股指：

盘面：沪指上个交易日冲高回落，创业板跌幅略大，行业涨跌不一。三大期指小幅回调，IC跌幅略大，合约期现价差略有走弱，期指持仓均有增加，其中主力大幅净增多仓1903合约。

基本面：

☆市场大涨后略有回调，但交易情绪较高。

☆中美贸易谈判积极推进，风险偏好继续回升.

观点：市场仍有上行空间，建议期指维持多头思路，多IC空IH策略可继续持有。仅供参考。

国债：

盘面：昨日国债期货早盘低开后略偏弱震荡，临近午盘拉升转跌为涨，午盘涨幅扩大，尾盘收涨.

基本面：

☆现券方面，关键期限国债收益率短降长升，其中10年期上行1.85bp至3.1279%，IRS小幅下行。

☆早盘央行继续暂停公开市场操作，净回笼0亿元，资金利率短升长降，资金面整体趋松；一级市场国开债配置需求较好叠加市场风险偏好有所降低，期债走势强于现券，贴水幅度收窄，其中CTD由贴水转为小幅升水。

☆期转现暂无成交。

观点：长期投资者前多单持有，短期投资者关注T1903反套机会、多当空下的跨期套利部分止盈或做平曲线（多T空2TF）继续持有，仅供参考。 

能化板块

纸浆：

盘面：隔夜纸浆期价下跌。

基本面：

☆山东进口针叶浆银星市场报价5725元/吨，较上日上涨50元/吨。3月智利Arauco针叶银星外盘报价上涨30美元/吨至710美元/吨，俄罗斯依利姆针叶浆、阔叶浆外盘均报涨30美元/吨。

☆生活用纸、印刷用纸利润止跌持稳。

观点：关注国内港口库存去化情况。预计近期纸浆价格以震荡调整为主，建议暂时观望，仅供参考。

原油：

盘面：美元走弱，隔夜油价涨跌互现。

基本面：

☆OPEC减产。

☆中美谈判势头向好。

☆尼日利亚政局动荡，沙特与印度关系紧张，均可能导致供给减缩。

☆伊朗原油出口量高于预期，美国页岩油预计继续增产。

观点：预计日内油价震荡调整，仅供参考。

TA：

盘面：隔夜原油平。

基本面：

☆PX在1111美元/吨，PX-石脑油在577美元/吨；TA现货均价在6450元/吨，加工差在650元/吨上下；聚酯及终端逐步恢复，长丝、短纤、瓶片报稳。

☆装置方面，福海创负荷至450万吨的80%；华彬开启检修30天。

☆元宵后终端复工速度预计加快，但仍需15-30天的消化前期备货，终端普遍反应接单同比18年偏弱，需求短期预计较难放量，未来TA及聚酯累库压力较大，其中TA2月预计累50~60万吨上下，价格上行存在压力。

