股指：

盘面：沪指午后震荡冲高，三大期指集体走强，其中IC较强，IH较弱，合约期现价差震荡偏强。

基本面：

☆近期交易情绪浓厚，风险偏好仍然较高，预计指数震荡偏强，市场仍有上行空间。

观点：预计指数震荡偏强，市场仍有上行空间，建议期指维持持多，多IC空IH策略可继续持有。仅供参考。

国债：

盘面：今日国债期货早盘高开后偏强震荡，午盘跳水转跌。

基本面：

☆现券方面，关键期限国债收益率出现程度不一的上行，其中10年期上行1.2bp至3.1481%，IRS小幅上行。

☆早盘央行进行400亿元7天期逆回购操作，净投放400亿元，大多数期限资金利率较大幅上行，资金面边际收紧。

☆资金面边际收紧叠加午盘市场风险偏好有所提高，期债先扬后抑，区间震荡。整体看，期债仍在高位震荡。

☆今日期转现暂无成交。

观点：长期投资者前多单持有，短期投资者关注日内波动或做平曲线（多T空2TF）继续持有，仅供参考。

能化板块

纸浆：

盘面：今日纸浆期价偏强运行。

基本面：

☆山东进口针叶浆银星市场报价5725元/吨，凯利普5850元/吨，现货价格持稳。

☆3月加拿大Catalyst针叶浆外盘报价上调30美元/吨，受原料上涨影响，纸厂陆续发布涨价函。

☆印刷用纸亏损严重，生活用纸行业利润较高，木浆下游整体需求一般。

观点：关注国内港口库存去化情况。预计近期纸浆价格以震荡调整为主，建议暂时观望，仅供参考。

原油：

盘面：今日油价偏弱运行。亚盘时间，美布两油均在结算价附近震荡，上期所SC跌约0.3%。

基本面：

☆美国原油产量再创历史新高，是目前油市最大的利空因素。

☆EIA原油库存及炼厂开工率季节性走低，油价走低也包含了对季节性的预期。

☆中美贸易乐观、OPEC减产及美国失业数据好于预期，限制了油价跌幅。

观点：预计日内油价继续震荡走势，仅供参考。

TA/EG：

盘面：商品情绪一般；TA震荡，EG走高回落。

基本面：

☆现货TA报盘贴水05合约20~30之间；EG报4980-4990上下，外盘商谈602-610美元。长丝、短纤报稳，瓶片个别下调。

☆装置方面，福建佳龙60万吨TA预计近期检修一周；福海创TA负荷至450万吨的80%；台湾20万吨EG开启检修。

☆油价强劲推升TA与EG，但聚酯产业链仍季节性偏弱，终端普遍反应接单同比18年偏弱，需求短期预计较难放量。

☆TA期初库存较低，后期TA年检增多后紧平衡去库可能。

☆EG近期部分装置传出降负，港口胀库导致到港减少，下周预报到港14万吨，港口目前仍有119万吨待消化。

观点：近期关注煤制装置降负消息，TA可在回调后考虑入多。EG暂观望。仅供参考

农产品板块

玉米：

基本面：

☆玉米现货价格总体持稳，东北部分地区价格下跌。

☆节后售粮增多，售粮压力或将逐渐增加。

☆下游饲料需求较弱，深加工企业采购较为谨慎。

观点：预计近期玉米价格稳中偏弱为主，建议暂时观望，仅供参考。

玉米淀粉：

基本面：

☆玉米淀粉现货价格持稳，山东局部地区价格下跌。

☆淀粉企业开机率回升，下游企业观望情绪较重，淀粉库存继续增加压制淀粉价格。

观点：预计近期玉米淀粉价格稳中偏弱为主，建议暂时观望，仅供参考。

油粕：

基本面：

☆豆油现货价格涨20-30元/吨，成交一般，期货价格冲高后震荡走低。

☆豆粕观望居多，现货成交较少，价格持平或下跌10元/吨，期货低位震荡。

☆马来西亚棕榈油库存大幅减少，出口好转，国内棕榈油现货价格小涨10-20元/吨，期货维持冲高回落。

观点：油粕近期以震荡为主，建议暂时观望，仅供参考。

糖：

盘面：盘面偏强震荡。

基本面：

☆临储50万吨对供需的影响不大。

☆截至1月底广西产销双降，产量的下降可能是由于前期阴雨天气导致糖厂断槽，因此甘蔗压榨量同比减少

☆销量方面，1月广西出现了惜售的情况，下游观望情绪较浓，淡季到来库存风险增加。

观点：后期继续关注产量情况，郑糖表现偏强，短期或继续反弹。仅供参考。

黑色板块

螺纹钢：

基本面：

☆螺纹钢现货价格普遍上涨，华东涨20-30，华北涨10-30，华南持平或小跌。

观点：本日期螺价格有所上涨，市场心态回暖。建议投资者观望。仅供参考。

双焦：

盘面：焦煤、焦炭高位震荡,走势较好。

基本面:

☆多数产地煤矿复产速度缓慢，且有澳洲煤进口限制，而下游焦企开工良好，炼焦煤库存走低，主焦煤资源偏紧。

☆近期环保限产因素将对焦煤产生利空因素影响。

☆首轮焦炭提涨基本结束，临汾进入环保限产，焦企限产多至50%，支撑市场心态。

☆港口库存累至高位，下游需求暂不确定，受天气因素影响需求释放或将延后。

观点：警惕焦炭市场去库风险，预计焦炭焦煤将以高位震荡为主，仅供参考。

动力煤：

盘面：今日动煤偏弱震荡下行。

基本面：

☆澳煤限制卸港，对煤炭市场有一定的支撑；但坑口煤价持续稳中下行。

☆当前市场观望情绪渐浓，短期煤价继续上涨空间较为有限。

观点：预计短期动煤或偏弱震荡调整为主，继续关注下游工业企业复产复工情况以及进口煤政策的变化情况，仅供参考。

有色板块

铝：

盘面：今日沪铝走强。

基本面：

☆south 32旗下Hillside电解铝厂宣布计划裁员，该厂年产能为72万吨，此消息提振铝价。

☆当前消费尚未复苏，铝锭库存相比上周增加5.5万吨至167.2万吨。

☆铝价短期受宏观事件影响较大，特别是中美贸易磋商及美元指数影响显著，中长期来看，3-5月消费复苏情况是主要矛盾。

观点：预计铝价维持震荡。仅供参考。

锌：

盘面：今日沪锌延续隔夜涨势，现货升水下滑至20-40元/吨。

基本面：

☆库存方面，截止本周季节性累库逾10万吨，本周三地库存较周一增加1.5万吨至20.82万吨。LME锌库存持续下滑，跌至10万吨以下。

☆下游加工厂及锌精矿开工率均录得下滑，2月开工率将进一步下降。

☆受到春节放假影响，下游需求停滞疲弱，锌锭出库较少，库存将维持小增。随着下游加工厂正常生产，锌锭需求量有望提升。

观点：我们认为锌价短期内跌幅有限，谨慎做空。仅供参考。