股指：

盘面：沪指上日弱势震荡，两市成交量减少。三大期指中IC较强，IH跌幅较大，合约贴水略有收窄，IF及IH持仓增加，IC减仓。

基本面：

☆短期风险偏好难升，指数大幅调整后合约贴水并未明显修复，中美贸易关系再度紧张。

观点：预计市场可能继续下探，股指延续偏弱震荡，建议维持对冲思路。仅供参考。

能化板块

原油：

盘面：隔夜油价涨跌互现。

基本面：

☆OPEC或继续减产推助了油价，但俄罗斯恢复供应导致布油走弱。

☆受减产及地缘危机的支撑，油价近期仍将处于高位。

☆中美贸易谈判进展不明及全球经济走弱仍使油价在宏观层面承压，涨幅将受限。

观点：预计日内油价高位震荡，仅供参考。

纸浆：

盘面：隔夜纸浆期价偏弱震荡。

基本面：

☆山东进口针叶浆市场价不变。

☆下游印刷用纸、生活用纸行业利润继续好转，后期对于漂针浆和漂阔浆的需求或将有所提升。

☆港口库存压力有所缓解，但是库存仍偏高。

观点：关注库存去化进度。预计近期纸浆价格以震荡调整为主。

PTA：

基本面：

☆隔夜原油走高。PX在870美元/吨，PX-石脑油在290美元/吨；TA现货均价在6100元/吨，加工差在1600元/吨上下；长丝跌125、短纤跌30、瓶片跌100。

☆装置方面，华彬140万吨重启；台化120万吨TA检修18天。

☆终端及聚酯降负不利PTA供需。

观点：TA单边暂观望；TA7-9、9-11和9-1暂观望，或震荡向上正套思路，TA前期延后检修装置或随聚酯降负而检修，TA库存相对可控。PTA/MEG观望等待回调。仅供参考。

