原油：

盘面：上周五，油价震荡走低，截至收盘，WTI收于57.93美元/桶，下跌0.39美元或0.67%，布伦特收于63.50美元/桶，下跌0.23美元或0.36%。

基本面：

☆最新数据显示，美国石油钻井连续4周下滑，继续支撑油价。而中美贸易磋商能否达成第一阶段协议仍存不确定性，加上美元日内走强，又给油价带来较大压力。

☆但好在日内披露的欧元区宏观数据方面，除了英国，其他国家10月份PMI数据整体表现好于预期和前值，也改善原油需求前景，这也给油价提供支撑，使得油价跌幅缩小。

☆目前来看，市场对于中美短期达成协议的乐观预期有所降低，但对OPEC+延长减产协议的预期有所上调，因沙特阿美最终定价时间为会议召开首日，沙特可能会为了阿美的高估值，存在强行提振油价的可能。

观点：继续维持油价震荡偏强观点，持仓观望，密切注意沙特方面的表态，随时做好增仓或者反手的准备。仅供参考。

聚丙烯：

盘面：聚丙烯盘面周五隔夜小幅下跌。

基本面：

☆现货市场，预计今日报价小幅上涨，幅度在20-50元/吨。

☆上游方面，据陆家嘴早餐，国际油价集体走高，NYMEX原油期货收跌1.11%报57.93美元/桶，周涨0.17%。布油收跌0.68%，报62.51美元/桶，周跌1.25%。传石油输出国组织（OPEC）将继续延续减产协议，但市场仍担忧需求前景；甲醇小幅震荡。

☆供应面，本周暂无新增产能，库存调节至相对低位，未来有累库预期。

☆需求面无实质性好转。

观点：高基差正从现货端降价逐渐收敛，预计聚丙烯盘面震荡为主，建议盘面逢高沽空。仅供参考。

聚乙烯：

盘面：聚乙烯盘面周五隔夜小幅上涨。

基本面：

☆现货市场随行就市，华北走高50-100元/吨，华东调整50元/吨，华南报价持稳。

☆供应面，库存调节至低位，部分货源紧俏，进口窗口打开，预计未来供应面承压。

☆需求面，下游农膜、管材开工率均有所回落，按需采购。

观点：中长期供需面仍相对偏空，预计聚乙烯短期中高位震荡，建议逢高沽空。仅供参考。

甲醇：

基本面：

☆现货报价，华东1910-2010（10/20），太仓1910-1940（10/20），华南1960-1980（20/20），山东鲁南1990-2000（0/0），内蒙1820-1870（0/0），CFR中国主港189-226（0/-2）。

☆基本面来看，近期内地装置状况频出，华亭短停、长武降负荷，远兴兑现计划内的气头限产，荣信2期仍有问题，上周西北库存27.06（-1.11），内地率先止跌企稳。

☆港口方面，虽然马油两套装置检修，但近期进口仍多。但同时港口发往内地的货也比较多，上周卓创库存111.35（-7.59）。

☆需求方面，近期山东联泓重启以及蒲城CTO重启，烯烃开工提升，关注传统需求12月下降情况。

观点：甲醇供需依旧较弱，但短期有一定好转，上周已提示空单离场，目前暂以观望为宜。仅供参考。

尿素：

基本面：

☆现货报价，山东1600-1620（-40/-40），安徽1690-1750（0/0），河北1630-1650（0/0），河南1670-1680（0/0）。

☆供应方面，近期国内尿素企业开工不高，上周开工59.28%（+1.51），平均日产13.27万吨，但短期部分气头企业仍有减产检修计划，后期国内开工或有所下滑。

☆需求疲弱仍是当下主要问题：国内农需寡淡，复合肥企业开工暂无明显提升，仍以局部零星补单为主；胶板厂整体开机不高，多随用随采。

☆库存来看，上周企业库存91.6（2.23%），库存压力仍较大。

观点：预计春节前，尿素供需依旧维持偏弱格局。仅供参考。

农产品板块

白糖：

盘面：盘面震荡。

基本面：

☆前期上涨的主要原因是库存较低，现货价格坚挺，基差较高带动盘面上涨。

☆在盘面价格上涨到相对高位之后，市场的交易逻辑转向新榨季的供需。如果新榨季国内没有超预期减产的话，国内供需可能处在相对平衡的位置。

观点：关税政策和国储政策仍然构成潜在的利空，建议关注新榨季的生产情况，中长期关注逢高沽空的机会，仅供参考。

油粕：

基本面：

☆中美谈判生变数，美豆价格震荡回调。

☆国内豆油库存下降加快，目前为113万吨，现货成交增加，现货价格上涨30-50元/吨。

☆豆粕现货成交减淡，现货价格下跌10-20元/吨。

☆马来西亚棕榈油出口同比增加，国内棕榈油现货成交减少，现货价格大涨60-90元/吨。

观点：豆油高位震荡，多单可止盈；豆粕暂观望；棕榈油多单止盈，仅供参考。

黑色板块

铁矿石：

盘面：周五夜盘铁矿继续偏强运行。

基本面：

☆现货方面，pb粉青岛港现价下跌1元/吨，pb粉日照港现价下跌1元/吨，天津港纽曼粉现价下跌2元/吨，唐山铁精粉现价持平。

☆上周港口、钢厂进口矿库存双增，外加钢厂开工率因限停产影响而受抑制，现货或出现颓势。

☆但前期预测的海外发运量增幅受限，港存难有明显增量。

观点：短期内铁矿石或仍有上行动力，建议多单续持，仅供参考。

螺纹钢：

盘面：周五夜盘期钢高位震荡。

基本面：

☆现货螺纹价格上涨10元/吨，上海热卷价格持平，唐山钢坯价格上涨10元/吨，周五建材成交维持在20万吨以上。

☆钢价维持高位减弱下游成交意愿，钢材刚性需求仍存，但淡季颓势初现；本周北方发运量或逐渐增加，南方供应将存压力。

☆环保限产影响产量，但高位利润限制减量。周日唐山多家焦化企业由于排污不达标，准备关停，利多煤焦。

观点：短期内期钢在原料利好下，仍有冲高动力，多头续持，仅供参考。

双焦：

盘面：隔夜焦煤焦炭震荡。

基本面：

☆受煤矿事故影响，双焦上行，但由于产业链上库存仍然较高，并且螺纹即将进入12月份淡季，双焦基本面仍然偏弱情况下，上方空间并不高。

☆昨日夜间传出山东、河北要关停多家焦化产能的消息。

观点：预计今日双焦盘面震荡走强。仅供参考。

有色板块

铜：

基本面：

☆2020年铜精矿长单加工费大幅下滑至62美元/吨（2019年为80.8美元/吨），显示铜矿相对紧缺的状态延续，国内冶炼厂经营压力短期难缓解，产业链上铜矿山、冶炼厂成本对铜价支撑较强。

☆需求端，周五公布的欧元区制造业PMI超预期回升至46.6，其中德国制造业PMI回暖至43.8，消费端悲观预期有所缓解，但全球宏观经济向下的大趋势看不到明显的改善，铜需求难有强驱动。

☆库存方面，当前三大交易所叠加保税区库存仍处于季节性绝对低位，铜价向下的弹性不足。

观点：铜基本面供需双弱的格局延续，但铜矿山、冶炼厂成本对铜价支撑较强，铜价易涨难跌。仅供参考。