股指：

盘面：沪指节前高开后偏强震荡，两市成交量延续超万亿，行业多数收涨。三大期指集体收涨，IF涨幅略大，合约期现价差走强，期指持仓均有增加，IF主力净增空仓，IH及IC净增多仓。

基本面：

☆股票市场量价齐升，风险偏好继续走高，增量资金从市场需求方面推动股票价格走高。

☆从期指持仓及基差表现来看，预期有所转强。

观点:预计本周股指仍有冲高机会，IC相对偏强。仅供参考。

能化板块

纸浆：

盘面：周四隔夜纸浆期价震荡。

基本面：

☆山东进口阔叶浆下跌25-50元/吨，针叶浆下跌25元/吨。

☆印刷用纸，生活用纸行业利润回升，利润情况总体较好，下游造纸行业对于漂针浆和漂阔浆的需求有所好转。

☆3月中国港口木浆库存下降，但是仍位于历史高位，港口库存压力较大。

观点：预计近期纸浆价格以震荡调整为主。

TA：

盘面：隔夜布油强势走升。

基本面：

☆PX在1038美元/吨，PX-石脑油在481美元/吨；TA现货均价在6480元/吨，加工差在1200元/吨上下；长丝持稳、短纤持稳、瓶片持稳。

☆装置方面，福海创5月确定检修两周；恒力1号线计划4月检修15天；恒力及BP开始检修2-3周。

☆台塑六轻工厂爆炸，或涉及178万吨PX和72万吨MEG，情绪上利好PTA成本，但二季度实际较难有供应缺口。

☆TA检修计划落地，4月仍估去库15-20万吨。

观点：关注TA未来装置变动，TA09多单可继续持有；TA7-9、9-11临近区间下沿，可考虑介入正套；PTA/MEG多头继续持有。仅供参考。

EG：

基本面：

☆EG现货均价在4710元/吨，外盘在600美元/吨。

☆最新港口库存至138.9万吨，本周预报到港30.6万吨。

☆装置方面，台塑六轻工厂爆炸，或涉及72万吨MEG；濮阳20万吨EG今日检修20天；韩国12.5万吨EG重启；韩国一套18.5万吨装置开启检修；华北一套20万吨合成气EG检修20天；台湾36万吨EG4月底检修20-30天；伊朗一套44.5万吨EG装置近期检修预计20-30天。

☆EG供应短期充裕，但装置停车或有情绪上利好，实际供应减少仍待评估，今年MEG产量预计增长20%。

观点：EG中长期维持偏空观点，单边观望或逢高沽空。PTA/MEG多头继续持有。仅供参考。

农产品板块

油粕：

基本面：

☆中美贸易谈判摇摆，美豆冲高回落。

☆豆油库存震荡回调，成交一般，现货价格上涨10-20元/吨，期货震荡筑底。

☆豆粕需求放 缓，养殖需求预期减少，现货价格低位上涨10-20元/吨。

☆马来西亚棕榈油2月期末库存增加，预期需求向好未来库存将下降，国内现货价格上涨20-30元/吨，短线震荡反弹。

观点：油粕整体以观望为主。

玉米：

基本面：

☆玉米现货价格总体持稳，东北、华东局部地区上涨。

☆部分企业到货量减少，提高收购价格，下游非洲猪瘟疫情严重，补栏积极性弱，饲料需求偏弱。

观点：预计近期玉米价格以震荡调整为主，建议暂时观望，仅供参考。

糖：

盘面：上周盘面震荡。

基本面：

☆3月广西产糖166.5万吨，同比增加30.3万吨，销糖91.9万吨，同比增加37.6万吨。降雨虽然降低了出糖率，但使得甘蔗单产提高，3月广西产量明显回升。

☆受增值税的影响，3月销量也明显回升。

☆从政策面看不确定性有所增加，广西甘蔗价格的改革方案仍未落地，市场仍有利空需要释放。

☆下榨季蔗价大概率继续下降，产量易降难升。

观点：放开甘蔗价格不会改变糖价的运行规律，如果糖价能够有超跌叠加减产周期到来的话，糖价依然会由熊转牛。但是短期看，糖价仍有回调的需求。仅供参考。

鸡蛋：

盘面：上周盘面震荡。

基本面:

☆现货涨势放缓。

☆供应继续小幅减少，但前两个月补栏较多，如果后期维持这个水平的话将对下半年的蛋价产生较大压力。

☆需求方面，需求处于淡季，但是近期猪肉价格快速上涨，对鸡蛋价格起到了一定的支撑。

观点：清明备货结束，鸡蛋价格涨势暂缓，现货价格短期或继续回落，关注五一、端午与前后现货价格新一轮的上涨，仅供参考。

黑色板块

螺纹钢：

基本面：

☆节假日期间钢坯价格上涨20元每吨。

☆随着税率下降，螺纹钢电炉和高炉成本分别为3750和3450元每吨附近，给钢企利润留出空间。

☆期螺上涨主要受到铁矿推动，但高价铁矿会催生小矿山复产。

观点：建议投资者沽空。仅供参考。

双焦：

基本面：

☆焦炭保持供应偏宽松状态，部分高炉复产在即，焦炭需求有望恢复。

☆现货弱势短期难改，焦化厂多有抵触进一步降价的情绪，钢厂观望情绪增加，焦价暂稳。

☆部分煤矿让利，叠加4月增值税调整效果，价格下调。

观点：4月高炉复产会带动焦价小幅反弹。焦炭1905合约目前盘面略升水，暂时做多没有安全边际，焦煤1905合约震荡偏弱，建议暂时观望，关注港口库存去库速度。仅供参考。

有色板块

铜：

基本面：

☆铜精矿加工费TC跌破70美元/吨，2019年矿端相对紧缺的预期逐步兑现，后期精铜供应压力有望得到缓解。

☆需求端，国内制造业景气度超预期回升，但细分到铜消费的各个子行业暂未出现明显好转。

☆海外，尤其欧元区实体制造业继续边际下滑，对铜消费预期看平。

☆库存方面，周四LME库存突然大增3万吨，目前三大交易所库存升至49万吨附近，但仍低于2018年同期40万吨。

☆宏观方面，中美第九轮贸易谈判顺利结束，对铜金融属性冲击有望得到缓解。

观点：铜精矿相对紧缺预期逐步得到市场验证，支撑铜价中长期走强，建议投资者逢低布局多单。仅供参考。

铝：

盘面：上周五伦铝弱势震荡。

基本面：

☆海德鲁旗下Karmøy电解铝厂因电力中断事故，有45台槽暂时关闭，影响年产能约2.7万吨。

☆国内方面，消费回暖带动铝锭库存下降，铝锭库存环比下降3.7万吨至164.1万吨。

☆成本端，河南、山西氧化铝价格均下跌至2665元/吨附近；山东魏桥下调4月预焙阳极基础采购价至3030元/吨，下调幅度为190元/吨。

观点：预计铝价呈现震荡上行，但成本下行或限制反弹高度，仅供参考。

锌：

基本面：

☆目前锌的主要矛盾在于在高加工费及高利润下，冶炼厂产能仍释放不足，主要是受到环保、技术转型等问题。

☆目前阶段的丰厚利润使得冶炼厂开工热情大涨，株冶及汉中正积极采取各种措施，加快复工进度。

☆国内及LME的低位库存是目前支持锌价的主要原因。

观点：在冶炼瓶颈尚未突破之前，锌价仍将震荡偏强，本周锌价跌幅有限，仅供参考。