股指：

盘面：上周五A股偏强震荡，股指期货方面走势偏强。

基本面：

☆分版块来看，食品饮料和传媒走势较强，汽车和采掘走势相对较弱，陆股通继续大幅流入。

☆上周中美贸易消息出现多次反复，但整体来看消息对于盘面的影响趋弱。

☆目前来看经济尚难言企稳且中美贸易磋商仍存在不确定性，整体市场走势仍将以震荡为主。

☆短期市场情绪有所好转，权重蓝筹在经过前期调整后也有一定企稳迹象，且外资仍有大幅的持续流入。

观点：预计指数短期或存在小幅反弹机会。建议投资者暂时观望或前多持有，仅供参考。

能化板块

原油：

盘面：上周五，国际油价录得较大涨幅，截至收盘，WTI收于59.07美元/桶，上涨0.74美元或1.27%，布伦特收于64.27美元/桶，上涨0.99美元或1.56%。

基本面：

☆OPEC本次会议结果超出市场预期，决定大幅深化减产，使得油价一度大幅上冲，但俄罗斯方面有一定的不确定性，导致油价涨幅受限。

☆美国方面，钻井数量继续下降，也给油价提供一定的助力。

☆需求端，中美贸易磋商陷入僵持，可能转为利空，需要谨慎。

观点：鉴于沙特在OPEC会议中维护油价的决心，预计短中期油价将得到较好支撑。建议前期多头止盈平仓，新建立合约持有观望。仅供参考。

PTA：

基本面：

☆OPEC的超额减产计划促原油上扬。

☆PX最新至808美元/吨，PX-石脑油至246美元/吨；TA现货均价在4780元/吨，加工差在500元/吨上下；长丝6880，涤短6750，瓶片6375。

☆装置方面，汉邦220万吨计划检修。

☆原油上扬带动化工走高，当下TA供需持稳偏弱，前期TA检修装置重启，总体负荷已回升至94%，聚酯负荷持稳，走弱预期不变，TA未来累库较为确定。

观点：中长期利多暂无，建议TA单边观望，若出现高位可考虑布空05合约。仅供参考。

乙二醇：

基本面：

☆EG现货均价在4752元/吨，外盘在552美元/吨。

☆最新港口库存在44.9万吨，本周预报到港21万吨，近期港口日均发货至1.7万吨。

☆装置方面，华东50万吨EG检修；安徽30万吨EG计划近期降负，总体负荷至69%。

☆原油上扬带动化工走高，12月EG偏宽平衡，但累库幅度有限，临近交割月，EG库存偏低，市场炒作情绪升温。

观点：原油上涨，01或继续偏强，可考虑暂时观望，等待远月05跟随走高后布空，中长期产能投放仍较为确定。仅供参考。

聚丙烯：

盘面：聚丙烯周五盘面隔夜回涨。

基本面：

☆现货市场拉丝周均价在8100-8300区间，注塑周均价在8350-8700区间。

☆上游方面，欧佩克国家承担减产配额中的37.2万桶/日，非欧佩克产油国承担13.1万桶/日，沙特自愿减产更多，据陆家嘴早餐，NYMEX原油期货收涨1.1%报59.07美元/桶，周涨7.07%，创6月以来最大周涨幅。布油收涨1.44%报64.3美元/桶，周涨6.25%；甲醇震荡上扬。

☆供应面，现货供给宽松，库存尚处低位，供应面压力短期尚可。

☆需求面后期生产积极性欠佳，关注双十二及节前备库带来的需求面支撑程度。

观点：01合约对应供给面宽松，叠加正常基差及低库存现状，无向上或深跌条件，05合约则对应高利润产能释放预期，适宜在短期反弹时即刻做空，建议关注05合约操作空间。仅供参考。

聚乙烯：

盘面：聚乙烯周五盘面隔夜上调。

基本面：

☆现货市场，LL周均价在7300-7560区间，LDPE周均价在8030-8240区间，HDPE周均价在7940-7950区间，整体市场LL、LDPE周内小涨20-50元/吨，HDPE周内持平。

☆供应面，装置正常运行，库存处于中位，供应面压力不大。

☆需求面，前期货源低价时下游厂商已提前补货，当前以刚需采购为主，业者多小单采购，市场心态偏空，需持续关注后期限塑令改版消息及环保督察对下游厂商关停造成的更大影响。

观点：当前01合约尚有低库存及部分现货货源紧俏支撑，05合约则面临进口货源冲击及下游后期采购驱动不足等利空因素，适宜在当前盘面反弹时布空，需关注后期进口货源量。仅供参考。

