股指：

盘面：沪指上个交易日冲高回落，成交量有所增加，行业多数收跌。三大期指中IC较强，IH较弱，合约期现价差震荡偏强，持仓均有所增加，且多空主力近月均净增多仓。

基本面：

☆综合来看，近期交易情绪浓厚，沪指上日冲高后快速回落，但风险偏好仍然较高。

观点：预计指数震荡偏强，市场仍有上行空间，建议期指维持持多，多IC空IH策略可继续持有。仅供参考。

国债：

盘面：昨日国债期货早盘低开后偏弱震荡，午盘跳水跌幅有所扩大，临近尾盘拉升收涨。

基本面：

☆关键期限国债收益率出现程度不一的上行，其中10年期上行1.65bp至3.1361%，IRS小幅上行。

☆早盘暂停公开市场操作，进行719亿元PSL操作，净回笼1000亿元，大多数期限资金利率上行，资金面边际趋紧；地方债集中供给叠加资金面边际趋紧，期债承压偏弱震荡。

☆期转现暂无成交。

观点：长期投资者前多单持有，短期投资者关注日内波动或做平曲线（多T空2TF）继续持有，仅供参考。

能化板块

纸浆：

盘面：隔夜纸浆期价震荡偏强。

基本面：

☆山东进口针叶浆银星市场报价5725元/吨，凯利普5850元/吨，现货价格持稳。3月智利Arauco针叶银星外盘报价上涨30美元/吨至710美元/吨，俄罗斯依利姆针叶浆、阔叶浆外盘均报涨30美元/吨。

☆生活用纸行业利润下滑，印刷用纸利润仍处于亏损状态，需求整体一般。

观点：关注国内港口库存去化情况。预计近期纸浆价格以震荡调整为主，建议暂时观望，仅供参考。

原油：

盘面：隔夜油价小幅收跌。

基本面：

☆美国原油产量再创历史新高，EIA原油库存持续累库，且检修季令炼厂开工率维持低位。

☆中美贸易的乐观信号及OPEC减产继续为油价提供支撑。

☆美国失业数据好于预期，也对宏观经济预期有所提振。利多因素或抵消EIA报告的偏空影响。

观点：预计日内油价继续震荡走势，仅供参考。

TA：

盘面：隔夜原油震荡。

基本面：

☆PX在1122美元/吨，PX-石脑油在579美元/吨；TA现货均价在6480元/吨，加工差在600元/吨上下；长丝、短纤、瓶片报稳。

☆装置方面，扬子石化35万吨TA预计今日重启；福建佳龙60万吨TA预计近期检修一周；福海创TA负荷至450万吨的80%。

☆油价强劲推升TA，但聚酯产业链程季节性弱势，终端普遍反应接单同比18年偏弱，需求短期预计较难放量，未来TA及聚酯累库压力较大，其中TA2月预计累50~60万吨上下，价格上行存在压力。

