纸浆：

盘面：隔夜纸浆期价震荡。

基本面：

☆下游印刷用纸、生活用纸行业利润继续好转，后期对于漂针浆和漂阔浆的需求或将有所提升。

☆5月中国港口木浆总库存157.5万吨，较前一月下降1.3万吨，降幅0.82%，港口库存小幅下降，库存去化较慢，库存压力仍偏大。

观点：预计近期纸浆价格以震荡调整为主。

PTA：

基本面：

☆隔夜原油震荡走升。

☆PX在807美元/吨，PX-石脑油在325美元/吨；TA现货均价在5820元/吨，加工差在1600元/吨上下；长丝涨105、短纤涨247、瓶片涨150。

☆装置方面，华东75万吨计划短停2-3天；逸盛（大连）225万吨TA装置降负50%；恒力预报近期检修。

☆中美领导人通话改善市场情绪，TA当下供需好转，但高加工差下，实际检修力度或不如传闻，且终端订单暂无实质性好转。

观点：单边TA前多持有，低社会库存下有一定肥尾效应；TA7-9、9-11和9-1维持震荡向上正套思路。PTA/MEG观望。PTA/原油前多持有。仅供参考。

乙二醇：

基本面：

☆EG现货均价在4380元/吨，外盘在535美元/吨。

☆最新港口库存至135.3万吨，最新到港预报14.8万吨，日均环比下降。

☆装置方面，印度75万吨EG重启；河南20万吨EG重启；台湾72万吨EG因效益问题停车。

观点：宏观情绪好转带动EG上行，但EG自身供需未有显著好转，社会库存预计维持高位，中长期供给宽松逻辑不改，EG单边观望或等待逢高沽空。EG9-1跨期可逢高沽空。PTA/MEG观望。仅供参考。

农产品板块

玉米：

基本面：

☆玉米现货价格总体较稳，华东局部地区上涨。

☆第四次临储拍卖成交率和溢价继续下滑，玉米终端需求较为一般，但由于拍卖玉米出库成本较高，对价格形成一定支撑。

观点：预计近期玉米价格以震荡调整为主，建议暂时观望，仅供参考。

糖：

盘面：隔夜盘面维持震荡。

基本面：

☆关税下调后远月合约50%关税下的进口利润回到了历史上的合理区间范围，在利空预期打足之后，行情将回归基本面供需状况。

☆从基本面看，国外方面，印度季风较往年偏晚，降雨量同比略有下降，但由于雨季刚刚开始，后期应继续关注降雨情况。

☆国内方面，预计下榨季产量很难出现明显减少，糖价缺乏上攻的动力。短期看，消费旺季来临。

观点：预计期末库存同比偏少，现货价格或维持震荡。仅供参考。

鸡蛋：

盘面：盘面震荡。

基本面：

☆昨日现货报价持稳。

☆从基本面看，5月在产蛋鸡存栏环比增加3.70%，同比增加1.29%，补栏环比增加0.85%，同比增加23.44%，供给压力较大。

☆需求方面，端午备货结束，需求进入平稳期等待中秋备货行情。

☆长期看，由于供应端压力逐渐显现，鸡蛋价格上方压力较大。但是从短期看，鸡蛋期现价格可能会在中秋行情中再次迎来一波上涨。

观点：关注现货能否重拾涨势，仅供参考。

油粕：

基本面：

☆美国天气有所好转，但后期仍旧维持较多降雨影响种植。

☆国内豆油库存144万吨，现货成交较少，现货价格下跌30-60元/吨。

☆豆粕需求一般，价格上涨后现货成交萎缩，现货价格大跌50-70元/吨。

☆马来西亚棕榈油局5月供求数据显示期末库存低于预期，国内棕榈油现货成交寡淡，现货价格下跌10-30元/吨。

观点：豆油期货价格震荡走低，暂时观望；豆粕期货价格震荡走低，多单离场；棕榈油期货价格震荡，暂观望，仅供参考。

黑色板块

铁矿石：

盘面：铁矿石期价隔夜低开后走高。

基本面：

☆昨日港口现货价格走高，贸易商存在挺价情绪，钢厂采购积极性不高。

☆昨晚淡水河谷公告表示Brucutu矿区剩余2000万吨产能将在72小时内开启，全年销售目标上移至此前公布的区间中部；同日力拓公告称为了保持铁矿的品质，下调全年发运目标，供应方面的消息多空相抵。

☆目前铁矿石需求仍然较好，港口库存持续下滑，短期供需偏紧的格局继续支撑矿价。但未来铁矿供应逐渐好转，同时近期钢厂利润快速下滑，部分钢厂有检修计划，铁矿石价格的上涨受到制约。

观点：建议投资者暂时观望为主，仅供参考。

螺纹钢：

盘面：昨日晚间铁矿多空信息交织，期螺夜盘低开后增仓冲高。

基本面：

☆基本面上来看，现货增库，交易清淡，基差不大；中长线来看，螺纹钢下游地产阳春结束，消费面临问题。

观点：目前是长线沽空钢材的好机会。仅供参考。

双焦：

盘面：隔夜焦煤、焦炭震荡上行，分别收涨0.83%、0.61%。

基本面：

☆鉴于厂内库存合理，且供需转淡，主流钢厂提降100元/吨，而主流焦化厂表示不接受降价，焦钢博弈激烈。

观点：建议多单回避，暂时观望。

有色板块

铜：

盘面：夜盘沪铜弱势震荡。

基本面：

☆美联储货币政策偏鸽派，美元指数走弱，短期提振铜金融属性。

☆基本面上，加工费及副产品价格走弱，部分中小冶炼厂或将出现亏损倒逼减产的动作，需求端，海内外实体经济转差，铜消费较为疲软。

观点：铜供需双弱，铜价暂难出现趋势性行情。仅供参考。

铝：

盘面：夜盘沪铝震荡偏强，上海物贸铝锭升贴水为10元/吨。

基本面：

☆成本端，国内氧化铝价格回调至2950元/吨左右，澳大利亚氧化铝FOB价格亦回落至338美元/吨。

☆本周铝锭持续去库，环比下降3.0万吨至108.8万吨。

☆5月建筑型材企业平均开工率62.71%，随着房地产及其他工地工程施工的逐步开展，建材订单较4月份稳步增长，而工业材受挫明显，除了车市疲软的环境因素外，国六新规的发布亦影响型材订单增长。

☆部分型材企业表示5月底、6月初新接订单量开始明显减少，6月生产经营状况或将弱于5月。

观点：短期铝价受宏观影响较大，但基本面尚未有明显好转，仅供参考。

锌：

盘面：隔夜沪锌跌近1.2%。

基本面：

☆美联储维持利率，但态度转鸽。

☆库存方面，本周三地锌社会库存较上周末增0.44万吨，库存进一步累积。LME库存小幅下滑，仍超10万吨。

☆供给方面，兴业矿业复产，对锌矿供给有所提振。随着冶炼厂检修结束，逐步复产，预计6月锌锭供给增量在2万吨左右。受挤仓影响，进口锌亏损进一步缩窄，进口锌市场流通大，供给宽松。

☆需求方面，压铸合金进入传统淡季，开工率进一步下滑，需求走弱。镀锌需求没有新亮点。

观点：锌价将震荡下行，仅供参考。