股指：

盘面：昨日A股偏弱震荡，三大股指期货小幅下跌。

基本面：

☆分版块来看，通信和休闲服务走势较强，建筑材料和食品饮料走势较弱，陆股通维持大幅流入。

☆中央经济工作会议在北京举行，会议要求保持经济运行在合理区间。

☆隔夜中美贸易磋商消息传来利好，第一阶段协议有望达成，离岸人民币兑美元汇率大涨。

观点：预计今日市场高开，关注指数能否带量上涨补缺，我们建议投资者前多持有，仅供参考。

能化板块

原油：

盘面：周四，国际油价震荡上扬，截至收盘，WTI收于59.22美元/桶，上涨0.42美元或0.71%，布伦特收于64.48美元/桶，上涨0.53美元或0.83%。

基本面：

☆特朗普表示中美非常接近达成一份大协议，同时美国参议员霍文表示美国可能取消原定于本月15日对中国商品加征关税的计划。

☆贸易缓和预期改善了投资者情绪，美股创新高的同时，商品也受到提振。

观点：短期基本面实质变化不大，在OPEC+减产余热情况下，继续震荡偏强的概率稍大，可以继续持仓。仅供参考。

PTA：

基本面：

☆特朗普发文显示中美即将达成协议，隔夜人民币汇率大涨，隔夜原油走强。

☆X最新至812美元/吨，PX-石脑油至238美元/吨；TA现货均价在4820元/吨，加工差在500元/吨上下；长丝6915，涤短6815，瓶片6475。

☆装置方面，汉邦220万吨计划检修。

☆TA供需持稳偏弱，前期TA检修装置重启，总体负荷已回升至94%，聚酯负荷持稳，近期聚酯大厂开会讨论减产事宜，走弱预期不变。

观点：TA未来累库较为确定，中美协议或促商品板块走强，建议TA单边观望，若出现高位可考虑布空05合约。仅供参考。

乙二醇：

基本面：

☆EG现货均价在5345元/吨，外盘在596美元/吨

☆最新港口库存在41.2万吨，下周预报到港19.5万吨，近期几大港口日均发货维持在1.7万吨。

☆装置方面，新加坡90万吨重启。

☆近期聚酯大厂开会讨论减产事宜，聚酯负荷有季节性走弱预期。

☆EG短期受港口卸货影响，显性库存持续去化，可流通量有限，市场炒作情绪升温，现货波动剧烈，基差走强至300元/吨上下。

观点：EG1-5走强，加之中美协议或促商品整体走强，短期可考虑暂观望，等待远月05跟随走高后布空，季节性累库加之产能投放预期或会反复打压市场。仅供参考。

聚丙烯：

盘面：聚丙烯盘面隔夜小涨。

基本面：

☆现货市场弱势下行，降价幅度在100-300元/吨不等，拉丝主流报价在7800-8300（-150/-150）。

☆上游方面，据陆家嘴早餐，NYMEX原油期货收涨0.78%报59.22美元/桶。贸易乐观情绪推升全球原油需求预期，原油为震荡态势；甲醇维持震荡格局，成本端支撑弱。

☆供应面，有效产能释放稳定，检修量环比减少0.90%，企业开工率在93.76%，环比增0.41%，供应压力增大。

☆需求面，下游刚需采购为主，需求平淡。

观点：预计聚丙烯盘面维持弱势运行，或有小幅回调需求，建议空单控制止盈止损，轻仓为主。仅供参考。

聚乙烯：

盘面：聚乙烯盘面隔夜小涨。

基本面：

☆现货市场涨跌互现，大部分货源报价偏稳，部分高压货源受地膜需求支撑挺价，线性主流报价在7200-7600（50/0），高压主流报价在7750-8400（0/0），低压主流报价在7450-7850（0/-50）。

☆供应面，企业开工率在93.84%，环比增3.36%，进口货源有增长迹象，社会库存小幅回落，供应面压力尚可。

☆需求面，下游农膜开工率在42.34%，环比增0.07%，地膜需求上升，对LLDPE、LDPE有所支撑。

观点：预计聚乙烯盘面弱势调整，可静待市场价未来走势，逢高沽空。仅供参考。

甲醇：

基本面：

☆现货报价，华东1970-2090（25/30），太仓1970-2005（25/40），华南1980-2030（0/30），山东鲁南2010-2030（0/-30），内蒙1880-1920（0/0），CFR中国主港190-234（0/0）。