☆今年同样期初库存基数较低，后期TA年检增多后紧平衡去库可能。

观点：TA暂观望，可在回调后积极入多；TA5-9暂观望。仅供参考。

EG：

基本面：

☆隔夜华西村电子盘震荡，EG现货均价在4980元/吨，外盘在606美元/吨。

☆装置方面，台湾20万吨EG开启检修；美国乐天100万吨EG开启检修；另短流程装置降负消息频出。

☆上周港口库存至113万吨，本周预报到港18.1万吨，依旧维持高位，液体化工胀库明显。

观点：EG仍显宽松，观望或逢高沽空。仅供参考。

农产品板块

玉米：

基本面：

☆玉米现货价格总体持稳，东北、华东部分地区价格下跌。

☆节后基层售粮增多，后期售粮压力或将逐渐增加。下游饲料需求较弱，深加工企业采购较为谨慎。

观点：关注企业补库情况。预计近期玉米价格稳中偏弱为主，建议暂时观望，仅供参考。

玉米淀粉：

基本面：

☆玉米淀粉现货价格持稳，部分地区价格下跌。

☆淀粉企业开机率回升，下游企业采购谨慎，走货一般，淀粉库存继续增加压制淀粉价格。

观点：预计近期玉米淀粉价格稳中偏弱为主，建议暂时观望，仅供参考。

油粕：

盘面：美豆震荡走低。

基本面：

☆美豆低位震荡；豆油库存走低，成交一般，昨日现货价格下跌20-40元/吨。

☆豆粕需求不振，现货价格下跌10-20元/吨，低位成交略有好转。

☆马来西亚棕榈油期末库存下降，进入减产周期将逐步去库存，现货价格下跌30-50元/吨，短线震荡偏弱。

观点：油粕近期以震荡为主，建议暂时观望，仅供参考。

糖：

盘面：夜盘郑糖冲高回落。

基本面：

☆临储50万吨对供需的影响不大。

☆截至1月底广西产销双降，产量的下降可能是由于前期阴雨天气导致糖厂断槽，因此甘蔗压榨量同比减少

☆1月广西出现了惜售的情况，下游观望情绪较浓，淡季到来库存风险增加。

观点：后期继续关注产量情况，郑糖面临方向选择，上方压力位5180，下方支撑位5140，仅供参考。

黑色板块

双焦：

盘面：隔夜焦煤焦炭走势震荡，焦煤收跌0.16%，焦炭收涨0.46%。

基本面:

☆多数产地煤矿复产速度缓慢，且有澳洲煤进口限制，而下游焦企开工良好，炼焦煤库存走低，主焦煤资源偏紧。

☆首轮焦炭提涨基本结束，临汾进入环保限产，焦企限产多至50%，对焦炭盘面影响较大。

观点：预计焦炭焦煤将以高位震荡为主，仅供参考。

螺纹钢：

盘面：夜盘期钢小幅震荡略有反弹。

基本面：

☆期螺期卷因为原料上涨，高炉企业成本抬升至3600元每吨，市场下跌空间较为有限。但是由于阴雨，需求复苏也不甚明朗。

观点：建议投资者观望。仅供参考。

动力煤：

盘面：隔夜动煤窄幅震荡调整。

基本面：

☆据路透社消息，中国大连港海关禁止澳大利亚煤炭进口，一定程度上会对煤炭市场形成支撑。

☆产地煤价继续稳中下行，加之市场观望情绪渐浓，CCI5500指数下跌2元/吨，后期煤价继续上涨压力较大。

观点：预计短期动煤上行空间有限，或震荡调整为主，继续关注下游工业企业复产复工情况以及进口煤政策的变化情况，仅供参考。

有色板块

铜：

盘面：夜盘沪铜窄幅震荡。

基本面：

☆上海电解铜现货对当月合约报贴水200元/吨~贴水70元/吨，LME库存下滑1800吨，COMEX库存下滑845吨。

☆昨日公布欧元区制造业景气度超预期下滑至荣枯线以下，美国ISM制造业同样边际走弱，海外实体需求偏差。但目前全球铜显性库存处于低位（LME，COMEX两者累计不足20万吨，比去年同期低34万吨），叠加供应端铜矿产量增速大幅下滑有望减缓精炼铜供应压力

观点：铜价大概率继续偏强运行，建议多单继续持有。仅供参考。

铝：

盘面：隔夜沪铝走强，上海物贸铝锭升贴水为-60元/吨。

基本面：

☆当前消费尚未复苏，铝锭库存相比上周增加5.5万吨至167.2万吨。

☆供应端，云铝昭通及云铝鹤两厂预计将各自新增10万吨电解铝产能，2月底3月初启槽。

☆铝价短期受宏观事件影响较大，特别是中美贸易磋商及美元指数影响显著，中长期来看，3-5月消费复苏情况是主要矛盾

观点：预计铝价维持震荡。仅供参考。

锌：

盘面：隔夜沪锌小幅收涨。

基本面：

☆库存方面，本周初三地锌社会库存达19.32万吨，较上周五增加6200吨，较上周一增加2.22万吨。锌仓单大幅增加逾万吨。LME锌库存持续下滑，降至9万吨以下。

☆压铸合金1月环比下降10个百分点，镀锌开工率环比下降25个百分点，受到春节放假影响，下游需求停滞疲弱，2月开工率将会继续下滑，锌锭出库较少，库存将维持小增。

☆下游加工厂正常生产，锌锭需求量有望提升。

观点：锌价短期内跌幅有限，谨慎做空。仅供参考。