股指：

盘面：沪指上周五冲高回落，成交持续低迷，行业涨跌不一。三大期指中IF跌幅较小，期现价差走弱，IF及IC持仓减少且主力净增空仓，IH增仓，主力略增多仓。

基本面：

☆综合来看，国际贸易摩擦升级，海外股市波动干扰，北向资金净流出，风险偏好维持低位，周末监管层释放维稳信号。

观点：预计股指震荡偏强。仅供参考。

能化板块

原油：

盘面：上周五油价暴跌逾5%。

基本面：

☆OECD数据显示中美贸易谈判不乐观已经影响到国际贸易，美国对墨西哥加征关税继续火上浇油，加剧了对全球经济与石油需求的担忧，导致美股大幅走低。

☆目前油价笼罩于宏观走低的阴影之中，能使油价短线反弹的地缘危机也均在消退，如利比亚复产、美国推迟对伊朗石化产业的制裁，也有可能宽限对委内瑞拉的制裁伊拉克油田解除紧急状态。

☆机构持仓的看多情绪已连续一月降温，多头逢高逃离的趋势明显。

观点：预计日内油价或有技术性企稳的可能，但总体承压运行，仅供参考。

纸浆：

盘面：周五纸浆期价震荡。

基本面：

☆山东进口针叶浆市场价不变。

☆下游印刷用纸、生活用纸行业利润继续好转，后期对于漂针浆和漂阔浆的需求或将有所提升。

☆5月中国港口木浆总库存157.5万吨，较前一月下降1.3万吨，降幅0.82%，港口库存小幅下降，库存去化较慢，库存压力仍偏大。

观点：预计近期纸浆价格以震荡调整为主。

PTA：

基本面：

☆隔夜原油大幅回调。PX在854美元/吨，PX-石脑油在352美元/吨；TA现货均价在5590元/吨，加工差在1100元/吨上下；长丝跌10、短纤跌90、瓶片持稳。

☆装置方面，福海创PX计划6月检修，PTA计划7月初检修；蓬威90万吨TA检修10-15天。

观点：隔夜原油大幅回调，或打开TA回调空间，TA暂观望或逢低试多；TA7-9、9-11和9-1暂观望，或震荡向上正套思路，关注TA前期延后装置检修动作。PTA/MEG观望。PTA/原油可考虑逢低入多。仅供参考。

乙二醇：

基本面：

☆EG现货均价在4360元/吨，外盘在546美元/吨。

☆最新港口库存至133.8万吨，环比增2.7万吨，最新到港预报15.5万吨，日均环比继续下降。

☆装置方面，韩国30万吨EG降负7-8成；阳煤22万吨EG重启；安徽30万吨EG意外停车7-10天；山东20万吨EG重启中；沙特70万吨EG计划6月中下旬检修；韩国12万吨EG重启。