观点：今年同样期初库存基数较低，后期TA年检增多后紧平衡去库可能，可在回调后积极入多；TA5-9暂观望。仅供参考。

EG：

盘面：隔夜华西村电子盘震荡，EG现货均价在4910元/吨，外盘在606美元/吨。

基本面：

☆上周港口库存至113万吨，本周预报到港18.1万吨，依旧维持高位，液体化工胀库明显。

观点：EG仍显宽松，观望或逢高沽空。仅供参考。

农产品板块

玉米：

盘面：

基本面：

☆玉米现货价格总体持稳，东北、华北部分地区价格下跌。

☆随着春节结束基层售粮开始增多，后期售粮压力或将逐渐增加。

观点：深加工企业采购较为谨慎，关注企业补库情况。预计近期玉米价格稳中偏弱为主，建议暂时观望，仅供参考。

玉米淀粉：

盘面：

基本面：

☆玉米淀粉现货价格持稳，山东、河北部分地区价格下跌。

☆节后物流运输尚未完全恢复，淀粉市场购销仍较为清淡，节中淀粉库存累计，压制淀粉价格。

观点：预计近期玉米淀粉价格稳中偏弱为主，建议暂时观望，仅供参考。

油粕：

盘面：美豆震荡走低。

基本面：

☆豆油库存走低，成交一般，现货价格上涨20-40元/吨。

☆豆粕需求有所恢复，现货价格下跌10-20元/吨，低位成交略有好转。

☆马来西亚棕榈油期末库存下降，进入减产周期将逐步去库存，现货价格小幅上涨10-30元/吨

观点：油粕近期以震荡为主，建议暂时观望，仅供参考。

糖：

盘面：隔夜盘面震荡。

基本面：

☆临储50万吨对供需的影响不大。

☆截至1月底广西产销双降，产量的下降可能是由于前期阴雨天气导致糖厂断槽，因此甘蔗压榨量同比减少

☆1月广西出现了惜售的情况，下游观望情绪较浓，淡季到来库存风险增加。

观点：后期继续关注产量情况，郑糖表现偏强，关注5112附近的争夺，仅供参考。

黑色板块

铁矿石：

盘面：铁矿石期价隔夜下跌。

基本面：

☆昨日港口现货价格持稳，钢厂方面询盘积极性不高，市场成交一般。。

☆淡水河谷铁矿事态未有继续扩大，故盘面炒作有所降温。

☆事故短期对于发货量的影响还未有明显体现，同时近期矿价上涨幅度较大。

观点：预计铁矿石短期高位震荡为主，建议投资者暂时观望，仅供参考。

双焦：

盘面：隔夜焦煤收跌0.12%，焦炭收涨0.68%。

基本面:

☆多数产地煤矿复产速度缓慢，且有澳洲煤进口限制，而下游焦企开工良好，炼焦煤库存走低，主焦煤资源偏紧。

☆首轮焦炭提涨基本结束，临汾进入环保限产，焦企限产多至50%，对焦炭盘面影响较大。

☆下游钢厂后续需求尚不明朗。

观点：短期来看焦炭上行空间有限，等待后续需求释放。预计焦炭焦煤将以高位震荡为主，仅供参考。

螺纹钢：

盘面：昨夜美元指数大幅回落。期螺夜间震荡小幅回落。

基本面：

☆市场传闻部分地区螺纹钢库存较多，市场开始担心未来供应过剩的可能性，短期市场库存压力加大。

观点：建议投资者观望为主。仅供参考。

有色板块

铜：

盘面：夜盘沪铜继续走高。

基本面：

☆上海电解铜现货对当月合约报贴水160元/吨~贴水30元/吨，LME库存下滑775吨，COMEX库存下滑1317吨。

☆印度vedanta旗下40万吨冶炼厂复产再度受阻，海外精炼铜压力将继续缓解。从已公布的11家全球主要铜矿企业来看，2019年铜矿增量仅为1.32万吨，远低于2018年，这将会逐步制约精炼铜产出释放。

☆。需求端，1月铜管开工率继续回升，显示空调季节性回暖，叠加目前国内基建，汽车等刺激政策将逐步提升铜消费

观点：我们认为后期铜供需大概率出现边际改善，建议多单继续持有。仅供参考。

铝：

盘面：隔夜沪铝震荡偏强。

基本面：

☆当前消费尚未复苏，铝锭库存相比上周增加3.3万吨至165万吨。

☆供应端，云铝昭通及云铝鹤两厂预计将各自新增10万吨电解铝产能，2月底3月初启槽。

☆铝价短期受宏观事件影响较大，特别是中美贸易磋商及美元指数影响显著，中长期来看，3-5月消费复苏情况是主要矛盾

观点：预计铝价维持震荡。仅供参考。

锌：

盘面：隔夜沪锌回暖。

基本面：

☆现货升水大幅上涨至80-100元/吨。

☆库存方面，三地锌社会库存较节前周五增加5.67万吨，上周增1.6万吨，增幅较往年偏高。锌仓单大幅增加逾万吨。LME锌库存持续下滑，降至9万吨以下。

☆韩国高丽亚铅上周五突发火情，致使外盘锌价涨幅较大，目前火情已经扑灭，但后续检查等工作或影响锌锭产量。

☆受到春节放假影响，下游需求停滞疲弱，锌锭出库较少，库存将维持小增。随着下游加工厂正常生产，锌锭需求量有望提升。

观点：锌价短期内跌幅有限，谨慎做空。仅供参考。