股指：

盘面：昨日A股偏强震荡，三大股指期货上涨。

基本面：

☆分版块来看，家用电器和电子走势相对较强，钢铁和农林牧渔走势较弱，陆股通流入46亿。

☆隔夜特朗普的言论削弱了市场对于贸易谈判达成的信心，离岸人民币兑美元汇率急跌。

观点：目前经济尚难言企稳且短期外部不确定性依然较高，后期主要关注中美贸易的磋商进展。建议投资者暂时观望，仅供参考。

能化板块

原油：

盘面：周二，国际油价震荡上涨，截至收盘，WTI收于56.32美元/桶，上涨0.33美元或0.59%，布伦特收于61.16美元/桶，上涨0.27美元或0.44%。

基本面：

☆昨日受累于美股暴跌，避险情绪加重，原油一度跟随下行。

☆随后市场消息称沙特决定本国加大减产30万桶/日，同时敦促其他成员国和俄罗斯加大减产力度，帮助油价止跌收涨。

观点：会议临近，沙特短期保油价的意图越发明显，预计当地时间12月5日出现利好的概率偏大。建议继续持仓观望，仅供参考。

PTA：

基本面：

☆隔夜油价小幅反弹。

☆PX最新至793美元/吨，PX-石脑油至250美元/吨；TA现货均价在4788元/吨，加工差在500元/吨上下；长丝6945，涤短6750，瓶片6375。

☆装置方面，蓬威90万吨TA提负；新凤鸣第二条线逐步提负。

☆前期临检装置恢复，聚酯端检修预报增多，TA未来累库较为确定。

观点：中长期利多暂无，EG因临近交割月低库而有所上涨，TA收到带动，建议TA单边观望，若出现高位可考虑布空。仅供参考。

乙二醇：

基本面：

☆EG现货均价在4788元/吨，外盘在563美元/吨。

☆最新港口库存在43万吨，本周预报到港28.2万吨，近期港口日均发货至1.7万吨。

☆装置方面，台湾72万吨EG重启；华东50万吨EG检修；安徽30万吨EG计划近期降负。

☆国内负荷提升，近期到港受卸港偏慢原因暂时持稳，EG社会库存转向积累，港口库存视港口情况拐点后移。

观点：临近交割月，EG库存偏低，盘面增仓上扬，可考虑暂时观望，等待远月拉高后布空。仅供参考。

聚丙烯：

盘面：聚丙烯盘面隔夜回调。

基本面：

☆现货市场补涨，当前基差在200左右，拉丝均价在8100-8500（50/150），共聚均价在8800-9350（50/300）。

☆上游方面，OPEC正讨论延产预期，美国API库存减少量超预期，据陆家嘴早餐，国际油价集体走高，NYMEX原油期货收涨0.64%报56.32美元/桶，布油涨0.39%报61.16美元/桶；甲醇隔夜延续回涨。

☆供应面，浙石化PP装置推迟至12月底试开车，预计1月初出产品，延产预期兑现，石化库存降库较快，供应面压力短期不大。

☆需求面维持低位补库，节前将有一波集中补库，利好需求。

观点：正常临近交割基差应在100左右，当前PP上涨空间不大，盘面未突破8200高点，预计盘面将进入震荡走势，建议空单继续持有，重点关注原油走势及换月进程。仅供参考。

聚乙烯：

盘面：聚乙烯盘面隔夜回调。

基本面：

☆现货市场涨跌互现，窄幅整理，线性在7300-7750（-50/0），高压在7800-8450（0/50），低压在7650-8000（0/-100）。

☆供应面，装置正常运行，临近年底厂商出货意愿强烈，石化库存不高，供应面压力不大。

☆需求面，双十二及节日将近，包装膜等相关产品需求良好，但厂商基本随采随用，高价抵触。

观点：盘面未突破高点，将回归震荡走跌局势，需关注后期原油走势及宏观信息。仅供参考。

甲醇：

基本面：

☆现货报价，华东1935-2030（40/-10），太仓1935-1945（40/35），华南1970-1980（30/20），山东鲁南2040-2040（10/10），内蒙1900-1930（0/10），CFR中国主港189-229（0/1）。

