股指：

盘面：昨日A股盘整为主，三大股指期货走势震荡。

基本面：

☆分版块来看，有色金属和家用电器相对较强，建筑材料和房地产走势较弱，陆股通继续大幅流入。

☆11月财新中国服务业PMI为53.5，为5月以来最高；经参头版表示基建投资补短板仍有较大空间；国务院常务会议部署进一步多措并举稳就业。

观点：目前经济尚难言企稳且短期外部不确定性依然较高，后期主要关注中美贸易的磋商进展。建议投资者暂时观望，仅供参考。

能化板块

原油：

盘面：周三，国际油价大幅飙升，截至收盘，WTI收于58.35美元/桶，上涨2.03美元或3.60%，布伦特收于63.03美元/桶，上涨1.87美元或3.06%。

基本面：

☆EIA原油大幅下降485.6万桶以及OPEC方面释放出可能延长减产至明年底甚至2021年3月的消息，为油价提供了上行的动能。

☆OPEC部长级会议召开之日，沙特同步推出阿美最终定价，为推动阿美定价位于价格区间顶端，预计沙特将力主本次会议结果一定程度上超出之前市场预期，从而带动油价短线上涨。

观点：建议继续持仓，仅供参考。

甲醇：

基本面：

☆现货报价，华东1950-2040（15/10），太仓1950-1970（15/25），华南1980-2000（10/20），山东鲁南2050-2050（10/10），内蒙1900-1930（0/0），CFR中国主港189-230（0/1）。

☆基本面来看，昨日内蒙暂稳，山东继续小幅上涨，本周西北库存26.08（2.22），小幅回升；西南地区提前限产，卡贝乐85万吨，玖源50万吨提前于12.3晚限产停车，内地供应偏紧。

☆港口方面，本周隆众港口库存96.9（-14.88），近期港口货源持续流向内地带动去库存。

☆需求方面，鲁西MTO11.28试车成功，关注后续负荷情况。

观点：短期甲醇在鲁西开车和西南提前限产的带动下有所转暖，期价有所反弹，但进口仍多以及春节临近传统下游开车面临拐点，中线暂不具备大涨基础，建议暂观望。仅供参考。

尿素：

基本面：

☆现货报价，山东1680-1690（0/0），安徽1740-1780（0/0），河北1680-1690（0/0），河南1700-1710（0/0）。

☆目前国内尿素市场交投趋于缓和，下游市场因价格连续调涨，对高价货源较为抵触，成交转为观望，但目前企业预收充足，库存压力不大，支撑生产企业挺价。

☆下游部分农业备肥入市备货，且工业开工负荷提升，增加原料需求，短期市场仍有支撑，现货价格或延续小幅微涨运行。

观点：上周涨幅较大，且考虑到后期复合肥及胶板厂放假，中线供需依旧不乐观，预计本周继续反弹力度有限，建议观望。仅供参考。

农产品板块

白糖：

盘面：盘面震荡。

基本面：

☆前期上涨的主要原因是库存较低，现货价格坚挺，基差较高带动盘面上涨。

☆在盘面价格上涨到相对高位之后，市场的交易逻辑转向新榨季的供需。如果新榨季国内没有超预期减产的话，国内供需可能处在相对平衡的位置。

观点：关税政策和国储政策仍然构成潜在的利空，建议关注新榨季的生产情况，中长期关注逢高沽空的机会，仅供参考。

油粕：

基本面：

☆外盘大豆价格短期企稳。

☆国内豆油库存下降加快，目前为106万吨，现货成交增加，现货价格上涨20-50元/吨。

☆豆粕现货成交减淡，现货价格上涨10元/吨。

☆马来西亚棕榈油出口同比增加，国内棕榈油现货成交寡淡，现货价格涨跌100--120元/吨。

观点：豆油可逢低少量试多或暂观望；豆粕少量试多或暂观望；棕榈油短期调整暂观望，仅供参考。

黑色板块

铁矿石：

盘面：隔夜铁矿窄幅回落。

基本面：

☆现货方面，pb粉青岛港现价上涨7元/吨，pb粉日照港现价上涨7元/吨，天津港纽曼粉现价上涨12元/吨，唐山铁精粉现价持平。

☆近期铁矿石成交量维持高位，钢厂利润较高，铁矿需求表现良好，本周北方六港库存小幅回落。

观点：短期内供需两旺限制铁矿石趋势性行情，观望为宜，仅供参考。

螺纹钢：

盘面：隔夜期螺窄幅波动。

基本面：

☆昨日现货螺纹价格下跌30元/吨，上海热卷价格上涨10元/吨，唐山钢坯价格持平，建材成交环比回落。

☆钢材市场需求走弱带动钢价偏弱走势。

☆北方钢材大幅南下，但南北价差仍处在较高水平，价格短期相对坚挺。

观点：较高的钢价限制下游接货意愿，期钢横盘震荡为主，关注日内库存数据，预计或出现库存拐点。观望为宜，仅供参考。

双焦：

盘面：隔夜焦炭震荡走强，收涨0.64%，焦煤微跌0.20%。

基本面：

☆螺纹产量库存双增，需求端初现颓势。

☆昨日山西焦化行业新发文件针对太原等五个城市压减产能做出批复，疑似加快产能置换速度，明年10月为节点，消息支撑焦炭盘面，利空焦煤。

观点：暂观望，仅供参考。

有色板块

铜：

盘面：夜盘沪铜小幅走高。

基本面：

☆基本面上，部分小矿山关停，铜矿干扰短期有所上升，2020年铜精矿长单加工费大幅下滑至62美元/吨（2019年为80.8美元/吨），国内冶炼厂经营压力较大，产业链上铜矿山、冶炼厂成本对铜价有较强支撑。

☆需求端，国内11月官方制造业PMI超预期回升至荣枯线上方50.2，铜消费端悲观预期有所缓解。

☆情绪方面，中美贸易问题再生波澜，抑制基本金属金融投机属性。

观点：铜基本面供需双弱，但成本端支撑较强，铜价回调空间有限。仅供参考。