股指：

盘面：沪指今日偏强震荡，三大期指走势分化，IC延续强势，IH较弱，合约期现价差震荡偏强。

基本面：

☆综合来看，两会传递积极信号，风险偏好再度上升，3000点上方市场分歧有所扩大，短线或有调整需求。

观点：预计两会期间市场以震荡为主，建议期指冲高适当减仓。仅供参考。

国债：

盘面：今日国债期货早盘高开后偏强震荡。

基本面：

☆现券方面，大多数期限国债收益率出现程度不一的上行，其中10年期上行1.51bp至3.23%，IRS较大幅下行。☆早盘央行暂停公开市场操作，净回笼600亿元，资金利率涨跌不一，资金面边际趋紧。

☆一级市场方面，续发的3年期和7年期国债配置需求有所支撑，市场风险偏好有所回落，期债偏强震荡。

☆今日期转现暂无成交。

观点：操作上，长期投资者前多单持有，短期投资者做平曲线（多T空2TF）继续持有或多TF空T，仅供参考。

能化板块

纸浆：

盘面：今日纸浆期价震荡。

基本面：

☆山东进口针叶浆银星市场报价5700元/吨，下跌25元/吨。

☆下游造纸行业利润下降，印刷用纸亏损严重，生活用纸行业利润尚可，木浆下游整体需求一般，2月下旬国内港口木浆库存继续增加，青岛港增加19%，常熟港增加16%。

观点：预计近期纸浆价格以震荡偏弱为主，建议暂时观望，仅供参考。

原油：

盘面：今日油价偏弱震荡。美、布两油在1%的跌幅内震荡，上期所SC跌约0.7%。

基本面：

☆美国两大油企宣布了二叠纪盆地的页岩油产量目标，显示增产意愿较强。

观点：预计日内油价在EIA库存报告公布前偏弱震荡，仅供参考。

TA/EG：

盘面：商品情绪持稳。

基本面：

☆TA及EG均午后增仓走高。TA基差走强，商谈升水05合约30-45；EG商谈5280-5290上下，外盘商谈650美元。长丝涨100-200、短纤报稳、瓶片报稳。

☆装置方面，华东220万吨TA和70万吨TA意外故障；恒力下旬检修15天；华彬140万吨3.10重启；内蒙古30万吨煤制今日检修；韩国12.5万吨装置开启检修20天；华东30万吨装置计划3月中旬检修7-10天。

☆聚酯原料价格上涨刺激终端备货，涤丝产销放量，但节前备货尚未完全消化下，持续性预计不长。

☆EG尽管装置检修，但库存充裕。

观点：TA暂观望，EG可考虑逐步逢高布空至5500。EG6-9价差受单边带动走强，可考虑逢高介入反套。仅供参考。

农产品板块

油粕:

基本面:

☆中加关系紧张，政府取消部分加拿大公司菜籽进口资格，国内菜粕、菜油短期上涨带动国内油粕价格。

☆豆油现货价格震荡偏强上涨30-50元/吨，淡季成交少，期货价格维持震荡偏强。

☆豆粕胀库较多，现货成交较少，价格下跌10-20元/吨，期货低位震荡反弹。

☆马来西亚棕榈油库存大幅减少，出口好转，国内棕榈油现货价格上涨10-20元/吨，期货震荡 。

观点:油粕整体震荡为主，豆油可少量做多，豆粕逢高沽空，整体观望，仅供参考。

玉米：

基本面：

☆玉米现货价格总体持稳，华东局部地区小幅上涨。

☆随着玉米价格跌至低位，深加工企业补库意愿有所松动，现货价格有所反弹。

观点：预计近期玉米价格稳震荡调整为主，仅供参考。

玉米淀粉：

基本面：

☆玉米淀粉现货价格总体较稳，山东、内蒙古、吉林局部地区价格上涨。

☆受玉米价格反弹影响，淀粉价格有所回升，但是淀粉库存继续增加，库存处于历史高位，压制淀粉上方空间。

观点：预计近期玉米淀粉价格震荡调整为主，建议暂时观望，仅供参考。

糖：

盘面：盘面震荡。

基本面：

☆从基本面看，2月广西产销数据利多，截至到2月底广西甘蔗入榨量同比减少1.56%，产糖量同比减少4.3%，同时累计销量同比增加9.8%。

☆政策上看，广西放开甘蔗价格，中期利空。但是下榨季蔗价大概率继续下降，产量易降难升。

☆另外未来印度，泰国的产量也有下降的可能，外盘有上涨的潜力。

观点：从中期看，我们认为糖价将先有一个探底的过程。仅供参考。

黑色板块

铁矿石：

盘面：铁矿石期价今日偏弱震荡。

基本面：

☆目前淡水河谷矿难影响仍未体现，预计三月外矿发货依然平稳。

☆受两会召开及河北等地环保限产的影响，预计本周矿石需求有所下滑，利空矿价。

☆目前钢厂烧结粉矿库存处于偏低水平，但由于矿石价格处于高位以及环保限产的原因，钢厂上周补库积极性依然不高。

观点：铁矿石短期仍然高位震荡为主，关注后期钢厂补库力度，建议投资者暂时观望，仅供参考。

螺纹钢：

盘面：期螺期卷本日震荡走低。

基本面：

☆螺纹钢现货价格本日普遍小幅回落为主，华东跌20至持平，华北跌20至持平。

☆上海目前中天三级螺纹钢3860元每吨。热卷现货也小幅下跌为主。

观点：市场面临方向性选择。建议投资者观望。仅供参考。

双焦：

盘面：今日焦煤、焦炭震荡走低，焦煤午后盘面跳水。

基本面:

☆进口煤方面仍然没有通关消息，主焦煤及部分配煤种资源偏紧，预计两会后国内焦煤资源供给将逐步恢复。

☆焦炭现货二轮提涨，下游钢企抵抗情绪较重，库存略高且需求尚未完全恢复，对焦炭采购积极性较低，港口焦炭成交量少，去库存在风险。

☆华东地区受阴雨天气影响，或将延后需求启动，西南地区需求较好。

观点：预计短期焦煤、焦炭区间震荡，偏稳运行，需求释放不确定性风险较高，建议暂时观望，仅供参考。

有色板块

铜：

盘面：沪铜延续调整。

基本面：

☆今日上海电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨~升水120元/吨。LME库存下滑4825吨，COMEX库存下滑457吨。

☆两会期间，政府工作报告强调积极财政政策要加力提效，后期可能出台更多基建刺激项目，国家电网公布2019年电网投资计划5126亿元，同比2018年实际完成额增4.84%，有望提振国内铜消费。

观点：全球显性库存处于低位，短期铜价调整空间或有限，建议多单继续持有。仅供参考。

铝：

盘面：今日沪铝呈现弱势震荡，降税预期吸引资金买近抛远，1905合约承压。

基本面：

☆两会期间环保巡查更严，河南郑州地区预焙阳极仍处停产状态，当地相关企业预计3月15日取暖季结束后仍难复产。

☆当前电解铝减产和投产同时进行，运行产能相对稳定，铝锭消费地库存增幅收窄，环比增加1.1万吨至175.5万吨。

观点：预计铝价延续震荡，仅供参考。

锌：

盘面：今日沪锌主力合约小涨。

基本面：

☆库存方面，本周三地锌社会库存较上周五增加0.33万吨，增幅放缓。LME锌库存持续下滑，跌至7万吨以下。

☆内蒙古内部安全检查已经展开，届时不合规的矿山将停业整顿。

☆下游加工厂及锌精矿开工率均录得下滑，2月开工率将进一步下降。

☆两会、雾霾等影响，使得需求进一步下滑。

☆国内库存仍有所增长，对锌价有所施压。

观点：本周锌价以震荡为主，仅供参考。