股指：

盘面：上周五A股走势偏强，三大股指期货集体收涨。

基本面：

☆上周五盘后消息，国家领导人在主持学习时表示要把区块链作为核心技术自主创新的突破口，加快技术和产业创新发展。

☆预计本周区块链将维持较高炒作热度，或带动科技股上行。

☆目前我国经济下行压力依然较大，市场观望情绪较浓。

☆短期经济数据有所企稳，同时政策面整体偏暖，再加上最近一个月是中美贸易摩擦的缓和期，所以目前市场虽然缺少大幅上涨的条件，但震荡上行的趋势不变。

观点：预计股指短期震荡偏强，建议投资者前多可继续持有，仅供参考。

能化板块

原油：

盘面：上周五，国际原油价格小幅回调后继续上扬，WTI和布油均收涨1个百分点，其中布油收盘于62美元上方。

基本面：

☆美国石油钻井数量大幅减少至近2年新低是主要推动因素。

☆基本面上，供应端继续中性偏好，由于沙特产量受损且从其以往减产份额来看，主动促成OPEC+深化减产的概率不断增大，而美国钻井大幅下滑引发市场重视油气投资不断削减，美国对供应端的压力有所减轻。

☆需求端，中美贸易周末传来利好，双方确认部分技术性细节已经完成，并将加快磋商，这将提振短期做多情绪。

观点：油价继续上冲的可能性较大，但要警惕下周美国GDP和美联储政策潜在的影响。建议适当加仓，仅供参考。

PTA：

基本面：

☆隔夜油价继续反弹。

☆PX最新至796美元/吨，PX-石脑油至269美元/吨；TA现货均价在4945元/吨，加工差在700元/吨上下；长丝跌75，涤短持稳，瓶片涨50。

☆装置方面，华东220万吨TA恢复。

观点：TA尚处于检修去库中，但预计检修期过后的供增需减仍压制价格，目前向上驱动暂无，建议单边暂观望。仅供参考。

乙二醇：

基本面：

☆EG现货均价在4668元/吨，外盘在547美元/吨。

☆最新港口库存在58.4万吨，下周预报到港22.2，近期港口日均发货小幅回落。

☆装置方面，整体负荷再度回落，新疆15万吨EG重启出产。

观点：EG尚处小幅去库中，但11月即面临供增需减，目前向上驱动暂无。仅供参考。

聚丙烯：

盘面：聚丙烯周五夜盘小跌。

基本面：

☆现货报价较为谨慎。

☆上游方面，NYMEX原油期货收涨0.71%报56.63美元/桶，周涨5.12%。布油收涨0.42%，报61.65美元/桶，周涨4.33%。美国原油库存意外下滑，以及对欧佩克和其盟友加大减产等消息支撑油价；甲醇延续跌势，丙烯库存偏高，有让利出货倾向。

☆供应面，多处装置短停，新产能增加不及预期，标品紧缺，两油库存为67.5万吨，去库较为顺利。

☆需求面，下游受月底发票行情及上周盘面上扬刺激，阶段性补库需求上涨。

观点：聚丙烯深贴水状态、原油利好、标品紧平衡及下游需求上涨导致短期市场上行，但后续利好出尽后可能有修复性回调，建议逢高出货保证利润。仅供参考。

聚乙烯：

盘面：聚乙烯盘面隔夜小幅上涨。

基本面：

☆市场氛围有所改善，现货报价谨慎。

☆供应面，有100多万吨装置重启及待重启，检修量环比减少0.05万吨，进口货源逐步消化，港口库存压力较小，但检修季的结束仍使供应面承压。

☆需求面，农膜开工率上升至69%，旺季备货需求旺盛，尤其是棚膜对LDPE0.3熔指重包需求量偏大，需求面有所支撑。

观点：聚乙烯供应面承压，需求面利好，短期或呈震荡走势，但利好出尽后中期预期偏空，建议短期观望。仅供参考。

甲醇：

基本面：

☆现货报价，华东2000-2270（-40/0），太仓2000-2045（-40/-10），华南2070-2090（-10/-10），山东鲁南2030-2040（10/10），内蒙1850-2200（50/0），CFR中国主港205-253（0/0）。

☆基本面看，上周西北库存累积，隆众数据30.75（+7.97），山东河南等地跟跌，但随着价格的下调，整体出货情况好转，且11月15日开始西北限气，影响供应，内地整体坚挺。