乙二醇：

基本面：

☆EG现货均价在4260元/吨，外盘在529美元/吨。

☆最新港口库存至133.9万吨，环比降2.2万吨，最新到港预报24.1万吨，日均环比上升。

☆装置方面，台湾72万吨EG重启；阳煤22万吨EG重启；韩国18.8万吨EG重启。

☆国内负荷低位，但检修高峰已过，后期负荷有回升预期，聚酯减产增多，不利于EG供需平衡。

观点：EG单边观望或逢高沽空。PTA/MEG观望等待回调。仅供参考。

农产品板块

油粕：

基本面：

☆中美贸易争端升级，外盘大豆低位震荡。

☆国内豆油库存140万吨，现货成交较少，现货价格下跌10-20元/吨，期货价格震荡反弹。

☆豆粕需求一般，受中美争端影响现货成交增加，现货价格涨10-20元/吨，期货价格维持震荡偏强。

☆马来西亚棕榈油局公布4月供求数据，期末库存下降高于预期，国内棕榈油现货成交寡淡，现货价格下跌10-20元/吨，期货价格震荡。

观点：油粕整体暂观望，豆粕可多单持有。仅供参考。

玉米：

基本面：

☆玉米现货价格上涨。

☆临储拍卖底价提高超出市场预期，提振市场情绪，贸易商惜售，部分企业到货量减少。

☆下游饲料需求偏弱，深加工企业利润不佳，工业需求不旺，玉米终端需求较为一般。

观点：预计近期玉米价格以震荡偏强为主，建议暂时观望，仅供参考。

糖：

盘面：隔夜盘面震荡。

基本面：

☆美国农业部数据显示，预计2019/20榨季全国食糖产量与上榨季基本持平。

☆从政策面看，目前市场对抛储和放松进口的预期比较强，如果政策放松将会导致供应增加。

☆中期看，预计期末库存同比减少，现货挺价意愿较强。

☆近期云南甘蔗产区出现了一定的干旱，继续观察后期的降雨情况，另外印度、泰国即将进入雨季，关注雨季降雨情况。

观点：短期看，预计郑糖维持震荡，关注前低的支撑情况。

鸡蛋：

盘面：盘面偏弱震荡。

基本面：

☆昨日山东德州现货报价下调0.1元至4.1元。

☆4月在产蛋鸡存栏环比增加1.22%，同比减少2.11%，补栏环比增加21.09%，同比增加14.54%。

☆需求方面，近期猪肉价格再度上涨，对鸡蛋价格起到了一定的支撑。

☆端午备货即将启动，猪肉价格有继续上涨的趋势。

观点：关注产区现货价格能否延续涨势。仅供参考。

黑色板块

铁矿石：

盘面：铁矿石期价隔夜走低。

基本面：

☆昨日港口现货价格持稳，成交一般，钢厂对高矿价接受程度不高。

☆昨晚市场传言淡水河谷Brucutu 矿区1000万吨产能将于近期复产，同时未来全部复产后的产能将高于此前预期。

☆近期铁矿石供需仍然偏紧，不过铁矿石供应方面的利好已经基本体现在盘面，矿价不具备持续上涨的基础。

观点：投资者需要注意短期矿石价格在市场情绪影响下出现的大幅波动，建议投资者暂时观望为主，仅供参考。

螺纹钢：

盘面：昨日夜盘期螺上涨，市场明显增仓。

基本面：

☆晚间消息巴西某重要尾矿坝有望一个月内复产，铁矿价格回落。

☆期钢增仓后面临方向选择，现货不强贴水不大。

观点：在没有更多利多的情况下，期钢后期回落可能性较大。建议投资者持空。仅供参考。

双焦：

盘面：隔夜焦煤、焦炭走势分化，焦煤收跌0.68%、焦炭收涨1.25%。

基本面：

☆部分钢厂焦炭到货较以往略有提升，钢厂针对第三轮提涨尚未回应。

☆焦炭港口贸易商积极出货但成交依然冷清，港口到货量有所减少，需关注库存压力。

☆焦煤受焦化利润回升影响，已经提涨一轮，短期偏强运行。

观点：建议回避焦炭空单，等待时机，仅供参考。

有色板块

铜：

盘面：沪铜弱势震荡。

基本面：

☆短期中美贸易问题压制基本金属金融属性。

☆从供需边际变化来看，铜矿加工费TC周环比下滑1美元/吨至64.5美元/吨低位，铜矿相对紧缺预期逐步兑现，5月冶炼厂检修力度加大，预计影响精铜产量接近7万吨，供应端对铜价支撑相对较强。

☆需求端，国内房地产，基建数据未出现明显走弱，铜消费大概率持稳。

观点：尽管中美贸易不确定性打压铜价，但由于供应端铜矿相对紧缺，冶炼厂检修等因素的支撑，铜价调整空间有限。仅供参考。

铝：

盘面：夜盘沪铝弱势震荡。

基本面：

☆上海物贸铝锭升贴水为0元/吨。

☆山西环保消息频出，交口、孝义赤泥库扬尘和泄露问题一再扩大，影响约375万吨氧化铝产能，消息逐渐引起市场重视，对氧化铝供应担忧情绪升级，氧化铝价格上涨突破3000元/吨关口。

☆目前贸易谈判方面仍存变数，但是在当前消费旺季背景下，国内铝锭库存下降3.7万吨至130.9万吨。

☆成本端氧化铝价格回升。

观点：预计短期内铝价表现仍偏强，远期上涨空间或受到供应端增长的压力抑制，投资者可关注沪伦比值变化，伺机布局内外正套，仅供参考。

锌：

盘面：隔夜沪锌大幅下跌。

基本面：

☆库存方面，本周初三地锌社会库存较上周五增加3100吨。LME库存已超10万吨。

☆供给方面，株冶及汉中达产预计在五月中旬，株冶目前产量已超600吨/天。太丰矿业计划复产锌锭，6月有望全面达产，产能在0.88万吨/月。

☆进口锌亏损居高位，拿货较少，但三地库存已经开始累积，下游需求差，上游供给释放量大。

观点：基本面对锌价施压，锌价近期以震荡下行为主，仅供参考。