

【黑色板块】

螺纹钢：

盘面：今日期螺冲高回落。

基本面：

☆日间上海建材报跌20-30元每吨。

☆原料运输受制于疫情影响，钢厂库存下降对价格形成支撑，长流程螺纹成本接近100元每吨。

观点：终端需求仍将推迟，基本面压力较大，短期单边观望为宜。湖北是制造业强省，对热卷需求影响大于建材，关注多螺空卷和5-10反套机会，仅供参考。

双焦：

盘面：今日双焦震荡，午后跟随钢材下行。

基本面：

☆受疫情影响，物流运输不畅，双焦出货情况较差，下游企业多以消耗冬储库存为主，均有限产计划。

☆肺炎疫情导致下游工地多数延迟至正月十五左右复工，压制钢材价格，焦炭跟随钢材上方压力明显，据了解有部分钢厂已考虑限产，对焦炭补库意愿不高，短期焦炭现货涨跌均难。

☆焦煤作为原料由于物流管控较严，下游到货不畅，底部支撑较强，基本面强于焦炭。

观点：盘面上，短期建议双焦暂时观望，仅供参考。

【有色板块】

铜：

盘面：沪铜小幅走高。

基本面：

☆昨日LME库存下滑1475吨。

☆基本面上，疫情期间下游需求延迟、运输受阻等问题加剧库存上升速度，短期铜基本面失衡严重。

☆目前铜价已经跌至5600美元/吨附近，接近全球铜矿90%分位现金成本线，叠加国内炼厂原料、副产品硫酸等运输可能受影响，炼厂或将采取降低产能利用率等措施，铜供应压力届时将得到缓解。

☆金融属性层面，短期市场不确定性仍较大，国内铜价波动或将明显上升。

观点：供应端成本支撑仍在，但市场情绪受疫情影响较大，铜价波动可能大幅上升。建议投资者暂观望。仅供参考。