甲醇：

基本面：

☆现货报价，华东1970-2060（-15/-20），太仓1970-1985（-15/-20），华南1990-2010（-20/-10），山东鲁南2030-2050（-20/0），内蒙1860-1930（0/0），CFR中国主港189-234（0/0）。

☆基本面来看，上周内地价格偏弱僵持，西北库存26.08（+2.22）小幅回升，考虑到后期天气和物流因素，预计内地维持积极出货状态，本周成交重心窄幅松动；西南地区提前限产，卡贝乐85万吨，玖源50万吨提前于12.3晚限产停车。

☆港口方面，上周卓创库存93.6（-15），降库存幅度较大，近期港口货源持续流向内地带动去库存。

☆需求方面，鲁西MTO11.28试车成功，关注后续负荷情况。

观点：短期甲醇在鲁西开车和西南提前限产的带动下有所转暖，期价有所反弹，但进口仍多以及春节临近传统下游面临拐点，中线暂不具备大涨基础，建议暂以观望为主。仅供参考。

尿素：

基本面：

☆现货报价，山东1680-1700（0/10），安徽1740-1780（0/0），河北1680-1690（0/0），河南1700-1710（0/0）。

☆供应方面，近期部分减产/检修企业复产，开工微幅提升，上周中国尿素开工负荷率59.15%（+1.51），平均日常13.24万吨，但气头企业开工仍趋于下滑，预计本周供应持稳。

☆需求方面，复合肥市场随冬储备肥推进，部分企业继续采购尿素，补充原料储备；农业用户稍有补单，农业备货较前期有所跟进；胶板厂整体开机不高，但下游多随用随采，接货相对稳定，预计本周国内尿素市场需求或相对温和。

☆库存来看，近期企业预收充足，库存继续下滑，上周企业库存68.7万吨，环比下滑11.7%；港口走货尚可，库存压力不大。

观点：尿素短期供需有所好转，但考虑到后期复合肥和胶板厂春节停车对需求的影响，加之近期期货涨幅较明显，预计本周行情偏震荡。建议观望。仅供参考。

农产品板块

白糖：

盘面：盘面震荡。

基本面：

☆前期上涨的主要原因是库存较低，现货价格坚挺，基差较高带动盘面上涨。

☆在盘面价格上涨到相对高位之后，市场的交易逻辑转向新榨季的供需。如果新榨季国内没有超预期减产的话，国内供需可能处在相对平衡的位置。

观点：关税政策和国储政策仍然构成潜在的利空，建议关注新榨季的生产情况，中长期关注逢高沽空的机会，仅供参考。

黑色板块

铁矿石：

盘面：周五夜盘铁矿合约上涨。

基本面：

☆现货方面，pb粉青岛港现价下跌7元/吨，pb粉日照港现价下跌7元/吨，天津港纽曼粉现价下跌9元/吨，唐山铁精粉现价持平。

☆终端市场需求放缓，铁矿石刚需减少，虽然上周钢厂积极补库，刺激短期需求；但北方钢厂限产持续，矿石需求承压。

观点：预计涨幅有限，建议逢高沽空。仅供参考。

螺纹钢：

盘面：周五夜盘期螺快速拉涨。

基本面：

☆现货螺纹价格下跌50元/吨，上海热卷价格持平，唐山钢坯价格持平，建材成交环比小幅回升。

☆建材成交量持续维持低位，库存出现累积，钢价承压。

观点：北方多地临时限产，叠加政治局会议预示明年政策宽松，刺激盘面回涨，但现实供需承压，短期建议逢高沽空。仅供参考。

有色板块

铜：

基本面：

☆铜精矿现货加工费TC持稳1个多月后，上周大幅下滑3.22美元至55.28美元/吨，叠加冶炼副产品硫酸价格低迷，冶炼厂目前经营压力较大。

☆小矿山亏损减产逐步发酵，澳洲Metals X 公司决定关停旗下Nifty铜矿（亏损原因，2019年前三季度平均现金成本高到8548美元/吨，2018年产1.87万金属吨铜精矿），产业链上矿山、冶炼厂成本对铜价支撑较强。

☆需求端，周五晚间公布的美国部分经济数据（新增非农就业人数，失业率等）超预期好转，国内11月官方制造业PMI超预期回升至荣枯线上方50.2，铜消费悲观预期有所缓解。

观点：铜基本面出现边际改善，产业链上铜矿山、冶炼厂成本支撑铜价，继续看涨铜价。仅供参考。