☆港口方面，上周华东库存下降明显，卓创数据81.4（-5.25），但10月底11月初到货量较多，预计去库存之路反复。

☆需求方面，传统需求见顶，外围乙烯跌势不止，后续需求转弱预期加强。

观点：甲醇供需面整体呈现短期好转中长期依旧偏弱预期。中线操作上以逢反弹抛空思路对待。仅供参考。

尿素：

基本面：

☆现货报价，山东1650-1690（0/0），安徽1720-1780（0/0），河北1720-1780（0/0），河南1660-1770（-20/0）。

☆基本面看，近期尿素开工微幅缩减，但整体影响不大，卓创数据，上周全国尿素开工率61.01%（-0.99），日均产量13.66万吨。

☆需求整体依旧不佳：农需支撑有限；工业需求上，复合肥、胶板厂开工维持低位。

☆国际虽有招标，但价格偏低，出口数量有限，难以形成支撑。

☆库存来看，上周卓创尿素企业库存72.2（+17.21%）万吨，港口库存38.6 万吨，增加较多。

观点：尿素供需面依旧偏弱，但期价跌至目前位置，成本支撑有所显现，建议观望。后续重点关注上下游开工率和国际招标情况。

农产品板块

白糖：

盘面：上周盘面震荡。

基本面：

☆从基本面看，糖厂库存较低，现货较为坚挺。

☆截止9月底，广西工业库存32.7万吨，同比减少13.4万吨。

☆从中长期看，广西甘蔗价格改革后，广西的种植面积可能长期维持在一个较高的水平，糖价缺乏走牛的基础。

观点：未来的风险点在政策的不确定性，关注逢高沽空的机会。仅供参考。

油粕：

基本面：

☆美国天气好转，大豆震荡回调。

☆国内豆油库存134万吨，现货成交一般，周五现货价格上涨120-160元/吨。

☆豆粕现货偏强，但需求较差，周五现货价格涨跌互现。

☆马来西亚棕榈油出口同比增加，国内棕榈油现货成交放缓，周五现货价格上涨100-150元/吨。

观点：豆油维持区间震荡偏强，暂观望；豆粕谨防冲高回落风险，暂观望；棕榈油偏多交易，仅供参考。

黑色板块

铁矿石：

基本面：

☆与9月相比，目前钢厂烧结矿库存虽然维持低位，但受到取暖季临近，钢厂仍以按需采购为主，大幅补库基础不在。

☆四大矿山公布三季报，产销基本符合预期，但为完成全年产销目标，铁矿供应将继续增加。

☆四季度的铁矿将出现供需劈叉，中期持续承压。

观点：铁矿短期受到港下滑影响，出现反弹，可以短多。另建议介入5-9正套。仅供参考。

螺纹钢：

基本面：

☆10月唐山地区限产比例高于9月，实际产量将出现下滑。

☆周末，唐山为应对短期不利空气扩散条件，加严限产，短期钢材供应将回落。

☆原料方面，铁矿出现较大涨幅，主因是短期供应出现回落；焦炭出现企稳迹象，本周或继续偏强震荡。

☆需求上，四季度地方债投资增量有限，全年棚改基本完成；地产维持下滑趋势；叠加进入四季度后，需求旺季结束，现货将逐步走弱。基差将以现货回落得到修复。

观点：钢材供应短期受限，期螺2001仍在震荡区间，建议反弹后沽空，仅供参考。

双焦：

基本面：

☆基本面上双焦仍然延续弱势运行，焦炭仍然供应偏宽松，港口需求冷清，偏弱运行，焦煤采购放缓，中长期有供给与需求两端的压力。

观点：盘面上看，仍以日内短多为主，双焦前期多单可减仓或止盈离场，等待突破信号，空单暂时回避。

有色板块

铜：

基本面：

☆矿企陆续公布三季度生产报告，已公布的11家大矿企产量仍为负增长（-3.86万吨，-1.20%）。

☆由于意外因素干扰，部分矿企再度调低全年产量预期（Glencore调低1.5万吨，Anglo American调低0.5万吨），我们梳理的全球前20大矿企（CR20：0.65）全年铜矿产量预期已经为负增长，铜矿相对紧缺的状态短期很难逆转，对冶炼的影响有望在后期逐步发酵，叠加目前部分小矿山及冶炼厂生产经营压力较大，供应端对铜价有较强的支撑。

☆需求端，上周公布的欧元区制造业PMI环比持稳于45.7，仍处于荣枯线下方，结合国内终端各行业表现看，目前铜消费仍未有明显回暖迹象。

☆情绪层面，CFTC管理基金铜多头持仓大增9%，空头持仓下滑5.7%，显示机构对铜价看涨的预期有所增强。

观点：供应端对铜价支撑较强，叠加情绪层面对未来铜价有好转预期，铜价或将延续走强，建议多单继续持有。仅供参考。