原油：

基本面：

☆供给端，俄罗斯断供的受污染原油在逐渐恢复，供给紧缺问题将有所好转，可能限制油价涨幅。

中美贸易谈判有所缓和，或将从宏观层面提振市场信心。中国投产的2000万吨级炼化厂也将提振原油需求。

地缘方面，美国可能派遣航母至霍尔木兹海峡，或将导致中东局势更加紧张。

观点：预计日内油价震荡偏多，仅供参考。

纸浆：

盘面：周五纸浆期价震荡。

基本面：

☆进口市场价不变。

☆3月漂阔浆进口量下降，漂针浆进口量增加，漂针浆供给提升。

☆下游印刷用纸、生活用纸行业利润继续好转，双铜纸利润扭亏为盈，造纸行业利润整体好转，后期对于漂针浆和漂阔浆的需求或将提升。

☆4月中国港口木浆库存小幅下降，但是库存仍偏高。

观点：预计近期纸浆价格以震荡调整为主。

PTA：

盘面:隔夜原油震荡。

基本面：

☆PX在908美元/吨，PX-石脑油在341美元/吨；TA现货均价在6650元/吨，加工差在2000元/吨上下；长丝跌150、短纤涨10、瓶片跌100。

☆装置方面，华彬140万吨重启；台化120万吨TA检修18天。

☆终端订单不佳，库存压力较大，负荷显著下滑；聚酯库存偏高，聚酯现金流转负，减产呼声渐起。

观点：需求不佳不利PTA供需平衡，TA单边暂观望；TA7-9过前高，可适当止盈；9-11和9-1暂观望，或逢低入正套。PTA/MEG观望等待回调。仅供参考。

EG：

盘面：

基本面：

☆EG现货均价在4525元/吨，外盘在569美元/吨。

☆最新港口库存至136.1万吨，环比降0.7万吨，本周预报到港18.1万吨，日均环比持平。

☆装置方面，国内总体负荷下降至69%，韩国18.8万吨EG重启；伊朗44.5万吨EG运行良好。

☆国内负荷低位，但需求同样预期下降，5月能否去库存疑。

观点：EG单边观望或逢高沽空。PTA/MEG观望等待回调。仅供参考。

农产品板块

油粕：

基本面：

☆中美贸易争端升级，外盘大豆走低。

☆国内豆油库存138万吨，现货成交较少，现货价格下跌10-20元/吨，期货价格震荡。

☆豆粕需求一般，受中美争端影响现货成交增加，现货价格上涨10-20元/吨，期货价格维持震荡走高。

☆马来西亚棕榈油局公布4月供求数据，期末库存下降高于预期，国内棕榈油现货成交寡淡，现货价格涨跌互现，期货价格震荡。

观点：油粕整体暂观望，豆粕可少量参与多单，但需要防范周末谈判风险，仅供参考。

玉米：

基本面：

☆玉米现货价格总体较稳，东北局部地区价格下跌。

☆基层余粮见底，市场消息临储拍卖或将在6月以后进行，贸易商挺价惜售情绪较强，流通玉米阶段性偏紧，部分企业到货量减少，提高收购价。

☆下游由于非洲猪瘟疫情的影响，饲料需求仍旧偏弱。

观点：中美磋商仍存不确定性，关注后期进口玉米及其替代品情况。预计近期玉米价格以震荡偏强为主，建议暂时观望，仅供参考。

糖：

盘面：上周糖价横盘调整，前期低点的支撑有效，糖价有企稳的迹象。

基本面：

☆目前市场对政策端比较担忧，抛储和放松进口的预期比较强，如果政策放松将会导致供应增加。

☆现货方面，为享受增值税下调的福利，3月贸易商纷纷囤货，目前有出货的需求，现货可能会承受一定的压力。

☆4月产销数据公布，预计期末库存同比减少。

观点：如果国内进入减产周期，郑糖具备长期上涨的基础。短期轻仓试多，前低附近止损，仅供参考。

鸡蛋：

盘面：上周现货报价继续上涨。

