股指：

盘面：沪指上日震荡走高，逼近3100点，成交量有所增加，行业集体收涨。三大期指集体大涨，IF涨幅略大，合约期现价差走强，IF及IH持仓增加，IC减仓且主力净增空仓。

基本面：

☆综合来看，周五晚间辟谣降准传闻。周末发布的官方PMI数据大超预期，中美贸易继续释放积极信号，经济基本面预期上调，利好股市。

观点:预计今日偏强震荡，IC相对占优。仅供参考。

能化板块

原油：

基本面：

☆贝克休斯钻井数连降6周，录得近三年来最大单季降幅。

☆美油增产放松的利好将进一步加强，配合OPEC执行减产到6月的意愿，供给端将进一步好转。

☆特朗普许可美、加之间的输油管道建设将有力增强加拿大油砂输出，将限制油价涨幅。

☆CFTC及ICE的持仓周报显示投机者资金仍向看多方面流动，表明市场当前对宏观经济的担忧有所减弱，关注点更多地倾向于减产及地缘事件带来的利多因素。

☆地缘方面，美国有意对伊朗进一步施压，但俄罗斯与委内瑞拉可能展开合作抵消了一定的利多影响。

观点：预计日内油价仍有上行空间，仅供参考。

TA：

盘面：隔夜原油小幅走强。

基本面：

☆PX在1049美元/吨，PX-石脑油在489美元/吨；TA现货均价在6600元/吨，加工差在1300元/吨上下；长丝持稳、短纤持稳、瓶片持稳。

☆装置方面，恒力TA3号线已开始检修，预计15天；BP125万吨3月底开始检修2-3周。

☆PTA季节性轮检，当下聚酯库存尚可，或进入旺季去库通道，4月预计去库15-20万吨。

☆4月后，PTA季节性轮检，当下聚酯库存尚可，或进去旺季去库通道，单边期价或有旺季反弹行情。

观点：PTA关注是否有超预期去库表现。可在09回调至5700-5900时考虑入多。PTA/MEG强势上移，多头继续持有。仅供参考。

EG：

基本面：

☆EG现货均价在4815元/吨，外盘在605美元/吨。

☆最新港口库存至135.7万吨，本周预报到港21.6万吨，环比增5.7万吨。

☆装置方面，台湾36万吨EG4月底检修20-30天；韩国近期3套共42.5万吨EG装置预计检修20-30天；伊朗一套44.5万吨EG装置近期检修预计20-30天。

观点：EG供应充裕，单边暂观望或考虑逢高沽空。PTA/MEG强势上移，多头继续持有。仅供参考。

农产品板块

油粕：

基本面：

美豆库存高于预期震荡走低。

豆油节后库存维持震荡反弹，成交一般，现货价格下跌30-60元/吨，期货震荡偏弱。

豆粕需求放缓，养殖需求预期减少，价格震荡偏弱。

马来西亚棕榈油2月期末库存增加，国内现货价格小幅下跌40-70元/吨，短线震荡偏弱。

观点：油粕整体以观望为主。

糖：

盘面：上周盘面探底回升，郑糖909合约一度失守5000点，但随后有所回升。

基本面：

☆从政策面看不确定有所增加，另外广西甘蔗价格的改革方案仍未落地，市场仍有利空需要释放。

☆下榨季蔗价大概率继续下降，产量易降难升。

观点：放开甘蔗价格不会改变糖价的运行规律，如果糖价能够有超跌叠加减产周期到来的话，糖价依然会由熊转牛。但是短期看，糖价仍有回调的需求。仅供参考。

鸡蛋：

基本面:

