股指：

盘面：上周五A股上涨，三大股指期货走势较强。

基本面：

☆目前市场自身缺少出现趋势走势的力量，一方面数据显示经济下行压力依然较大，而CPI的快速上涨又制约了货币政策的空间，另一方面，目前市场在经过此前的调整后又释放了大部分抛压，而陆股通又保持大幅的流入状态。

☆由于最近一个月是中美贸易摩擦的缓和期，外部不确定性的下降有利于提振市场风险偏好。

观点：目前市场虽然缺少大幅上涨的条件，但震荡上行的趋势不变，预计股指短期震荡偏强，建议投资者前多可继续持有，但仓位不宜过重，仅供参考。

能化板块

原油：

盘面：周五，国际油价夜盘阶段大幅反弹，布油收于61.55美元/桶，上涨2.05美元或3.45%，WTI收于56.23美元/桶，上涨2.09美元或3.86%。

基本面：

☆供应端，伊拉克出口环比减少，美国石油钻井续创近2年新低，一定程度上继续减轻全球供给压力。

☆需求端，中美贸易新进展大幅提振市场士气，短期需求预期得到大幅改善，油价迅速上冲，收回本周绝大部分跌幅。

观点：预计短期随着供需两端的消息刺激，油价震荡上行的概率较大，建议继续持有多仓，并尝试建立ICE柴油-布油裂解差空仓。仅供参考。

PTA：

基本面：

☆隔夜油价继续回调。

☆PX最新至786美元/吨，PX-石脑油至274美元/吨；TA现货均价在4845元/吨，加工差在600元/吨上下；长丝跌10，涤短跌30，瓶片跌25。

☆装置方面，新凤鸣220万吨顺利投产，目前一条线运行中；恒力2号线TA检修；虹港150万吨TA重启。

观点：检修高峰渐过，11月明确的检修量尚未确定，10月末库存至142万吨，11月预估宽平衡，库存变动或在-10至10万吨上下，目前向上驱动暂无，建议单边暂观望。仅供参考。

乙二醇：

基本面：

☆EG现货均价在4590元/吨，外盘在545美元/吨。

☆最新港口库存在59万吨，环比上升0.6万吨，本周预报到港15.1，近期港口日均发货小幅回升。

☆装置方面，荣信前道装置试车成功，11月底或落地；华东50万吨EG重启；沙特两套装置共125万吨EG重启。

观点：国内负荷恢复偏慢，11月EG库存或继续去化，浙石化及恒力石化投产仍压制价格反弹，目前向上驱动暂无，关注新装置投产情况和需求下滑情况，若不及预期，则有反弹可能，建议暂观望。仅供参考。

聚丙烯：

盘面：聚丙烯盘面震荡下调。

基本面：

☆现货市场报价普遍下调30-100元/吨。

☆上游方面，据陆家嘴早餐，NYMEX原油期货收涨3.78%报56.23美元/桶，结束四日连跌，周跌0.76%。布油收涨3.24%报61.55美元/桶，周跌0.29%。美国非农就业数据强劲、美国活跃原油钻井数量减少以及国际贸易谈判方面的积极消息，均令油价得到短期支撑；甲醇、丙烯弱势，上游支撑弱。

☆近327万吨新增装置逐渐稳定，负荷提升快，截至周五两油库存为70.5万吨，较上周上涨3万吨，库存低位优势缩小，供应面压力较大。

☆需求面，下游月底基本完成备库，市场冷淡。

观点：基本面弱势，累库预期逐步兑现，但由于处于价格低位，下跌幅度有限，盘面预计震荡下跌，不排除小幅反弹后回调的可能，建议逢高沽空。仅供参考。

聚乙烯：

盘面：聚乙烯盘面延续弱势。

基本面：

☆中石化华南定价集体下调，LLDPE、LDPE及HDPE报价均下降50-100元/吨，贸易商随行就市。

☆供应面，近90万存量装置即将重启；随着国外重启装置增加，进口压力增大，库存格局将有变动。

☆需求面，下游尚在消耗10月底库存，交投氛围一般。

观点：市场预计聚乙烯供应仍将增加，基本面偏弱势，需关注下游需求未来涨势，盘面延续偏弱震荡走势，建议观望。仅供参考。

甲醇：

基本面：

☆现货报价，华东1995-2270（-15/0），太仓1995-2010（-15/-15），华南2060-2070（-10/-20），山东鲁南2070-2100（-20/0），内蒙1900-1960（0/0），CFR中国主港200-245（-5/-5）。

