股指：

盘面：沪指今日延续缩量震荡，三大期指中IH较强，IC较弱，近月合约贴水继续收窄。

基本面：

☆宏观经济面压制风险偏好，但资金面继续释放利好。

☆A股纳入富时罗素全球指数即将生效，利好股市向上修复。

观点：预计股指震荡偏强，IH相对较强。仅供参考。

能化板块

纸浆：
盘面：今日纸浆期价震荡。

基本面：

☆下游印刷用纸、生活用纸行业利润继续好转，后期对于漂针浆和漂阔浆的需求或将有所提升。

☆5月中国港口木浆总库存157.5万吨，较前一月下降1.3万吨，降幅0.82%，港口库存小幅下降，库存去化较慢，库存压力仍偏大。

观点：预计近期纸浆价格以震荡调整为主。

TA/EG：

盘面：商品市场情绪一般；TA走高，EG震荡。TA基差坚挺。

基本面：

☆6月货源商谈升水09合约300-330；EG商谈4310-4315上下，外盘526-530美元。长丝普遍涨50-100、短纤小幅上涨50、瓶片持稳，个别上调50。

☆装置方面，华东75万吨计划短停2-3天；逸盛（大连）225万吨降负50%；恒力220万吨近期预报检修；华南12万吨EG停车半个月。

☆TA负荷下降，有利6月供需平衡表改善，但高加工差下，实际负荷下降或不如传闻，且贸易不确定性限制产业链需求。

☆EG中长期供求宽松格局不改，港口库存至135.3万吨，环比小降0.3万吨，到港预报14.8万吨，环比上升。

观点：TA暂观望或考虑轻仓入多；TA7-9、9-11和9-1暂观望，或震荡向上正套思路。EG单边观望或逢高沽空；PTA/原油可考虑继续持多。仅供参考。

农产品板块

油脂：

基本面：

☆豆油现货价格涨跌互现，成交较少。

☆豆粕现货成交少，价格下调20-30元/吨。

☆马来西亚棕榈油5月出口增加，期末库存低于市场预期，国内棕榈油现货价格涨跌互现。

观点：豆油期货价格维持震荡，暂观望。豆粕期货价格震荡回调，可少量做多。棕榈油期货震荡，暂观望。仅供参考。

玉米：

基本面:

☆玉米现货价格总体较稳，东北、华北、华东局部地区下跌。

☆第四次临储拍卖成交率和溢价继续下滑，玉米终端需求较为一般，但由于拍卖玉米出库成本较高，对价格形成一定支撑。

观点：预计近期玉米价格以震荡调整为主，建议暂时观望，仅供参考。

糖：

盘面：盘面维持震荡。

基本面：

☆关税下调后远月合约50%关税下的进口利润回到了历史上的合理区间范围，在利空预期打足之后，行情将回归基本面供需状况。

☆国外方面，印度季风较往年偏晚，降雨量同比略有下降，但由于雨季刚刚开始，后期应继续关注降雨情况。

☆国内方面，预计下榨季产量很难出现明显减少，糖价缺乏上攻的动力。
观点：短期看，消费旺季来临，预计期末库存同比偏少，现货价格或维持震荡。仅供参考。

鸡蛋：

盘面：盘面震荡。

基本面：

☆现货报价持稳。

☆5月在产蛋鸡存栏环比增加3.70%，同比增加1.29%，补栏环比增加0.85%，同比增加23.44%，供给压力较大。

☆需求方面，端午备货结束，需求进入平稳期等待中秋备货行情。

☆长期看，由于供应端压力逐渐显现，鸡蛋价格上方压力较大。但是从短期看，鸡蛋期现价格可能会在中秋行情中再次迎来一波上涨。

观点：关注现货能否重拾涨势，仅供参考。

黑色板块

铁矿石：

盘面：铁矿石期价今日偏强震荡。

基本面：

☆上周澳洲巴西发货小幅下滑，国内到港量则增加较为明显。

☆铁矿石需求较好，港口库存持续下滑，短期供需偏紧的格局继续支撑矿价。

观点：未来铁矿供应逐渐好转，同时近期钢厂利润快速下滑，部分钢厂有检修计划，铁矿石价格的上涨受到制约。建议投资者暂时观望为主，仅供参考。

螺纹钢：

盘面：期螺开盘后有所冲高，但随即回落。

基本面：

☆本日螺纹钢现货价格下跌10-40元每吨。

观点：两日期螺连续增仓，基差不大的情况下，现货难涨则期螺向下空间远大于向上的空间。建议投资者持空。仅供参考。

双焦：

盘面：今日焦煤、焦炭窄幅震荡。

基本面：

☆鉴于厂内库存合理，钢厂提降100元/吨范围逐步扩大，在焦钢博弈中，钢厂逐渐占据主导。

☆钢材供需转淡，已有钢厂计划检修，利空原料，焦炭、焦煤下行。

观点：建议多单回避，暂时观望。

有色板块

铝：

盘面：今日沪铝震荡运行。

基本面：

☆国内氧化铝价格回调至2950元/吨左右，澳大利亚氧化铝FOB价格亦回落至340美元/吨。

☆本周铝锭持续去库，库存环比下降3.0万吨至108.8万吨。

☆5月建筑型材企业平均开工率62.71%，随着房地产及其他工地工程施工的逐步开展，建材订单较4月份稳步增长，而工业材受挫明显，除了车市疲软的环境因素外，国六新规的发布亦影响型材订单增长。部分型材企业表示5月底、6月初新接订单量开始明显减少，6月生产经营状况或将弱于5月。

观点：预计铝价延续弱势，投资者可尝试逢高沽空，仅供参考。

锌：

盘面：今日沪锌持续下行。

基本面：

☆库存方面，本周三地锌社会库存较上周末增0.44万吨，库存进一步累积。LME库存小幅下滑，仍超10万吨。

☆供给方面，兴业矿业复产，对锌矿供给有所提振。随着冶炼厂检修结束，逐步复产，预计6月锌锭供给增量在2万吨左右。受挤仓影响，进口锌亏损进一步缩窄，进口锌市场流通大，供给宽松。

☆需求方面，压铸合金进入传统淡季，开工率进一步下滑，需求走弱。镀锌需求没有新亮点。

观点：锌价将震荡下行，仅供参考。