☆大陆EG工厂负荷低位，大陆以外装置检修增多，但中长期MEG仍宽松。

观点：EG单边观望或等待逢高沽空。EG9-1跨期可逢高沽空。PTA/MEG观望等待回调。仅供参考。

农产品板块

玉米：

基本面：

☆玉米现货价格总体较稳，华东、华中部分地区小幅波动。

☆5月30日临储拍卖成交率82%，成交平均价溢价135元/吨，成交情况总体较好，但是相较于第一轮拍卖成交率和溢价有所下滑，市场情绪逐渐平稳。

☆天气渐热，非洲猪瘟疫情控制难度增加，受疫情影响，饲料需求仍旧偏弱。

☆深加工企业利润不佳，工业需求未有明显好转，玉米终端需求较为一般。

观点：预计近期玉米价格以震荡调整为主，建议暂时观望，仅供参考。

糖：

盘面：上周盘面维持震荡。

基本面：

☆这次行情是由事件驱动的，配额外关税下调导致白糖价值重估。这种事件驱动性行情的影响是短期的，预期会被一次性打足，价格会在一轮下跌中直接回归到合理估值范围。

☆目前郑糖2005合约对应的外盘50%关税下的进口利润在300元左右，回到了历史上的合理区间范围。

☆虽然配额外关税下调了，但是配额外进口量没有改变，新榨季没有出现新的额外的供应。

观点：在利空预期打足之后，行情将回归基本面供需状况。仅供参考。

鸡蛋：

盘面：盘面偏强震荡。

基本面：

☆上周现货报价持稳。

☆4月在产蛋鸡存栏环比增加1.22%，同比减少2.11%，补栏环比增加21.09%，同比增加14.54%。

☆需求方面，近期猪肉价格再度上涨，对鸡蛋价格起到了一定的支撑。

☆端午备货即将启动，猪肉价格有继续上涨的趋势。

观点：关注产区现货价格能否重拾涨势。仅供参考。

油粕：

基本面：

☆美国大豆播种迟缓，外盘大豆震荡偏强。

☆国内豆油库存144万吨，现货成交较少，现货价格下跌10-20元/吨。

☆豆粕需求一般，受中美争端影响现货成交增加，现货价格下跌20-30元/吨。

☆马来 西亚棕榈油局公布4月供求数据，期末库存下降高于预期，国内棕榈油现货成交寡淡，现货价格下跌10-30元/吨。

观点：豆油期货价格震荡回调，可逢低少量参与多单；豆粕期货价格维持震荡偏强，长线多单持有；棕榈油期货价格震荡回调，暂观望。仅供参考。

黑色板块

铁矿石：

盘面：铁矿石期价上周五收跌。

基本面：

☆近期铁矿石需求仍然较好，上周铁矿石港口库存继续大幅下滑，钢厂高炉开工率环比上升，铁矿短期供需偏紧的格局继续支撑矿价。

☆铁矿未来供应方面逐渐回暖，而需求趋弱，港口库存拐点或出现在6月中下旬，矿价不具备持续上涨的基础。

观点：投资者需要注意矿价回调的风险。建议投资者暂时观望或偏空操作为主，仅供参考。

螺纹钢：

基本面：

☆周末钢坯先升后降，上周钢材社会库存降幅较低，社会库存目前水平超过去年，供需走弱已成事实。

观点：基于对后市需求的担忧。建议持空期钢。仅供参考。

双焦：

盘面：隔夜焦煤、焦炭震荡走弱，分别收跌0.82%、2.29%。

基本面：

☆由于厂内低库，焦化厂对焦炭后市情绪较为乐观，而钢厂由于对需求转淡的担心以及利润被分配，暂时观望。

☆港口贸易商有抛货压力，港口报价已有下调。

观点：焦炭盘面震荡回调，击穿2150支撑，短期有继续下探的可能，建议多单回避，暂时观望。

有色板块

铜：

盘面：随着美国将贸易争端扩大至印度，墨西哥，市场避险情绪加重，铜价下跌至年初水平。

基本面：

☆5月大部分冶炼厂检修陆续结束，但铜矿加工费TC持续下滑至5年新低62.5美元/吨，叠加硫酸等副产品价格下跌，冶炼厂生产经营压力加大，后期精铜产量或将受到影响。

☆需求端，海内外实体经济不佳，铜消费疲软。

观点：短期金融宏观层面对铜价的打压难以缓解，但铜自身供需矛盾不明显，铜价继续调整空间有限。仅供参考。

铝：

盘面：夜盘沪铝震荡运行，上海物贸铝锭升贴水为10元/吨。

基本面：

☆氧化铝价格近几日出现回调，主因在于EGA投产和巴西当局批准海德鲁Alunorte氧化铝厂复产，国内氧化铝价格停止上涨，贸易商出货意愿明显提升，电解铝企业压价意愿坚决，接货意愿极低，因此协商价格开始往下走。

☆近期消费尚可，铝锭库存环比下降7.0万吨至121.2万吨。

观点：预计短期铝价震荡为主，仅供参考。

锌：

盘面：上周五沪锌大幅下跌。

基本面：

☆库存方面，上周三地锌社会库开始累库，较上周初增6600吨。LME库存小幅下跌，仍超10万吨。

☆供需方面，株冶已接近满产。东岭及太丰预计六月底满产。汉中六月产量将持平在1.6万吨左右。白银有色因二氧化硫事故停产检查，减少产量不到1万吨。进口锌亏损居高位，拿货较少，但三地库存已经开始累积下游镀锌受亏损影响，开始限产，需求差。

观点：近期宏观及基本面均对锌价施压，锌价大幅下跌，锌价近期以震荡下行为主，仅供参考。