☆上周山东德州现货价格上涨0.1元至3.3元，销区跟涨力度较弱。

☆供应继续小幅减少，但前两个月补栏较多，如果后期维持这个水平的话将对下半年的蛋价产生较大压力。

☆需求方面，需求处于淡季，但是近期猪肉价格快速上涨，对鸡蛋价格起到了一定的支撑。

观点：近期关注现货能否延续涨势，仅供参考。

黑色板块

铁矿石：

盘面：铁矿石期价上周收涨。

基本面：

☆铁矿短期供应偏紧，一方面巴西短期发货难以回升，而另一方面澳洲又受到飓风影响，发货量有较大幅度下滑。

☆需求方面，目前钢厂日耗逐渐提升，并且铁矿石库存偏低，未来存在一定刚性补库需求，后期钢厂补库力度需要重点关注。

☆铁矿利好逐步落地兑现，短期市场情绪偏强或仍能支撑矿价高位震荡。

观点：投资者需注意矿价高位回落的风险，暂时观望为主，仅供参考。

螺纹钢：

盘面：期螺上周移仓远月。期货深v走势，先跌后涨；现货走势偏弱。

基本面：

☆本日增值税下调落地。

☆现货交易或有一定增长，但现货偏弱，期螺或仍以震荡回落为主。

观点：建议前空持有。仅供参考。

双焦：

基本面：

☆目前钢厂内库存较高，港口库存持续累积，焦炭保持供应偏宽松状态，部分高炉复产在即，焦炭需求有望恢复。

☆由于现货弱势短期难以改变，焦炭仍有下跌可能，目前利润已经在盈亏线附近，焦化厂多有抵触，焦价暂稳。

☆部分煤矿让利，价格下调，焦煤成本支撑减弱，焦炭下跌空间有可能进一步扩大。

☆四月高炉复产在即，焦化利润跌至盈亏，对后期提降抵触情绪较大。

观点：焦炭1905合约震荡，建议暂时观望，关注港口库存去库速度。仅供参考。

动力煤：

盘面：隔夜动煤偏强震荡运行。

基本面：

☆随着主产区煤矿继续复产复工，同时受增值税下调影响，以及下游库存相对高位，短期下游需求仍显疲软，料煤价仍将承压运行。

观点：预计短期动煤仍将维持震荡运行为主，继续关注上游煤矿的复产情况以及4月份的长协煤价，仅供参考。

有色板块

铜：

盘面：夜盘沪铜探底回升。

基本面：

☆TC下滑至70美元/吨，逐步验证2019年铜精矿相对短缺的预期，后期精铜供应压力大概率下滑。

☆废铜供给方面，由于4月1日开始增值税下调3个点，基于对节省现金流考虑，我们预期3月废铜进口将出现下滑，供应端支撑铜价上涨的逻辑延续。

☆需求端，虽然海外发达国家实体经济持续转弱，引发市场对铜消费的担忧，但国内3月制造业PMI超预期回升至荣枯线上方50.5，叠加基建投资增速回升，我们认为全球铜消费出现大问题概率不大，需求端对铜价的拖累难以持续。

观点：我们对铜价维持乐观预期。仅供参考。

铝：

盘面：隔夜沪铝震荡偏强。

基本面：

☆全国铝锭库存环比下降5.6万吨至167.8万吨。

☆青海鑫恒铝业因连年亏损于2018年11月全部停产，目前打算彻底退出电解铝行业，企业建成的20万吨产能中，2018年实际运行一直在10-15万吨之间，预计企业将出售产能指标。

观点：目前仍需持续关注下游消费复苏速度，预计铝价呈现震荡上行，但成本下移或限制铝价反弹高度，仅供参考。

锌：

盘面：隔夜沪锌涨幅接近1%。

基本面：

☆上周五三地库存降7800吨，国内及lme库存均有所下滑，lme锌库存刷新新低，而保税区库存增4000吨。

☆供给端方面，株冶已开始正常生产，产量在1000吨/天，对市场供给量较大，后续整体供给压力有所减轻。

观点：本周仍需关注库存指标，若库存下滑，则对锌价将有所支撑。我们认为，短期锌价易涨难跌，以震荡为主，仅供参考。