纸浆：
盘面：今日纸浆期价震荡。

基本面：

☆下游印刷用纸、生活用纸行业利润继续好转，后期对于漂针浆和漂阔浆的需求或将有所提升。

☆5月中国港口木浆总库存157.5万吨，较前一月下降1.3万吨，降幅0.82%，港口库存小幅下降，库存去化较慢，库存压力仍偏大。

观点：预计近期纸浆价格以震荡调整为主。

TA/EG：

盘面：商品市场情绪偏暖；TA震荡，EG震荡。TA基差坚挺。

基本面：

☆6月货源商谈升水09合约300-330；EG商谈4390-4400上下，外盘540-543美元。长丝普遍涨100-200、短纤小幅上涨50、瓶片持稳，个别上调50。

☆装置方面，华东75万吨计划短停2-3天；逸盛（大连）225万吨降负50%；恒力220万吨近期预报检修；华南12万吨EG停车半个月。

☆中美领导人通话改善市场情绪，TA当下供需好转，但高加工差下，实际检修力度或不如传闻，且终端订单暂无实质性好转。

观点：单边TA前多持有，低社会库存下有一定肥尾效应；TA7-9、9-11和9-1维持震荡向上正套思路。PTA/MEG观望。EG中长期供需宽松格局不改，单边暂观望或逢高沽空；EG9-1价差逢高沽空；PTA/原油前多持有。仅供参考。

农产品板块

油脂：

基本面：

☆豆油现货价格下跌10元/吨，成交较少。

☆南方水产料需求低于预期，豆粕现货成交少，价格下调10-30元/吨。

☆马来西亚棕榈油5月出口增加，期末库存低于市场预期，国内棕榈油现货价格维持稳定。

观点：豆油期货价格维持震荡，暂观望。豆粕期货价格低位震荡，离场观望。棕榈油期货震荡，暂观望。仅供参考。

玉米：

基本面:

☆玉米现货价格总体较稳，东北、华东局部地区下跌。

☆第四次临储拍卖成交率和溢价继续下滑，玉米终端需求较为一般，但由于拍卖玉米出库成本较高，对价格形成一定支撑。

观点：预计近期玉米价格以震荡调整为主，建议暂时观望，仅供参考。

糖：

盘面：盘面维持震荡。

基本面：

☆关税下调后远月合约50%关税下的进口利润回到了历史上的合理区间范围，在利空预期打足之后，行情将回归基本面供需状况。

☆国外方面，印度季风较往年偏晚，降雨量同比略有下降，但由于雨季刚刚开始，后期应继续关注降雨情况。

☆国内方面，预计下榨季产量很难出现明显减少，糖价缺乏上攻的动力。
观点：短期看，消费旺季来临，预计期末库存同比偏少，现货价格或维持震荡。仅供参考。

鸡蛋：

盘面：鸡蛋近月合约价格上涨。

基本面：

☆山东德州现货价格上涨0.1元至3.4元。

☆5月在产蛋鸡存栏环比增加3.70%，同比增加1.29%，补栏环比增加0.85%，同比增加23.44%，供给压力较大。

☆需求方面，端午备货结束，需求进入平稳期等待中秋备货行情。

☆长期看，由于供应端压力逐渐显现，鸡蛋价格上方压力较大。但是从短期看，鸡蛋期现价格可能会在中秋行情中再次迎来一波上涨。

观点：关注现货能否重拾涨势，仅供参考。

黑色板块

铁矿石：

盘面：铁矿石期价今日大幅上涨。

基本面：

☆本周公布的钢厂烧结矿库存数据下滑，日耗走低，但目前铁矿石整体需求仍然较好，港口库存持续下滑，短期供需偏紧的格局继续支撑矿价。

☆铁矿石到港量逐步回升，同时近期钢厂利润快速下滑，部分钢厂有检修计划。

☆环保限产趋严也对铁矿需求产生一定利空，铁矿石价格的上涨受到制约。

观点：建议投资者暂时观望为主，仅供参考。

螺纹钢：

盘面：本日期螺大幅冲高，接近前期震荡高点位置。

基本面：

☆本日现货螺纹钢价格略有回暖，但消费仍然偏差。

观点：建议投资者加空。仅供参考。

有色板块

铝：

盘面：今日沪铝震荡运行。

基本面：

☆成本端，国内氧化铝价格回调至2950元/吨左右，复产和减产并行，氧化铝价格有继续下调空间，澳大利亚氧化铝FOB价格亦回落至338美元/吨。

☆本周铝锭去库幅度明显缩窄，环比下降3.7万吨至108.1万吨。

☆据SMM调研显示，铝板带企业反映随着旺季到淡季的切换，客户提货积极性减弱，成品库存上升。

观点：短期铝价受宏观影响较大，但基本面尚未有明显好转，仅供参考。

锌：

盘面：今日沪锌跌幅较大。

基本面：

☆美联储维持利率，但态度转鸽。

☆库存方面，本周三地锌社会库存较上周末增0.44万吨，库存进一步累积。LME库存小幅下滑，仍超10万吨。

☆供给方面，兴业矿业复产，对锌矿供给有所提振。随着冶炼厂检修结束，逐步复产，预计6月锌锭供给增量在2万吨左右。受挤仓影响，进口锌亏损进一步缩窄，进口锌市场流通大，供给宽松。

☆需求方面，压铸合金进入传统淡季，开工率进一步下滑，需求走弱。镀锌需求没有新亮点。

观点：锌价将震荡下行，仅供参考。