股指：

盘面：上周五A股市场震荡，三大股指期货中IC相对较强。

基本面：

☆分版块来看，国防军工和有色金属领涨，食品饮料和家用电器走势相对较弱，陆股通维持净流入。

☆美伊局势面临升级，市场避险情绪上升，但整体来看预计短期对A股市场影响有限，需要警惕的是如果未来油价受影响上涨，或使得CPI进一步对货币政策产生掣肘。

观点：上周指数放量突破震荡区间上沿，反弹有望延续。预计指数短期偏强震荡。仅供参考。

能化板块

原油：

盘面：上周五国际油价大涨，截至收盘，布伦特收于68.70美元/桶，上涨2.36美元或3.56%，WTI收于63.04美元，上涨1.86美元或3.04%。

基本面：

☆美国空袭导致伊朗军方政要身亡，伊朗方面宣称严厉报复，令市场担忧中东地区受到波及，全球供给将严重收缩，从而使得油价短线迅速拉升。

☆EIA最新数据显示美国原油商业库存大幅下降1146.3万桶，但美国原油净进口大幅下滑至200万桶/天以下令油价短暂承压下跌。

☆由于周末美国驻伊拉克使馆附近区域遭到袭击，随后驻肯尼亚军事基地也遭到袭击，预计地缘风险将进一步发酵抬升油价。

☆但伊朗官方表示中止履行核协议之后，又表示不拒绝与美国在“5+1”框架内举行和谈判，使得美伊直接军事冲突的可能性大大降低，油价冲高回落的概率稍大一些。

观点：建议谨慎观望为上，并留意逢高沽空的机会，仅供参考。

PTA：

基本面：

☆隔夜原油显著上抬。

☆PX最新至842美元/吨，PX-石脑油至267美元/吨；TA现货均价在4860元/吨，加工差在500元/吨上下；长丝7080，涤短7005，瓶片6525。

☆装置方面，福化工贸TA降负；逸盛65万吨TA停车。

观点：原油风险溢价抬升，促化工品走强，但TA本身供需偏弱，1月预计累库50万吨上下，基差维持弱势，建议观望，等待原油风险溢价消退后可考虑继续持空05。仅供参考。

乙二醇：

基本面：

☆EG现货均价在5035元/吨，外盘在571美元/吨。

☆最新港口库存在49.6万吨，预报到港日均在2.7万吨，几大港口日均发货回升至2.1万吨。

☆装置方面，荣信40万吨EG顺利出合格品。

观点：原油风险溢价抬升，促化工品走强，但EG随新装置开车而进入累库阶段，1月或积累库存10万吨上下，建议暂观望，待风险溢价消退后可考虑入空05。仅供参考。

聚丙烯：

盘面：聚丙烯上周盘面隔夜下行。

基本面：

☆期限结构已由back转为contango结构，表示扩产预期已逐步兑现，现货市场，市场价稳中有跌。

☆上游原油预计高位盘整，甲醇进入震荡格局，丙烯上行空间有限，成本端支撑有限。

☆供应面，1月检修量较少，浙石化90万吨装置放量正逐步兑现，预计开工率将继续攀升；今年春节较早，根据历史经验聚烯烃一般会调节库存至低位迎接春节，因此需跟踪控库情况以判断贸易商是否会在价格低位、需求不振的情况下继续降价去库。

☆需求面开工率逐步下降，节前集中补库存在极大不确定性。

观点：期价后市看空预期较强，在供需矛盾尖锐情况下，上游支撑力度极为有限，预计震荡区间为7450-7600，短期观望为主，中长期可尝试05-09反套。仅供参考。

聚乙烯：

盘面：聚乙烯上周盘面隔夜下行。

基本面：

☆现货市场稳中有跌，LLDPE现货月均价为7440-7625元/吨，LDPE月均8059-8306元/吨，HDPE拉丝料月均价在7771-8323元/吨，HDPE膜料均价在7879-7929元/吨，HDPE注塑均价在7100-7300元/吨。

☆供应面，浙石化75万吨装置放量逐步兑现，检修量环比12月减少3.21万吨，进口供应较12月预计相对持平，石化库存已出现小幅累库，供应面压力增大。

☆需求面，1月正值春节假期，农膜多停机放假，难以形成有力支撑。

观点：预计1月聚乙烯盘面震荡盘整为主，压力位7500点，建议谨慎操作，暂观望为主。仅供参考。

甲醇：

基本面：

☆现货报价，华东2175-2290（10/40），太仓2175-2215（10/40），华南2130-2160（10/30），山东鲁南2020-2030（0/-10），内蒙1730-1850（0/0），CFR中国主港205-255（0/0）。