☆基本面来看，目前内地价格暂稳，焦炉气甲醇开工暂未明显变化。

☆港口方面，上周卓创库存108.6（-2.8），再度去库，但12月进口压力依旧较大，港口货物是否能持续流往内地，主要看鲁西MTO装置负荷情况。

☆需求方面，鲁西MTO于11.28试车成功，关注后续负荷情况，但也要考虑到传统下游的变化。

观点：短期甲醇基本面仍有利多刺激，但中期随着春节临近，供需依旧有转弱预期。目前暂以观望为宜。仅供参考。

尿素：

基本面：

☆现货报价，山东1680-1690（10/10），安徽1740-1780（0/0），河北1680-1690（0/0），河南1700-1710（0/0）。

☆目前国内尿素市场交投趋于缓和，下游市场因价格连续调涨，对高价货源较为抵触，成交转为观望，但目前企业预收充足，库存压力不大，支撑生产企业挺价。

☆下游部分农业备肥入市备货，且工业开工负荷提升，增加原料需求，短期市场仍有支撑，现货价格或延续小幅微涨运行。

观点：上周涨幅较大，且考虑到后期复合肥及胶板厂放假，中线供需依旧不乐观，预计本周继续反弹力度有限，建议观望。仅供参考。

农产品板块

白糖：

盘面：盘面震荡。

基本面：

☆前期上涨的主要原因是库存较低，现货价格坚挺，基差较高带动盘面上涨。

☆在盘面价格上涨到相对高位之后，市场的交易逻辑转向新榨季的供需。如果新榨季国内没有超预期减产的话，国内供需可能处在相对平衡的位置。

观点：关税政策和国储政策仍然构成潜在的利空，建议关注新榨季的生产情况，中长期关注逢高沽空的机会，仅供参考。

油粕：

基本面：

☆中美关系反复、南美大豆播种顺利，对大豆价格有压力。

☆国内豆油库存下降加快，目前为106万吨，现货成交下跌，现货价格下跌10-50元/吨。

☆豆粕现货成交减淡，现货价格下跌10-20元/吨。

☆马来西亚棕榈油出口同比增加，国内棕榈油现货成 交寡淡，现货价格涨跌-30--50元/吨，报价混乱。

观点：豆油暂观望；豆粕少量试多或暂观望；棕榈油短期调整暂观望，仅供参考。

黑色板块

铁矿石：

盘面：隔夜铁矿合约震荡走跌。

基本面：

☆现货方面，pb粉青岛港现价上涨5元/吨，pb粉日照港现价上涨5元/吨，天津港纽曼粉现价上涨6元/吨，唐山铁精粉现价持平。

☆海外发运量本周小幅上升。

☆今日淡水河谷宣布旗下Brucutu矿区尾矿坝停产，但不会影响今年产量目标，今年的销售目标仍将位于目标区间的下半。

观点：短期钢厂生产正常，短期内铁矿石呈供需双强，震荡运行，仅供参考。

螺纹钢：

盘面：隔夜期螺低位盘整。

基本面：

☆现货螺纹价格持平，上海热卷价格上涨40元/吨，唐山钢坯价格下跌10元/吨，建材成交环比快速回落。

☆近期唐山启动秋冬季第二阶段政策性管控，相比前一阶段略有放宽；江苏多城市启动重污染天气预警；河北启动大气环境专项整治行动。

☆钢材需求端随着天气变冷刚性需求减少。

观点：短期内钢材市场呈现供需双弱的格局，横盘震荡为主，建议高抛低吸，仅供参考。

双焦：

盘面：隔夜焦炭震荡走强，收涨1.21%，焦煤微增0.0.4%。

基本面：

☆双焦产业链上库存略降，下游企业有补库行为，尤其焦煤供应端受到严格安全检查以及年度生产计划完成影响，供应偏紧张。

☆叠加天气因素，短期来看焦煤焦炭下方支撑较强。

观点：预计短期偏强震荡，但螺纹即将进入12月份淡季，上方空间并不高，建议焦炭多单可止盈，操作上以观望为主。仅供参考。

有色板块

铜：

盘面：夜盘沪铜小幅走弱，昨日LME库存下滑2275吨。

基本面：

☆基本面上，部分小矿山关停，铜矿干扰短期有所上升，2020年铜精矿长单加工费大幅下滑至62美元/吨（2019年为80.8美元/吨），国内冶炼厂经营压力较大，产业链上铜矿山、冶炼厂成本对铜价有较强支撑。

☆需求端，国内11月官方制造业PMI超预期回升至荣枯线上方50.2，铜消费端悲观预期有所缓解。

☆情绪方面，中美贸易问题解决进程再生波澜，打压基本金属金融投机属性。

观点：铜基本面供需双弱，但成本端支撑较强，铜价回调空间有限。仅供参考。