股指：

盘面：沪指上日低开后震荡走弱，成交量持平前日，行业多数收跌。三大期指集体收跌，IH跌幅较大，合约期现价差震荡走弱，持仓均有增加，IC增仓幅度较大，但主力均净增多仓。

基本面：

☆全球经济增长担忧升温，避险情绪上升，对北上资金及国内情绪均有一定冲击，预期有所转弱。

观点:市场暂无新增利好，建议期指暂时观望或短线对冲思路为主。仅供参考。

国债：

盘面：昨日国债期货跳空高开后高走，尾盘较大幅收涨。

基本面：

☆现券方面，关键期限国债收益率短升长降，其中10年期下行2.49bp至3.0831%，IRS较大幅下行。

☆早盘央行暂停公开市场操作，净回笼600亿元，大多数期限资金利率下行，资金面边际趋松。

☆对全球经济放缓的担忧和股市下跌引发的市场避险情绪升温，期债高开高走，走势强于现券。。

观点：长期投资者前多单持有，短期投资者做平曲线（多T空2TF）继续持有或关注日内波动或前多单持有，仅供参考。 

能化板块

原油：

盘面：美国原油供应趋紧缓解了市场对全球经济放缓的担忧，隔夜油价收涨。

基本面：

☆欧美股市普跌，美债收益率继续倒挂，宏观经济疲软拉低原油需求增速仍会成为短期影响价格的主要因素。

观点：预计日内油价震荡偏空，仅供参考。

纸浆：

盘面：隔夜纸浆期价偏强震荡。

基本面：

☆现货市场进口针叶浆市场价不变。

☆下游造纸行业利润继续小幅回升，但是印刷用纸仍亏损严重，下游整体需求一般。

观点：外盘报价上涨对纸浆价格形成一定支撑，预计近期纸浆价格以震荡调整为主，建议暂时观望，仅供参考。

TA：

盘面：隔夜原油横盘。

基本面：

☆PX在1038美元/吨，PX-石脑油在481美元/吨；TA现货均价在6455元/吨，加工差在1060元/吨上下；长丝持稳，产销6成；短纤持稳、瓶片个别上调。

☆装置方面，汉邦220万吨周末意外故障，降负至50%；恒力TA3号线28日开启检修15天，另一条线4月检修。

☆恒力炼化全流程已通，月底或逐步出PX，PX加工差预计弱势，PTA成本下移。

☆4月后，PTA季节性轮检，当下聚酯库存尚可，或进去旺季去库通道，单边期价或有旺季反弹行情。

观点：关注是否有超预期去库表现。可在09回调至5700-5900时考虑入多。PTA/MEG近期在区间下沿波动，可考虑布局多TA/EG09两手组合，或多TA/EG09空TA/EG01四手组合。仅供参考。

EG：

基本面：

☆隔夜华西村电子盘持稳，EG现货均价在5060元/吨，外盘在636美元/吨。

☆港口库存回升至135万吨。本周预报到港15.9万吨，环比减3万吨。

☆装置方面，扬子石化EG检修7-10天；华东30万吨EG重启；韩国近期3套共42.5万吨装置预计检修20-30天。

观点：EG供应充裕，单边暂观望或考虑逢高沽空。仅供参考。近期PTA/MEG处于区间下沿，可布局多TA空EG。仅供参考。

农产品板块

玉米：

基本面：

☆玉米现货价格总体持稳，华北、华东部分地区价格小幅下跌。

☆东北一次性收储工作启动，政策利好提振短期玉米价格。

☆由于非洲猪瘟疫情严重，下游饲料需求偏弱，中长期价格面临压力。

观点：预计近期玉米价格稳中调整为主，仅供参考。

玉米淀粉：

基本面：

☆玉米淀粉现货价格总体持稳，山东、河北部分地区价格小幅下跌。

☆淀粉企业开机率较高，供应充足，淀粉库存继续增加，库存处于高位。

观点：预计近期玉米淀粉价格震荡偏弱为主，建议暂时观望，仅供参考。

糖：

盘面：盘面弱势震荡。

基本面：

☆从政策面看不确定有所增加，另外广西甘蔗价格的改革方案仍未落地，市场仍有利空需要释放。

☆下榨季蔗价大概率继续下降，产量易降难升。

观点：放开甘蔗价格不会改变糖价的运行规律，如果糖价能够有超跌叠加减产周期到来的话，糖价依然会由熊转牛。但是短期看，糖价仍有回调的需求。

鸡蛋：

基本面:

☆昨日山东德州现货价格回落0.1元至3.05元

☆供应继续小幅减少，但前两个月补栏较多，如果后期维持这个水平的话将对下半年的蛋价产生较大压力。。

☆需求方面，需求处于淡季，但是近期猪肉价格快速上涨，对鸡蛋价格起到了一定的支撑。

观点：近期关注现货能否延续涨势，仅供参考。

黑色板块

铁矿石：

盘面：铁矿石期价隔夜震荡，昨日铁矿港口现货价格整体持稳，成交一般。

基本面：

☆昨日淡水河谷公告表示因为Brucutu矿区排放废料的Sul尾坝被停止运营，故Brucutu矿区未能如期复产。

☆目前铁矿短期供应仍然难以好转，一方面巴西短期发货仍然偏弱，而另一方面澳洲又受到飓风影响，本周发货量或有较大幅度下滑。

☆需求方面，目前钢厂日耗逐渐提升，并且铁矿石库存偏低，故未来存在一定刚性补库需求。

观点：整体来看铁矿石或延续震荡走势为主，建议投资者暂时观望，仅供参考。

螺纹钢：

盘面：夜盘期螺价格小幅震荡有所回升。

基本面：

☆昨日收盘后钢坯跌10元每吨，现货较为抗跌。

☆昨日日度建筑钢材成交19万吨以上，显示需求有刚性。但是远期需求下滑仍然笼罩。

观点：我们建议持空为主。仅供参考。

双焦：

盘面：隔夜焦煤、焦炭低位震荡。

基本面：

☆钢厂内库存较高，港口库存持续累积，焦炭保持供应偏宽松状态，现货弱势短期难以改变，有向上挤压焦煤利润的预期。

☆部分配煤种价格小幅下调，一旦焦煤价格支撑不住向下调整价格，焦炭下跌空间将进一步扩大。

观点：焦煤、焦炭1905合约震荡偏弱，建议暂时观望，关注港口库存去库速度。仅供参考。

动力煤：

盘面：隔夜动煤维持震荡调整。

基本面：

☆随着两会结束，上游煤矿复产逐渐加快，产地煤价延续下跌趋势，加之传统消费淡季来临，下游需求支撑不强，港口煤价弱稳运行。

☆当前动煤期现基差依然较大。

观点：预计短期动煤仍将维持震荡运行为主，继续关注上游煤矿的复产情况，仅供参考。

有色板块

铜：

盘面：夜盘沪铜小幅走强。

基本面：

☆LME库存下滑1525吨，COMEX库存下滑539吨。基本面上，海外实体经济走弱，引发市场对铜消费下滑担忧。

☆供应端铜精矿TC连续下滑至70美元附近，矿端相对紧缺预期逐步兑现，叠加近期矿山干扰事件频发，供应端长期支撑矿价趋势难以改变。

☆国内1-2月电网投资完成额下滑9%，但随着基建投资回升，国内铜消费出现下滑几率不大。

观点：铜价调整幅度有限，等待布局多单机会。仅供参考。

铝：

盘面：隔夜沪铝弱势震荡。

基本面：

☆电解铝下游消费转好，全国铝锭库存环比下降4.4万吨至169.0万吨。2019年2月中国氧化铝出口3443吨，同比下滑10.5%，环比减少13.9万吨。

☆2019年2月中国氧化铝净进口4.7万吨，近9个月以来氧化铝净进口量首次转正：2月中国氧化铝出口3443吨，同比下滑10.5%，环比减少13.9万吨。

☆2月氧化铝进口5万吨，同比下滑47.2%。

观点：需持续关注下游消费复苏速度，预计铝价呈现震荡上行，但成本下移或限制铝价反弹高度，仅供参考。

锌：

盘面：隔夜沪锌止跌反升。

基本面：

☆国内及lme库存均有所下滑，lme锌库存刷新新低。

☆供给端方面，白银有色及驰宏锌锗将进行常规性检修，影响产量在3.8万吨左右。

☆进口方面，2月精炼锌进口环比下降70.59%。

☆需求方面，现货高升水，下游加工厂拿货意愿较差。但目前压铸迎来旺季，下游无奈只得接受高锌价进货，库存有所减少。

观点：本周仍需关注库存指标，若库存下滑，则对锌价将有所支撑。我们认为，短期锌价跌幅有限，以震荡为主仅供参考。