☆基本面来看，近期内地成交转淡，本周西北库存27.04（0.96）再度上升，反映前期港口货源流向内地挤出部分西北供应，关注西南提前限气对内地库存的影响。

☆港口方面，本周卓创库存94.2（+0.5），结束此前下滑趋势，近期提货量减少。

☆需求方面，鲁西MTO11.28试车成功，目前短停10天。

☆短期甲醇在鲁西开车和西南提前限产的带动下有所转暖，但进口仍多以及春节临近传统下游面临拐点。

观点：中线暂不具备大涨基础，建议暂以观望为主。仅供参考。

尿素：

基本面：

☆现货报价，山东1680-1700（0/0），安徽1740-1780（0/0），河北1680-1690（0/0），河南1700-1720（0/0）。

☆近日国内尿素主流走势趋于稳定，局部跟进自身情况小幅调涨，整体成交氛围略有减弱。

☆随着前期价格不断上涨，下游用户采购逐渐谨慎，厂家预收多以前期低价订单为主，新价成交略显不畅。

观点：考虑到后期复合肥和胶板厂春节停车对需求的影响，加之近期期货涨幅较明显，预计近期或有回调。仅供参考。

农产品板块

白糖：

盘面：盘面震荡。

基本面：

☆前期上涨的主要原因是库存较低，现货价格坚挺，基差较高带动盘面上涨。

☆在盘面价格上涨到相对高位之后，市场的交易逻辑转向新榨季的供需。如果新榨季国内没有超预期减产的话，国内供需可能处在相对平衡的位置。

观点：关税政策和国储政策仍然构成潜在的利空，建议关注新榨季的生产情况，中长期关注逢高沽空的机会，仅供参考。

黑色板块

铁矿石：

盘面：隔夜铁矿提涨。

基本面：

☆现货方面，pb粉青岛港现价降4元/吨，pb粉日照港现价降4元/吨，天津港巴混现价下跌3元/吨，唐山铁精粉现价持平。

☆上周到货量环比回落，钢厂采购受政策性限停产抑制，河北地区再度启动重污染天气预警。

☆钢厂较低库存，补库力度刺激港口库存回落：北方六港库存环比下降超过100万吨，全国港口库存小幅下降。

观点：隔夜消息刺激，原油价格快速提涨，继续支撑铁矿价格。短期供需双强，单边建议观望，仅供参考。

螺纹钢：

盘面：隔夜期螺震荡走高。

基本面：

☆现货螺纹价格降30元/吨，上海热卷价格持平，唐山钢坯价格降30元/吨，建材成交环比下降。

☆昨日钢联公布本周生产数据，产量环比增加，库存表现分化；板材大幅去库，螺纹社库微增。

☆北方短期天气条件转差，唐山限产力度加强。

☆昨日经济会议释放较好预期，中期悲观预期或逐渐修复。

观点：隔夜受中美贸易摩擦利好带动，全球市场转暖，或刺激卷板继续强势。建议单边轻多持有，并继续关注多卷空螺，仅供参考。

有色板块

铜：

盘面：夜盘沪铜震荡偏弱。

基本面：

☆LME库存下滑5875吨，COMEX库存持平。

☆情绪面上，中美贸易争端出现积极信号，提振铜金融属性。

☆基本面上，铜精矿现货加工费TC周环比大幅下滑3.22美元至55.28美元/吨，叠加冶炼副产品硫酸价格低迷，冶炼厂目前经营压力较大。

☆小矿山亏损减产逐步发酵，澳洲Metals X 公司决定关停旗下Nifty铜矿（亏损原因，2019年前三季度平均现金成本高达8548美元/吨，2018年产1.87万金属吨铜精矿），产业链上矿山、冶炼厂成本对铜价支撑较强。

☆需求端，美国部分经济数据（新增非农就业人数，失业率等）超预期好转，国内11月官方制造业PMI超预期回升至荣枯线上方50.2，铜消费悲观预期有所缓解。

观点：认为铜基本面出现边际改善，产业链上铜矿山、冶炼厂成本支撑铜价，铜价易涨难跌。仅供参考。