股指：

盘面：沪指上日震荡走低，两市成交量继续低迷，三大期指集体下跌，IC跌幅较大，期现价差及远近月价差维持弱势水平，成交及持仓均有上升。

基本面：

☆短期风险偏好难升，市场预期较弱，预计指数或将继续下探，股指整体以偏弱震荡为主。

观点：建议维持对冲思路。仅供参考。

能化板块

原油：

盘面：隔夜油价暴跌。

基本面：

☆美联储认为降息是糟糕的决定，欧洲央行认为经济复苏或不及预期，中美贸易谈判陷入僵局。

☆美国与伊朗及委内瑞拉的地缘问题还在继续发酵，油价在暴跌后或能得到一定的修复。但美国及印度的经济预期均被下调，油价仍将承压运行。

观点：预计日内油价止跌企稳，仅供参考。

纸浆：

盘面：隔夜纸浆期价偏弱震荡。

基本面：

☆进口针叶浆市场价不变。

☆下游印刷用纸、生活用纸行业利润继续好转，后期对于漂针浆和漂阔浆的需求或将有所提升。

☆港口库存压力有所缓解，但是库存仍偏高。

观点：关注库存去化进度。预计近期纸浆价格以震荡调整为主。

PTA：

基本面：

☆隔夜原油重挫。PX在868美元/吨，PX-石脑油在320美元/吨；TA现货均价在5680元/吨，加工差在1100元/吨上下；长丝跌20、短纤跌150、瓶片跌50。

☆装置方面，四川晟达开车成功。

观点：隔夜原油显著回调，或继续带动TA成本重心下移，TA单边暂观望；TA7-9、9-11和9-1暂观望，或震荡向上正套思路，关注TA前期延后装置检修动作。PTA/MEG观望等待回调。仅供参考。

乙二醇：

基本面：

☆EG现货均价在4220元/吨，外盘在527美元/吨。

☆最新港口库存至131.1万吨，环比降2.8万吨，最新到港预报18.6万吨，日均环比下降。

☆装置方面，新乡及安阳两套20万吨EG计划6月检修。

☆国内负荷低位，聚酯减产增多，不利EG供需平衡。

观点：EG单边观望或逢高沽空。PTA/MEG观望等待回调。仅供参考。

农产品板块

玉米：

基本面：

☆玉米现货价格总体持稳，华东部分地区价格上涨。

☆临储拍卖首拍成交率90%，平均溢价50元/吨，参与主体较为理性。

☆下游饲料需求偏弱，深加工企业利润不佳，工业需求不旺，玉米终端需求较为一般。

观点：预计近期玉米价格以震荡调整为主，建议暂时观望，仅供参考。

糖：

基本面：

☆这次行情是由事件驱动的，配额外关税下调导致白糖价值重估，这种事件驱动性行情的影响是短期的，预期会被一次性打足，价格会在一轮下跌中直接回归到合理估值范围。

☆目前郑糖2005合约对应的外盘50%关税下的进口利润在300元左右，回到了历史上的合理区间范围。

☆配额外关税下调，但是配额外进口量没有改变，新榨季没有出现新的额外的供应，所以在利空预期打足之后，行情将回归基本面供需状况。

观点：可以考虑9-5、1-5正套，不过目前1-5价差处于历史区间上沿且仅存在理论上的成本差异，需要注意存在的风险，仅供参考。

鸡蛋：

盘面：盘面偏弱震荡。

基本面：

☆昨天山东德州现货报价下跌0.1元至3.9元。

☆4月在产蛋鸡存栏环比增加1.22%，同比减少2.11%，补栏环比增加21.09%，同比增加14.54%。

☆需求方面，近期猪肉价格再度上涨，对鸡蛋价格起到了一定的支撑。

☆端午备货即将启动，猪肉价格有继续上涨的趋势。

观点：关注产区现货价格能否重拾涨势。仅供参考。

黑色板块

铁矿石：

盘面：铁矿石期价隔夜震荡。

基本面：

☆昨天港口现货价格走高，贸易商看好后市，钢厂存在一定补库需求，市场整体成交较好。

☆近期铁矿石成交较为活跃，港口库存下滑，供需整体仍然偏紧。

☆铁矿石供应方面的利好已经基本体现在盘面，矿价不具备持续上涨的基础。

观点：投资者需要注意短期矿石价格在市场情绪影响下出现的大幅波动，建议投资者暂时观望为主，仅供参考。

螺纹钢：

盘面：期钢夜盘价格震荡回落，市场小幅减仓

基本面：

☆原料价格小幅回落。

☆昨日建材日度成交数据回落至17万吨。

☆钢联周度库存数据降幅良好。

观点：市场担忧钢材远期供需。建议投资者持空。仅供参考。

有色板块

铜：

盘面：夜盘沪铜小幅走高。

基本面：

☆昨日上海电解铜现货对当月合约报升水90~升水160元/吨，LME库存下滑1225吨，COMEX库存下滑109吨。

☆5月海外主要经济体（日本，欧元区，美国）制造业PMI均不及预期，铜消费存在一定隐忧，叠加贸易问题打压铜金融属性，短期铜价难有起色。

☆目前精铜供应受冶炼厂检修影响较大，叠加铜矿加工费TC持续下滑，或将对铜价有所支撑。

观点：铜价继续向下调整空间有限。仅供参考。

铝：

盘面：夜盘沪铝震荡偏强。

基本面：

☆受山西省环保趋严影响，国内氧化铝价格大涨，山西、河南氧化铝达到3170元/吨，澳大利亚氧化铝FOB价格出现跟涨，涨幅约38美元/吨。

☆海德鲁旗下Alunorte氧化铝厂（640万吨年产能）生产禁令被解除，但是新的赤泥堆存区DRS2的禁令尚未被解除，预期氧化铝厂将会在两个月内恢复至70%左右生产，下半年国外氧化铝价格或将出现回落。

☆近期广东铝棒加工费大降，主因铝基价较一周前的铝价有上浮，而铝棒消费热度难以消化高加工费，加工费因而有所下调。

观点：投资者应谨慎关注后续消费及开工率变化，预计短期铝价以震荡为主。仅供参考。

锌：

盘面：隔夜沪锌跌幅超1%。

基本面：

☆库存方面，本周初三地锌社会库存较上周五增加3100吨。LME库存已超10万吨。

☆供需方面，株冶及汉中达产预计在五月中旬，株冶目前产量已超600吨/天。太丰矿业计划复产锌锭，6月有望全面达产，产能在0.88万吨/月。下游镀锌受亏损影响，开始限产，需求差。

☆五矿有色开启铜铅锌的新基地投产。进口锌亏损居高位，拿货较少，但三地库存已经开始累积。

观点：近期宏观及基本面均对锌价施压，锌价下跌幅度大，锌价近期以震荡下行为主，仅供参考。