股指：

盘面：沪指上日偏强震荡，两市成交量基本持平，行业多数收涨。三大期指集体收涨，IC涨幅略大，期现价差尾盘偏弱。期指集体减仓。

基本面：

☆上日宏观数据好于预期，但股市成交量能未有明显放大，加上北上资金延续净流出，做多情绪稍显不足。

观点：预计市场震荡偏强，IF及IH相对较强。仅供参考。

能化板块

原油：

基本面：

☆EIA库存降幅不及预期及美国原油出口量创新高均使隔夜油价承压。

☆中国一季度GDP增速稳健，原油加工量继续增长，委内瑞拉、利比亚及伊朗的地缘危机继续发酵，均为油价提供支撑。

目前的利空情绪主要来自于对OPEC+减产前景的忧虑，尤其是俄罗斯态度摇摆不定引起市场的较大担忧。

观点：预计日内油价将延续震荡走势，或有短线冲高的可能。仅供参考。

纸浆：

盘面：隔夜纸浆期价震荡偏弱。

基本面：

☆进口木浆市场价不变。

☆印刷用纸，生活用纸行业利润回升，利润情况总体较好，下游造纸行业对于木浆需求好转，3月港口木浆库存下降，但是库存仍处于高位。

观点：预计近期纸浆价格以震荡调整为主。

TA：

盘面：隔夜纸浆期价震荡偏弱。

基本面：

☆PX在1011美元/吨，PX-石脑油在426美元/吨；TA现货均价在6655元/吨，加工差在1500元/吨上下；长丝小涨、短纤持稳、瓶片小跌。

☆装置方面，恒力1号线计划4月检修15天，但目前仍正常运行。

☆恒力检修待定，4月仍估去库力度或有下调，当下终端出现走弱迹象，TA反弹至区间高点，进一步拉升需需求配合。

观点：09多单止盈观望；TA跨期拉升至前高附近，关注高位震荡可能。PTA/MEG多头继续持有，关注高位震荡可能。仅供参考。

EG：

基本面：

☆EG现货均价在4630元/吨，外盘在588美元/吨。

☆最新港口库存至143.5万吨，本周预报到港25.7万吨。

☆装置方面，印度20万吨EG装置停车2周；韩国12.5万吨EG重启；华东30万吨EG提负。

☆EG供应充裕，装置未有大量检修。

观点：关注台湾及大陆短流程装置变动，或成为边际供应变化量，港口库容逼近极限，单边观望或逢高沽空。PTA/MEG多头继续持有，关注高位震荡可能。仅供参考。

农产品板块

玉米：

基本面：

☆玉米现货价格总体持稳，部分地区价格小幅上涨。

☆基层余粮见底，受临储拍卖推迟及底价提高传闻影响，贸易商惜售情绪较强，部分企业到货量减少，提高收购价。

☆下游饲料需求受非洲猪瘟疫情影响偏弱。

观点：预计近期玉米价格以震荡调整为主，建议暂时观望，仅供参考。

糖;

盘面：隔夜盘面回落。

基本面：

☆3月国内产量回升，销售速度加快，期末库存压力较小。

☆广西甘蔗价格改革方案仍未落地，不确定性依然存在。

☆长期看，下榨季蔗价大概率继续下降，产量易降难升。

观点：放开甘蔗价格不会改变糖价的运行规律，减产周期到来糖价有长期上涨的基础。

鸡蛋：

基本面：

☆昨日山东德州现货价格继续上涨0.1元至3.7元。

☆3月在产蛋鸡存栏环比增加2.41%，同比减少2.31%，补栏环比增加5.49%，同比增加1.65%。

☆需求方面，前期猪肉价格快速上涨，对鸡蛋价格起到了一定的支撑。

观点：五一、端午备货仍有待启动，关注产区现货价格能否延续涨势。仅供参考。

黑色板块

铁矿石：

盘面：铁矿石期价隔夜走低。

基本面：

☆昨日港口现货价格走低，成交一般；钢厂方面仍然以观望为主，而贸易商由于成本因素，存在一定挺价意愿。

☆短期来看，铁矿到港量处于低位，而钢厂仍有一定补库需求，铁矿供需仍然处于紧平衡状态，后期还需关注青岛举行海军节对于矿石到港的影响。

☆铁矿近期的利好已经逐渐兑现，投资者需注意矿价高位回落的风险。

观点：建议投资者暂时观望为主，仅供参考。

螺纹钢：

盘面：夜盘期螺价格下挫。

基本面：

☆昨日供需数据利好未能推升钢价进一步走高。

☆原料的宽松使得市场认为钢材供应有更大扩张空间。

观点：市场利多出尽，建议投资者持空。仅供参考。

双焦：

盘面：隔夜焦煤、焦炭走势持续震荡，分别收跌0.08%、0.32%。

基本面：

☆焦炭现货提涨范围扩大，但多数钢厂暂未回应。钢厂内库存较为充足，暂时没有补库需求。预计此轮焦炭现货提涨阻力较大。

☆上游中硫焦煤昨日有下跌，煤矿销售压力仍然存在，短期内依然存在高价回调的可能性。

观点：焦炭、焦煤1909目前处于震荡调整阶段，建议暂时观望。套利方面，鉴于焦化利润处于较低位，可做多焦化利润，仅供参考。

动力煤：

盘面：隔夜动煤偏弱震荡运行。

基本面：

☆短期受安全检查、煤管票严格等影响，煤炭价格有所支撑。

☆随着煤炭消费需求淡季来临，煤炭供需趋于宽松，CCI5500指数继续回落2元/吨，料中长期煤价仍存一定的下行压力。

观点：预计ZC1909合约继续上涨空间有限，建议投资者轻仓持空或逢高试空，继续关注上游煤矿的复产情况，仅供参考。

有色板块

铜：

盘面：夜盘铜价大幅波动。

基本面：

☆LME铜价一度冲高至6600美元/吨。LME库存上升150吨，COMEX库存维持不变。

☆铜精矿加工费下滑至68.5美元/吨，逐步验证铜矿相对紧缺预期。

☆昨日公布国内基建、房地产等数据向好，叠加刺激汽车、家电消费等政策有望出台。

观点：铜消费预期好转，铜价或延续强势。仅供参考。

铝：

盘面：隔夜沪铝走强。

基本面：

☆魏桥铝电内部产能置换54.2万吨，且这部分产能已处于停产状态，置换产能预计到2019年12月才能开始运行，市场受到消息提振，交易者信心大增。

☆当前消费逐渐回暖，铝锭库存环比下降1.4万吨至162.2万吨。

☆成本方面，国内氧化铝价格暂时止跌，澳大利亚氧化铝FOB价格回落至380美元/吨。

观点：在消费回暖的背景下，预计铝价呈现震荡上行，远期上涨幅度及速度或受供应端温和增长抑制，仅供参考。

锌：

盘面：隔夜沪锌继续下跌，伦锌小幅收涨。

基本面：

☆ME库存微增100多吨，提振伦锌价格。库存方面，本周三地锌社会库存较上周五下降6900吨，较上周一下降6700吨至19.62万吨。

☆供给方面，株冶及汉中达产预计在四月末，株冶目前产量已超400吨/天。

☆进口仍处于亏损状态，后续进口量大增的可能性较小。

观点：库存是预测锌价走势的重要指标，随着LME库存的大涨，锌价承压。我们认为，若LME本周继续大幅累库，锌价将持续走低，仅供参考。