基本面：

☆4月在产蛋鸡存栏环比增加1.22%，同比减少2.11%，补栏环比增加21.09%，同比增加14.54%。

☆需求方面，近期猪肉价格再度上涨，对鸡蛋价格起到了一定的支撑。

☆端午备货即将启动，猪肉价格有继续上涨的趋势。

观点：关注产区现货价格能否延续涨势。仅供参考。

黑色板块

铁矿石：

盘面：铁矿石上周五夜盘震荡。

基本面：

☆近期铁矿需求较好，港口库存去化较大，矿价短期仍然存在一定支撑。

☆国内5月环保限产部分限制了铁矿的需求，铁矿的供需基本面逐渐相对转弱。

☆铁矿供应方面的利好已经逐渐兑现。

观点：预计铁矿短期维持高位震荡，建议投资者暂时观望为主，仅供参考。

螺纹钢：

盘面：上周五夜盘期螺小幅冲高回落。

基本面：

☆周末钢坯跌20元每吨。

观点：基于长期需求的不确定性和短期供需的转弱。期螺仍有下跌空间。建议投资者持空或者持空钢厂利润。仅供参考。

双焦：

盘面：隔夜焦煤、焦炭震荡，分别收涨0.22%、0.23%。

基本面：

☆受焦炭现货提涨影响，焦煤采购积极性尚可，稳中偏强。

☆焦化厂第二轮提涨范围逐渐扩大，市场情绪乐观。

☆受山西环保不力影响，焦炭环保限产预期加强。

☆焦炭1909受现货提涨影响短期偏强，需要密切关注5月钢焦限产力度。

观点：港口成交依然冷清，需关注库存压力，不宜多单追高，建议暂时观望，仅供参考。

有色板块

铜：

盘面：夜盘沪铜震荡反弹。

基本面：

☆第十一轮中美经贸高级别磋商结束，5月10日美国正式对从中国进口的2000亿美元商品加征关税至25%，短期中美贸易摩擦压制基本金属金融属性的利空兑现。

☆供应端，国内4月国内精铜产量由于冶炼厂检修等因素同比下滑4.24%，至70.65万吨，5月份冶炼厂检修力度仍较大，预计精铜产出受影响的量达7.13万吨，5月当月精铜产量预期同比大幅下滑15%，上周铜精矿加工费TC再度下滑1.5美元，至65.5美元/吨低位，铜精矿相对短缺状态或将逐步对精铜产量产生负面影响，供应端对铜价支撑可能会在近期有所体现。

☆今年铜矿供应相对紧缺，供应端支撑铜价逻辑短期难改变。

☆库存方面，上周三大交易所及保税区库存下滑4.78万吨，其中上期所库存下滑1.74万吨，LME库存下滑1.68万吨，目前三大交易所库存低于去年同期35万吨左右。

观点：铜基本面不差，铜价向下调整空间有限。仅供参考。

铝：

盘面：周五夜盘沪铝走强。

基本面：

☆上海物贸铝锭升贴水为30元/吨。

☆4月未锻轧铝及铝材出口量49.8万吨，同比增长10.4%，相比3月减少4.8万吨，主因沪伦比值的持续抬升。☆目前贸易谈判方面存在变数，但是在当前消费旺季背景下，国内铝锭库存下降3.3万吨至140.9万吨。

观点：预计沪铝短期表现仍较为坚挺，远期上涨空间或受到供应端增长的压力抑制，投资者可关注沪伦比值变化，伺机布局内外正套，仅供参考。

锌：

盘面：隔夜沪锌小幅下跌。

基本面：

☆库存方面，上周初三地锌社会库存减少0.67万吨。LME库存已接近10万吨。

☆供给方面，株冶及汉中达产预计在五月中旬，株冶目前产量已超400吨/天。海外嘉能可公布的一季度产量数据较去年增8%。HZL锌产量较去年也有较大增幅。

☆受到进口亏损影响，海外精锌难以流入国内市场。

观点：尽管国内库存处低位，但去库速度不及去年同期，并且海外库存累库速度加快。近期锌价或震荡下行，仅供参考。