☆基本面来看，上周内地出货一般，价格暂稳。

☆港口方面，上周卓创港口总库存89.6（+0.7），江苏47.9（+0.1），企稳，后续从1月3日至2020年1月19日中国甲醇进口船货到港量在48万吨附近，到港有所放缓。

☆需求方面并无亮点，河南地区化工环保一刀切，影响当地甲醛二甲醚开工。

☆1月3日美伊冲突再次升级，引发原油及化工品上涨，目前中东局势可能会影响霍尔木兹海峡物流，关注后续伊朗货到货情况。

观点：预计甲醇在地缘政治影响下短期仍将维持震荡偏强态势。仅供参考。

尿素：

基本面：

☆现货报价，山东1680-1710（0/0），安徽1710-1740（0/0），河北1660-1670（0/0），河南1680-1690（0/0）。

☆近日国内尿素市场稳中偏弱运行，交投氛围一般。

☆目前整体装置开工负荷不大，但本月有部分气头企业复产计划，供应相对充足。

☆进入1月份之后，部分中间商计划适价备货，但存风险意识，多不敢贸然大量囤货，心态仍显谨慎。

观点：预计春节前国内尿素期现货市场整体偏弱震荡为主。仅供参考。

农产品板块

白糖：

盘面：盘面高位震荡。

基本面：

☆目前来看基本面没有出现太大的变化，广西甘蔗单产下降，但出糖率提升，糖产量可能同比略有降低。

☆如果新榨季国内没有超预期减产的话，国内供需可能处在相对平衡的位置。

观点：关税政策和国储政策仍然构成潜在的利空，建议关注新榨季的生产情况，中长期关注逢高沽空的机会，仅供参考。

油粕：

基本面：

☆外豆震荡回调。

☆国内豆油库存下降加快，库存跌至91万吨，现货成交增加，上周五现货价格上涨30-80元/吨波动。

☆豆粕现货成交减淡，现货价格小幅下跌10元/吨。

☆马来西亚棕榈油产量下降，出口同比大降，国内棕榈油现货成交不多，现货价格上涨30-40元/吨。

观点：豆油长线多单可逢低介入；豆粕后期转弱；棕榈油长线多单可逢低介入，仅供参考。

黑色板块

铁矿石：

盘面：周五夜盘铁矿合约上涨。

基本面：

☆现货方面，pb粉青岛港现价上涨5元/吨，pb粉日照港现价上涨5元/吨，天津港纽曼粉现价上涨5元/吨，唐山铁精粉现价持平。

☆终端市场需求放缓，但上周疏港量维持高位，钢厂节前补库持续。

☆一季度来看，巴西季节性发运量下降叠加澳洲存在发运量损失的风险，中期铁矿或仍偏强。

☆本周预计到港量环比增加，缓解供需矛盾，铁矿或迎来阶段性顶部。

观点：短期来看，铁矿石上行动力有限，建议逢高沽空，仅供参考。

螺纹钢：

盘面：周五夜盘期螺震荡走高。

基本面：

☆现货螺纹价格小幅回升，上海热卷价格持平，唐山钢坯价格持平，建材成交环比小幅回升。建材成交量环比回落。

☆钢材全品种库存出现累积，现货承压。

☆12月PMI指数与11月持平，其中生产指数和采购量均创2019年内新高，中期需求韧性仍存。

☆钢厂利润维持较低水平，电炉利润为负，供应增量有限。

观点：短期钢材或维持震荡，观望为宜，仅供参考。

有色板块

铜：

基本面：

☆铜精矿加工费TC小幅回升至58.17美元/吨，但冶炼厂经营压力仍较大，有消息称国内大型冶炼厂准备联合减产。

☆铜矿方面，小矿山成本高企，部分矿企出现停产行为。

☆需求端，周五晚间公布的美国12月ISM制造业景气度小幅下滑至47.2，铜消费仍较为疲软。

观点：铜基本面供需双弱格局延续，供应端小矿山、冶炼厂成本对铜价支撑较强，铜价回调空间有限。仅供参考。