<天富研投>收盘速递2020年02月04日

【金融板块】

股指：

盘面：股指期货集体大幅反弹。

基本面：

☆今日A股走势偏强，创业板指数大幅上涨，板块方面家用电器和医药生物领涨，国防军工和建筑装饰走势相对较弱。

☆陆股通维持大幅流入。

☆目前疫情尚未有企稳迹象，A股市场短期仍将受到负面影响的冲击，不过昨日市场的大幅下跌已释放春节期间累积的较多情绪抛压，短期继续大幅下跌的可能性不高，未来市场走势仍然取决于疫情发展情况。

观点：中长期来看，A股市场中枢上移趋势不变，建议投资者短期暂时观望，仅供参考。

【能化板块】

原油：

盘面：今日外盘油价止跌反弹，截至目前，WTI约涨1.55%，布伦特约涨1.78%，内盘SC继续向下弥补假期间外盘跌幅，当前跌4.2%左右。

基本面：

☆欧美经济数据好转引发未来需求乐观预期，全球供应端的产出增速预期将再度下降，使得投资者认为供需平衡有改善倾向，油价出现止跌。

☆但中国疫情暂时并未得到有效控制，未来仍旧存在大幅波动的可能。

观点：建议短期继续观望，中长期逐步试多。仅供参考。

聚烯烃：

盘面：聚丙烯、聚乙烯今日均跳空低开后高走，但仍未涨至布林带下轨，为恐慌情绪释放后的价格修复，预计短期内维持温和反弹走势。

基本面：

☆聚丙烯华东拉丝跌破7000，目前整体市场主流价在6950-7500，聚乙烯市场线性价格在7000元/吨上下，高压价格在7900元/吨，低压薄膜价格在7300-7800元/吨。

☆上游国际原油继续弱势下行，甲醇跳空低开，聚烯烃下行空间仍存。

☆供应面，部分大厂商均降负荷至7-8成，当前供应仍处于过剩状态；两油库存累至118万吨，由于运输人员返工推迟、下游恢复缓慢，预计至2月10日，累库或达120-130万吨。

☆需求面，下游开工率恢复极慢，返工延迟至正月十五以后，目前下游仅部分抄底厂家零星接货。

观点：建议暂观望为主，可尝试5-9反套，中长期看空。仅供参考。

甲醇：

盘面：今日甲醇低开高走，05合约运行区间2006-2077，09合约相对强势。

基本面：

☆短期受疫情影响，甲醇物流难以恢复，内地库存较高压力较大，而甲醛等传统下游复工推迟，沿海MTO也存在提前检修的预期。

观点：短期甲醇以偏弱回调为主，近期依旧建议5-9反套继续持有。仅供参考。

【农产品板块】

白糖：

盘面：郑糖大幅反弹，盘面涨停。

基本面：

☆这波反弹是悲观情绪释放后的价格修复，另一方面也显示出市场做多糖的意愿较强。

☆从基本面看，春节前后国内基本面的变化不大，但美糖走势较强，对国内糖价起到了提振作用。

☆目前印度、泰国的生产进度低于市场预期，但是今年印度马邦晚开榨一周，泰国的减产幅度也还存在变数，因此最终的产量还需要跟踪后续的数据。

☆另外国外主产国的库存都比较高，美糖期货价格上涨后，印度有动力出口更多的糖，会制约糖价的上涨空间。

☆国内方面，最重要的还是广西的产量，从节前的数据来看，由于今年广西提前开榨，而且出糖率同比增加，因此广西的生产进度同比增加。

观点：如果广西生产没有太大意外的话，本榨季的供需较为平衡，供需情况受政策的影响较大，预计糖价维持宽幅震荡的格局，关注生产进度。仅供参考。

油粕：

基本面：

☆豆油现货基本无成交。

☆国内豆粕成交减少，现货格上涨40-50元/吨。

☆马来西亚棕榈油产量下滑，出口减少，期末库存下降，国内棕榈油现货价格报价和成交少。

观点：豆油期货价格震荡，短线调整；豆粕期货维持震荡走高，空单少量持有；棕榈油短线调整，仅供参考。

【黑色板块】

螺纹钢：

盘面：今日期螺快速反弹，午后继续走高，反弹主要是情绪释放带来的价格修复。

基本面：

☆日间上海建材报跌40元每吨。

☆由于原料价格逐步企稳，叠加远月需求的担忧相对较小，5-10价差快速收缩。

观点：但终端需求仍将推迟，基本面压力仍然较大，短期单边观望为宜。湖北是制造业强省，对热卷需求的影响大于建材，关注多螺空卷机会，仅供参考。

双焦：

盘面：今日双焦反弹调整。

基本面：

☆受疫情影响，物流运输不畅，双焦出货情况较差，下游企业多以消耗冬储库存为主，均有限产计划。

☆春节前武汉爆发的肺炎疫情导致下游工地多数延迟至正月十五左右复工，压制钢材价格，焦炭跟随钢材上方压力明显，而双焦作为原料由于物流管控较严，下游到货不畅，底部支撑较强。

观点：盘面上，双焦跟随钢材波动，建议暂时观望，仅供参考。

【有色板块】

铜：

盘面：本日沪铜低开后，小幅反弹。

基本面：

☆金融属性层面，悲观情绪缓解成为短期影响行情走势关键。

☆基本面上，昨日公布的保税库库存以及国内库存都出现大幅累积，疫情期间下游需求延迟及运输受阻等问题或将加剧库存上升速度，但国内炼厂副产品硫酸可能出现胀库问题，炼厂或将被迫降低产能利用率等措施，铜供应压力届时将得到缓解。

观点：短期市场情绪受疫情影响较大，铜价波动可能大幅上升。建议投资者暂观望。仅供参考。