<天富研投>收盘速递2020年01月20日

【能化板块】

原油：

盘面：油价早盘高开，截至目前WTI约涨0.6%，布伦特约涨0.5%。

基本面：

☆上周末利比亚官方发布声明表示其出口量将减少约80万桶/日，导致今日开盘WTI跳涨约1.5%。

☆由于利比亚常年战乱，产出及出口情况频繁反复，短期刺激有限，原油涨幅快速收窄。

观点：预计短期延续修复性行情的概率稍大，但由于布油已接近前期震荡中轨，油价向上的空间可能受限，建议持仓观望即可，仅供参考。

聚丙烯：

盘面：聚丙烯盘面震荡下行。

基本面：

☆现货市场大稳小动，市场报盘不多，拉丝主流报价部分下跌20-100元/吨。

☆上游方面，原油继续上涨，甲醇小幅上涨，成本支撑转强。

☆供应面压力较大，恒力二期1线20万吨低负荷产标品，2线20万吨开车试运行，宁波富德40万吨预计2.25开始短停10-15天。

☆库存方面，两油库存57万吨，仍维持低位，社会库存有所累积。

☆需求面弱势，销售基本停滞。

观点：预计聚丙烯短期延续震荡下行趋势，建议空单可少量持有，中长期可关注05-09反套。仅供参考。

聚乙烯：

盘面：聚乙烯盘面震荡下行。

基本面：

☆现货市场低压价格部分下调，线性、高压暂稳，华北市场窄调50元/吨上下；华东、华南市场暂稳。

☆上游原油、甲醇偏强支撑。

☆供应面压力增大，存量装置放量稳定，浙石化75万吨装置偏低负荷稳定生产，宁波台塑28万吨装置1月下旬检修7-10天。

☆需求面弱势，临近春节，下游零星接货。

观点：成本端支撑较强，抑制聚乙烯跌幅，供求面无改观，预计盘面维持震荡，建议空单谨慎持有。仅供参考。

甲醇：

盘面：今日甲醇期价震荡为主，MA05合约运行区间2285-2331。

基本面：

☆现货方面，内地整理为主，太仓稳步上推20-35。

☆目前甲醇基本面并不太大变化，主要是伊朗限气的后续发展影响行情。

观点：目前外盘装置检修较多是事实，港口库存偏紧，预计盘面偏强震荡。仅供参考。

【农产品板块】

白糖：

盘面：盘面减仓回落。

基本面：

☆糖价上涨的背景在于全球的供应可能已经出现了拐点。

☆国外主产国库存较高，没有超预期减产的话会制约美糖的上涨空间。

☆国内方面，目前来看基本面没有出现太大的变化，广西甘蔗单产下降，但出糖率提升，最终的糖产量可能同比略有降低。

☆如果新榨季国内没有超预期减产的话，国内供需可能处在相对平衡的位置。

观点：关税政策和国储政策仍然构成潜在的利空，建议关注新榨季的生产情况，仅供参考。

【黑色板块】

螺纹钢：

盘面：今日期螺冲高回落。

基本面：

☆现货螺纹价格持平，建材成交继续走低。

☆节前市场清淡，周末钢银建材库存环比增幅超过20%。

☆在无消息刺激下，短期难有趋势性行情。

☆中期制造业回暖确认，建筑行业仍然相对承压。

观点：节前期螺震荡为主，轻多持有，仅供参考。