☆基本面看，内地受天然气限气等影响供需偏紧，价格坚挺，上周西北库存27.37（-3.39），凤凰、国宏短停，山东价格坚挺，但随着兖矿榆林等投产，预计内地供需偏紧格局将有所改变。

☆港口地区，华东近期出货较快，上周港口库存119.62（-3.51），但后续到港量仍多，月进口量维持100万吨/月，随着需求转淡，预计库存下降幅度有限。

☆需求方面，近期无新的驱动，峰值已过。

观点：甲醇供需中线依旧存在转弱预期，但短期有部分支撑。建议中线以逢反弹抛空思路对待。仅供参考。

尿素：

基本面：

☆现货报价，山东1650-1670（0/-10），安徽1700-1750（-20/-30），河北1680-1690（0/0），河南1670-1780（10/10）。

☆近期国内尿素开工小幅下滑，部分地区尿素企业生产负荷受环保影响，稍有减量，上周全国尿素开工率59.56%（-1.45%），日产量13.33万吨。

☆11月初西北部分检修企业仍有复产计划，后期国内开工或小幅提升。

☆需求方面，国内农需暂无支撑，短期国内刚需乏力；复合肥企业开工维持低位，胶板厂需求相对稳定，但部分地区仍受冬季大气污染治理工作影响，整体开机不高，多继续随用随采，出口支撑有限，预计国内尿素市场需求或延续偏淡。

☆上周尿素企业库存81.4万吨（12.74%），库存压力仍在。

观点：期价跌至目前位置，成本支撑有所显现，建议观望。后续重点关注上下游开工率和国际招标情况。仅供参考。

农产品板块

白糖：

盘面：上周盘面大幅增仓上涨。

基本面：

☆此轮反弹的主要原因是陈糖库存较少，另外榨季初期糖厂可能会惜售，因此现货价格较为坚挺，基差较高带动盘面上行。

☆中长期看，关税和抛储还有利空需要释放，另外广西的种植面积可能长期维持在一个较高的水平。

观点：目前01合约接近5700，基差回到合理水平，短期看01合约上方空间不大。后期逻辑可能由修复基差转换到炒作减产，05,09合约上方压力位5680附近。中长期看，关税和抛储还有利空需要释放，另外广西的种植面积可能长期维持在一个较高的水平，中长期关注逢高沽空的机会，仅供参考。

油粕：

基本面：

☆美豆出口增加，价格震荡偏强。

☆国内豆油库存131万吨，现货成交一般，周五现货价格上涨30-70元/吨。

☆豆粕现货转弱，需求一般，周五现货价格下跌10-30元/吨。

☆马来西亚棕榈油出口同比增加，国内棕榈油现货成交放缓，周五现货价格上涨20-50元/吨。

观点：豆油维持高位震荡，暂观望；豆粕暂观望；棕榈油偏多交易，仅供参考。

黑色板块

双焦：

盘面：隔夜焦煤下行、焦炭震荡，焦煤收跌1.50%、焦炭收涨0.06%。

基本面：

☆双焦基本面仍然偏弱运行，但下游钢材去库持续，终端需求尚可。

观点：预期短期焦煤、焦炭区间震荡，激进投资者可尝试短多操作。建议焦煤1-5正套继续持有。

有色板块

铜：

基本面：

☆已公布的三季度13大矿企铜矿产量微幅正增长0.09%，但由于Codelco本年产量受罢工、矿石品位下滑等因素影响较大，预计三季度前15大矿企产量大概率仍是负增长。

☆Glencore由于运营方面的调整，全年产量再度下调1.5万吨，2019年产量预期相较2018年下滑6.87万吨（-4.73%），Anglo American由于智利地区干旱天气影响Los Bronces矿山产出，下调2019年产量预期0.5万吨，梳理的全球前20大矿企（CR20：0.65）全年铜矿产量预期已经为负增长。

☆TC维持在60美元/吨以下低位，部分国内中小冶炼厂经营压力较大，随着冶炼亏损发酵，铜矿紧缺对精铜供应的冲击可能在后期会逐步体现出来，供应端对铜价有一定支撑。

☆需求端，海内外制造业表现不佳，难以驱动全球铜消费回暖。情绪层面，CFTC管理基金铜多头持仓大增26%，空头持仓下滑13.54%，机构对铜价看涨的预期继续好转。

观点：成本端对铜价有一定支撑，后期一旦冶炼厂亏损减产发酵，铜价走强的概率较大。建议多单继续持有。仅供参考。